Folge 237: Trump, Zinsen & Inflation – wie geht’s weiter an diesen Fronten?

Die ersten Monate dieses Jahres haben viele gängige Prognosen auf
den Kopf gestellt. Zinssenkungserwartungen kehren sich um und
selbst das Weiße Haus spricht inzwischen ganz offen von
Rezessionsgefahren. Während die US-Wirtschaft unter Donald Trumps
erratischer Politik leidet, zeigt Europa erstmals seit Langem eine
gewisse Dynamik. Was bedeutet das alles für unsere Zinsen und die
Preisentwicklung? Antworten gibt es in dieser Podcast-Folge, wie
immer, mit Karl Matthäus Schmidt, Vorstandsvorsitzender der Quirin
Privatbank AG und Gründer der digitalen Geldanlage quirion. Karl
beantwortet folgende Fragen: - Was hat Schmidt auf der Zins- und
Inflationsseite in den ersten Monaten dieses Jahres am meisten
überrascht? (1:16) - Welche Auswirkungen hat das Hin & Her bei
den Zöllen auf die Inflation? (2:17) - Gibt es spezielle
Auswirkungen des Zollkonflikts auf die europäische Inflation?
(4:05) - Welche Effekte hatte das Riesen-Schuldenpaket der neuen
Bundesregierung auf Bundesanleihen? (4:45) - Färben die
Renditesteigerungen bei Bundesanleihen positiv auf die
Tagesgeldzinsen ab? (6:18) - Wie ist es Anleihen-Besitzerinnen und
-Besitzern zuletzt ergangen? (6:56) - Ist jetzt ein günstiger
Einstiegszeitpunkt für Anleihen? (7:33) - Wie ist die aktuelle
Inflationslage im Euro-Raum? (8:13) - Wie geht die EZB vermutlich
im weiteren Jahresverlauf vor? (9:25) - Wie abhängig ist die EZB
von den Zinsentscheidungen der US-Notenbank? (9:54) - Warum sitzt
die US-Notenbank aktuell zwischen zwei Stühlen? (10:28) - Lässt
sich abschätzen, wie hoch die Inflation auf Gesamtjahressicht sein
wird? (12:03) - Wo werden wohl die Zinsen in fünf Jahren liegen?
(12:54) - Was ist die beste Geldanlage bei Inflation? (13:49) Gut
zu wissen: Die US-Zollpolitik schürt die Inflation in den USA, weil
Unternehmen die steigenden Importpreise an die Verbraucherinnen und
Verbraucher weitergeben dürften. In Europa könnten die Zölle sogar
preisdämpfend wirken, wenn China seine Billigimporte in die EU
umlenken sollte. Das Schuldenpaket der Bundesregierung hat
zwischenzeitlich für kräftige Renditeaufschläge bei deutschen
Bundesanleihen gesorgt, weil risikoscheue Anlegerinnen und Anleger
Bestände verkauft haben. Mittlerweile ist die Nachfrage aber wieder
stärker, sodass die Kurse erneut gestiegen sind und die Rendite
deshalb wieder zurückgefallen ist (Stand Anfang Juni 2025 rund 2,6
% für zehnjährige Laufzeiten). Kurzfristige Zinsanlagen, wie
Tagesgeld, werden stärker von der EZB-Zinspolitik beeinflusst. Hier
war der Trend zuletzt rückläufig. Anfang Juni wurde der Leitzins
nochmals von 2,25 auf 2 % gesenkt. Die Inflation in der Eurozone
und in Deutschland ist auf einem guten Weg in Richtung 2 % (Stand
Mai 2025). Die Kerninflation (ohne Energie und Lebensmittelpreise)
liegt aber – getrieben von den Dienstleistungspreisen – noch
deutlicher über 2 %. Damit sind bisher nicht alle Inflationssorgen
verflogen. In den USA ist der Inflationstrend – Stand April – mit
Raten um die 2 % auch deutlich rückläufig, die Zolleffekte sind
hier aber noch nicht angekommen. Die US-Notenbank sitzt zwischen
zwei Stühlen: Einerseits müsste sie die Zinsen verringern, um die
Wirtschaft zu stützen, andererseits wären Zinsanhebungen gefragt,
wenn die Inflation steigen sollte. Aktien sind auch in Zeiten hoher
Inflation eine sehr geeignete Geldanlage. Folgenempfehlung: Folge
227: Trump, Zinsen und globale Spannungen – wie geht es 2025 an den
Börsen weiter? (01:16) Was hat Schmidt auf der Zins- und
Inflationsseite in den ersten Monaten dieses Jahres am meisten
überrascht? (02:17) Welche Auswirkungen hat das Hin & Her bei
den Zöllen auf die Inflation? (04:05) Gibt es spezielle
Auswirkungen des Zollkonflikts auf die europäische Inflation?
(04:45) Welche Effekte hatte das Riesen-Schuldenpaket der neuen
Bundesregierung auf Bundesanleihen? (06:18) Färben die
Renditesteigerungen bei Bundesanleihen positiv auf die
Tagesgeldzinsen ab? (06:56) Wie ist es Anleihen-Besitzerinnen und
-Besitzern zuletzt ergangen? (07:33) Ist jetzt ein günstiger
Einstiegszeitpunkt für Anleihen? (08:13) Wie ist die aktuelle
Inflationslage im Euro-Raum? (09:25) Wie geht die EZB vermutlich im
weiteren Jahresverlauf vor? (09:54) Wie abhängig ist die EZB von
den Zinsentscheidungen der US-Notenbank? (10:28) Warum sitzt die
US-Notenbank aktuell zwischen zwei Stühlen? (12:03) Lässt sich
abschätzen, wie hoch die Inflation auf Gesamtjahressicht sein wird?
(12:54) Wo werden wohl die Zinsen in fünf Jahren liegen? (13:49)
Was ist die beste Geldanlage bei Inflation?
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