Europa macht derzeit vieles richtig! (Neu)

Tilmann´s Favoriten: Europa, Verteidigung, Infrastruktur,
Dividenden- und Valuetitel


Den alten Kontinent hat man im Vorjahr schon abgeschrieben, doch
jetzt fängt Europa an seine Hausaufgaben zu machen und
zusammenzugehen. Tilmann Galler, Chefstratege von JP Morgan Asset
Management nennt hier etwa das Abschleifen der deutschen
Schuldenbremse. Deutschland könne mit seinem Fiskalpaket,
zusätzliche Ausgaben von bis zu 2,5 des Bruttoinlandsprodukts,
die europäische Konjunktur ankurbeln. Was aber noch mehr für
Europa spreche sei, dass die EU die Regulatorik entschärft
(Stichwort Zurücksetzen des Lieferkettengesetzes). Gepaart mit
den zuletzt noch ohnedies niedrigen Erwartungen für den
Kontinent, kommt Europa bei den Investoren sehr gut an. Während
US-Aktien über den langfristigen Durchschnitt notieren, liegen
europäische Top-Titel da noch teilweise darunter und das mit dem
Euro in einer Währung, die europäische Aktien für US-Investoren
aufgrund des starken Dollars besonders attraktiv macht. Tilmann
Galler ist für Europa zwar nicht euphorisch, da die Staaten auch
die Gabe hätten sich immer wieder ins Knie zu schießen. Doch man
sollte Europa in jedenfalls partiell stärker ins Portfolio legen.
Ein Favoritenwechsel fände aber nicht nur von den USA nach Europa
statt, sondern u.a. auch zwischen Sektoren. Vom deutschen
Sondervermögen von 500 Millionen Euro profitiere nicht nur der
Sektor Verteidigung, sondern auch die Infrastruktur im weiten
Sinn. Profiteure sind somit auch der Bausektor. „Auch rechnen wir
mit einer Verbreiterung des Aufwärtstrends, der nicht nur mehr
von den glorreichen Sieben unterstützt wird“, meint Tilmann
Galler. Wenn die KI günstiger und massentauglicher werde, würde
das Gewinnwachstum in diesen und auch noch im nächsten Jahr den
breiten Markt erfassen. Aufholpotenzial hätten vor allem
zurückgebliebene Sektoren wie Value- und Dividendenaktien.


Ein reales Risiko bliebe die Inflation. Das bedeutet auch ein
höheres mittel- bis langfristiges Risiko bei Anleihen.


Viel Hörvergnügen wünscht Julia Kistner


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