"Die Europäer sind zu ängstlich beim Anlegen und lassen Chancen liegen."

„The fittest win that´s life“, meint Raj Shant, Managing Director
der Investment Beratung Jennison Associates, den nicht
beunruhigt, dass nur eine Handvoll Unternehmen den Kurs der
großen Indizes hochhalten. Bevor man sich Sorgen um die
aufkommende Konkurrenz für diese Highflyers macht, sollte man
sich das Wachstum der Erträge, Cashflows und Umsätze dieser
Topperformer anschauen. Wenn die in Ordnung ist, rechtfertig dies
auch einen hohen Preis.


Die Bewertungen sind nicht mehr niedrig wie noch 2023, aber sie
entsprechen durchaus dem langfristigen Durchschnitt.


Bereiche in die Raj Shant aktuell weiterhin investiert sind
deshalb generative künstliche Intelligenz, die vor allem die
GPU-Grafikprozessoren möglich machen, bei denen wiederum Nvidia
den Markt dominiert. Ebenso setzt er auf  Microsoft. Viel
Wachstum bieten auch die Pharmariesen Novo Nordisk und Eli Lilly
mit ihren Medikamenten gegen Fettleibigkeit. Attraktiv findet Raj
Shant weiterhin traditionsreiche Luxusgüterproduzenten wie
Hermes, Ferrari und LVMH, auch wenn man hier im Vorjahr schon
Gewinne mitgenommen habe.


Es lohne sich auch rechts und links von den Zugpferden zu
schauen, welche Unternehmen beispielsweise vom Chip-Hype
mitprofitieren. Deren Chip mögen etwa nicht so leistungsfähig wie
die von Nvidia sein, aber für einen speziellen Einsatz bei KMUs
etwa in der Medizin oder in Rechtsanwaltskanzleien reichen oft
auch Medium Large Language-Modelle aus, die nicht die absolut
schnellsten Chips benötigen.


Für die Langfristanlage meidet Raj Shant wenig innovative
Sektoren und Unternehmen, weil diese größtenteils nicht die
Anleiheerträge auf lange Sicht schlagen könnten. Das könnten in
Europa neunzig Prozent der Unternehmen nicht. Nur wenige
innovative Unternehmen könnten dies und hier sind viele Europäer
nicht investiert, weil ihnen die Bewertungen immer zu hoch sind.
Weil sie zu wenig riskieren würden sie so großen
Investment-Chancen verpassen.


Viel Hörvergnügen wünscht Julia Kistner


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