Folgenreicher Betrachtungsfehler

Der Glaube, dass die Geldmenge etwas mit der Inflation zu tun hat,
gilt als überholt. Zweifel sind angebracht.

Betrachtungen zur Inflation stehen im Mittelpunkt der 186. Folge
von „bto 2.0 – der Ökonomie-Podcast mit Dr. Daniel Stelter“.
Genau genommen schauen wir uns die falsche Sichtweise auf die
Geldmenge an, denn die ist in der Makroökonomie längst als Ziel
und sogar als Indikator verworfen worden. Die Korrelation
zwischen der Geldmengenentwicklung und der Inflation, die in den
1980er-Jahren noch bestanden haben mag, ließ sich bis zur
Corona-Krise nicht mehr nachweisen. Doch nun mehren sich Stimmen,
zum Beispiel die der Bank für Internationalen Zahlungsausgleich
(BIZ), die aufzeigen, dass die Geldmenge sehr wohl als
Frühwarnindikator für den aktuellen Inflationsschub getaugt
hätte. Was lernen wir aus dieser fehlerhaften Betrachtung?


Passend zu diesem Thema erinnern wir an den Crash der Mark vom
18. April 1923, als die Reichsbank ihren vergeblichen Versuch,
die Abwertung der Mark gegenüber dem US-Dollar zu verhindern,
aufgab und die Hyperinflation in Deutschland ihrem Höhepunkt
zusteuerte. Dazu im Gespräch der Wirtschaftsjournalist Frank
Stocker, Autor mehrerer Bücher, u. a. „Die Inflation von 1923 –
Wie es zur größten deutschen Geldkatastrophe kam“.


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