Vom Pitch zum Deal: Nach welchen Kriterien ein VC "JA" sagt

Was entscheidet zwischen „spannend“ und „wir investieren“?


In dieser Episode des Deutschen Börse Podcasts, aufgenommen auf
der Fintech-Messe FIBE in Berlin, sprechen wir mit Oliver Kaul,
Partner bei STS Ventures aus Köln.

Oliver gibt Einblicke in den Investitionsprozess von
Frühphasen-Startups, erklärt wichtige Auswahlkriterien wie
Marktpotenzial, Teamstärke und Traktion und beleuchtet aktuelle
Herausforderungen im Venture-Capital-Umfeld. Zudem teilt er
wertvolle Tipps für Gründerinnen und Gründer wie für die private
Geldanlage – darunter den entscheidenden Rat, Kundinnen und
Kunden stets in den Mittelpunkt zu stellen.

Einführung und Vorstellung (00:00:33)


Was ist STS Ventures? (00:01:23) Oliver Kaul
erklärt das Geschäftsmodell von STS Ventures, einem
Frühphaseninvestor, der in Startups im deutschsprachigen Raum
investiert.


Der Weg zum Venture Capital Investor (00:02:20)
Oliver Kaul beschreibt seinen persönlichen Werdegang vom
Maschinenbaustudium zum Partner bei einer Venture-Capital-Firma.


Venture Capital vs. Privatanleger (00:03:37) Ein
kurzer Vergleich zwischen Venture Capital als Anlageklasse für
Profis und dem Investieren an der Börse für Privatanleger.


Aktuelle Marktsituation für Startups (00:04:02)
Eine Einschätzung der aktuellen, herausfordernden, aber
chancenreichen Marktlage für Startups und Venture Capital in
Krisenzeiten.


Der Investment-Prozess (00:05:30) Einblick in
den Entscheidungsprozess bei VC-Investments, der aus vielen
Gesprächen und Analysen besteht, statt spontaner
Bauchentscheidungen.


Wie Startups zu Investoren kommen (00:06:39)
Verschiedene Wege, wie Startups und Investoren zueinander finden,
von Messen über E-Mails bis zu Empfehlungen.


Investment-Kriterien (00:07:59) Die Kriterien
für eine Investitionsentscheidung sind vielfältig und selten
perfekt erfüllt.


Wandelnde Bewertungskriterien (00:11:09) Die
Bedeutung von Kriterien wie Entwicklungsvorsprung hat sich durch
Technologien wie KI verändert; Programmieren ist kein starker
Burggraben mehr.


Neue Wettbewerbsvorteile (Burggräben) (00:12:50)
Exklusiver Datenzugriff und hohe technologische Komplexität
werden als neue, verteidigbare Wettbewerbsvorteile für Startups
diskutiert.


Die Rolle von Vertrauen (00:13:45) Vertrauen ist
im Finanzbereich wichtig, aber für Startups zählt vor allem,
durch ein besseres Angebot Marktanteile zu gewinnen.


Erfolgs- und Misserfolgsquoten (00:14:54) Etwa
50 % der Startup-Investments funktionieren nicht.


Gründe für das Scheitern von Startups (Red Flags)
(00:16:09) Die häufigsten Gründe für ein Scheitern sind
Konflikte im Gründerteam und Probleme im Vertrieb, also fehlende
zahlende Kunden.


Die optimale Teamgröße (00:18:01) Es gibt keine
pauschale Regel für die ideale Teamgröße.


Marktpotenzial bewerten (00:19:35) Methoden zur
Einschätzung des Marktpotenzials

Was Privatanleger von VCs lernen können
(00:21:15)


Unternehmensgröße und Anlagestrategie (00:23:20)
VCs müssen auf Wachstum und hohe Renditen setzen, während
Privatanleger auch in stabile, profitable Unternehmen investieren
können.


Strategie und Disziplin (00:24:36) Die
Wichtigkeit, eine Anlagestrategie zu entwickeln und diszipliniert
zu bleiben.


Umgang mit Investments (00:25:44)


Der Exit: Wann und wie verkaufen? (00:26:41)


Der wichtigste Tipp für Gründer (00:31:12)


Die wichtigste Lektion für Privatanleger
(00:31:36)


Wie man VC-Investor wird (00:32:24)


Zusammenfassung und Ausblick (00:33:30)