Grüner Zwilling: Warum Source For Alpha einen Fonds gedoppelt hat | Episode 87

Vor gut einem Jahr hat die Frankfurter Vermögensverwaltung Source
For Alpha (S4A) einen ihrer Fonds geklont – auf Wunsch eines großen
institutionellen Investors. Dieser wollte eine
Investitionsmöglichkeit, die nach Offenlegungsverordnung als
„hellgrüner“ Artikel-8-Fonds klassifiziert sein sollte, erklärt
S4A-Mitgründer und Vorstand Christian Funke im Podcast
„Nachhaltiges Investieren“ der Börsen-Zeitung. Um nicht den
bestehenden Fonds komplett umgestalten zu müssen, hat S4A
entschieden, ihn zu doppeln. „Aufgabe bei der Entwicklung des
Investmentprozesses war: Wir wollen die originäre Anlagestrategie –
die US Value Aktienstrategie – anpassen, dass sie alle
Anforderungen für Artikel 8 erfüllt, und idealerweise natürlich
keinen Malus auf der Renditeseite hat“, erklärt er. Dadurch
entstand der grüne Zwillingsfonds. Die Zwillinge sind zu etwa 80%
deckungsgleich, erklärt Funke. Etwa ein Fünftel der Titel des
Originalfonds habe man für die Artikel-8-Variante aufgrund von
Ausschlusskriterien aussortieren müssen. Die Entwicklung der beiden
Fonds sei zuletzt „erstaunlich parallel“ verlaufen, berichtet er.
In den zurückliegenden 15 Monaten habe die ESG-Variante sogar eine
leicht höhere Rendite erwirtschaftet – dies sei aber eher Zufall,
sagt Funke. Den Unterschied mache die Entwicklung der 20% Anteile,
die nicht gedoppelt wurden. Dass die ESG-Variante des Fonds zu 80%
mit dem Original übereinstimmt, macht die Risikosteuerung einfacher
als etwa bei einem Impact-Fonds nach Artikel 9, der das
Investmentportfolio stärker einschränken würde. Dennoch fände Funke
es gut, wenn sich Produkte mit nachhaltiger Ausrichtung stärker
differenzieren ließen. Teile der Branche hätten die
Offenlegungsverordnung „als Marketinginstrument“ eingesetzt und
nutzten Attribute wie „Artikel 8“ wie ein ESG-Siegel. Funke würde
mehr Trennschärfe an dieser Stelle begrüßen. Wie er die Motivation
der Kunden für nachhaltige Investments erlebt und welchen Beitrag
der Schwarmintelligenz-Ansatz beim Aufbau eines grünen Portfolios
leisten kann, berichtet er im Podcast.