Die Krise lauert ganz woanders

Brandherde Private Equity und Immobilien neben Inflation
und Zinsen


Viele Börsianerinnen stehen wie das Kaninchen vor der Schlange
und warten heute, Donnerstag ganz gespannt auf die
Veröffentlichung der US-Inflationszahlen vom Juli. Der Markt
rechnet mit einem Plus von 0,2 Prozent. Ist es so, könnte der
S&P 500 leicht zulegen. Liegt die Teuerung darunter, dürfte
der US-Leitindex sogar stärker steigen.


Umgekehrt, fällt die Inflation deutlich höher aus als erwartet,
etwa 0,4 Prozent, dann würde dies bedeuten, dass die Fed aktiver
die Inflation bekämpfen muss. Sprich sie müsste die Zinsen dafür
doch nochmals erhöhen oder könnte sie zumindest nicht wie
erwartet so schnell wieder absenken. Sehr schlecht für die Börse.


Also wenn ihr mich fragt, verliert man, wenn man nur auf die
Notenbanken schielt das „Big Picture“. Hier pflichte ich meinem
Podcast-Gast in der neuen Folge der GELDMEISTERIN am kommenden
Sonntag bei, Thomas Mayer, Gründungsdirektor des Flossbach von
Storch Research Institute. Der meint, dass sich eine Krise aus
einem bisher nicht beachteten Brandherd entfachen könnte.
Auslöser könnte beispielsweise eine Schieflage am Private
Equity-Markt sein.


Gar nicht so abwegig: Laut Financial Times bieten selbst
prominente Private Equity-Unternehmen wie CVC Capital Partners,
Ardian oder TPG der schwindenden Zahl an Investoren bereits
Incentives wie großzügige Rabatte auf ihre Managementgebühren an.
Die betragen üblicherweise zwei Prozent plus 20 Prozent
Gewinnbeteiligung.


Die Financial Times zitiert eine Studie von Bain & Co, wonach
im ersten Halbjahr 2023 die eingesammelten PE-Gelder im
Vorjahresvergleich um 35 Prozent auf 517 Milliarden US-Dollar
gefallen sind. Drei, von (Start Up)Unternehmen nachgefragten
Private Equity-Dollar stünden nur noch ein Dollar von
potenziellen Investoren gegenüber - das größte Ungleichgewicht
seit der Finanzkrise. Aus dem Gleichgewicht ist übrigens auch der
Immobilienmarkt, meint Ökonom Thomas Mayer in der neuen Folge der
GELDMEISTERIN am Sonntag. Ich hoffe wir hören uns, Eure Julia
Kistner


Rechtshinweis: Dies ist die Meinunung der
Autorin und keine Anlageempfehlung. Was ihr daraus macht ist Eure
Sache, Julia Kistner übernimmt hierfür keine Haftung.


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Foto: Unsplash/sneha cecil