FONDSGEDANKEN

Alis und Björns Gast befindet sich im aktuellen Presseclub in einer ungewohnten Rolle: Normalerweise nimmt Hans Heuser die Rolle des Fragenden ein. Dieses Mal steht der Herausgeber des Branchendienstes Fondsprofessionell den beiden Presseclub-Hosts Rede und Antwort. Hans ist ein Urgestein unter den Finanzjournalisten und hat sich bereits sehr früh auf das Thema Fonds spezialisiert. In einem leichtherzigen und unterhaltsamen Gespräch erklärt Hans Heuser, warum er vor gut 20 Jahren den sicheren Posten bei der altehrwürdigen FAZ gegen die Aufbauarbeit beim damals in Deutschland wenig bekannten österreichischen Fondsverlag getauscht hat. Im Gepäck hat Hans ein Interview mit Eduard Carmignac, dem Gründer des gleichnamigen französischen Fondsanbieters. Nach einer langen Durststrecke reüssieren wieder die beiden Flaggschifffonds aus dem Hause Carmignac: der Carmignac Patrimoine und der Carmignac Investissement. Doch reichen punktuelle Erfolge klassischer aktiv verwalteter Fonds aus, um dem Typus des Starfondsmanagers zum Comeback zu verhelfen? Passend dazu – und auch als „Warm-up“ zum Petersberger Treffen, das sich diese Woche ganz um die Welt der ETFs dreht – hat sich das Gesprächstrio auch über aktiv verwaltete ETFs unterhalten, die sich anschicken, in die Domäne von Eduard Carmignac einzubrechen. Hans, übrigens studierter Romanist, empfiehlt das Buch „Quatre saisons – Une année de langue française“ von Karine Dijoud, einen literarischen Begleiter durch das Jahr, der jeden Tag dazu einlädt, die französische Sprache neu zu entdecken und zu genießen. Alles andere als leichtherzig kommt Björns Literaturtipp daher: Gabor Steingarts „Systemversagen“ handelt vom „Aufstieg und Fall“ Deutschlands. „Das Betriebssystem der alten Bundesrepublik funktioniert nicht mehr“, lautet Steingarts düstere und nicht unbegründete Diagnose. Ali knobelt gerade am Rätselbuch „The Economist Quiz Book“. Es enthält 60 thematische Quizrunden, u. a. aus den Bereichen TV, Film, Musik, Politik, Wissenschaft und Naturgeschichte. Bei den Aufgaben geht es darum, versteckte Zusammenhänge zu finden, Fakten richtig zuzuordnen und zwischen wahr und falsch zu unterscheiden.

Robert Engel, Head of Business Development Retail Germany bei Allianz Global Investors, mit einem flammenden Plädoyer für monatlich ausschüttende Anteilklassen ausgesuchter AGI-Fonds – was wir wie gewohnt konstruktiv kritisch hinterfragen. Welche Bedürfnisse und Lebenssituationen passen zu diesen Anlagelösungen? Was ist Marketing, was Psychologie und was Storyline? Wir diskutieren Gemeinsamkeiten und Unterschiede zu Auszahlplänen, sprechen über den Zinseszinseffekt und steuerliche Aspekte, alternative Angebote der Wettbewerber, Auszeichnungen für Innovationen und gehen zuletzt der Frage nach, warum in Asien in diese Anteilklassen bereits über 25 Mrd. Euro eingezahlt wurden.

Mit Heike Bangert und Ingo Narat unternehmen Ali und Björn eine Nachlese zum diesjährigen PETERSBERGER TREFFEN, das in der vergangenen Woche stattfand. Dieses Jahr stand das Branchentreffen ganz im Zeichen von ETFs. Berater haben lange Jahre mit ETFs gefremdelt, aber inzwischen werden börsennotierte Fonds von den meisten Marktteilnehmern in der Portfoliokonstruktion bzw. in der Beratung eingesetzt: Neue Geschäftsmodelle wie Service Fees und fondsbasierte Vermögensverwaltungen machen es möglich. Auf dem PETERSBERGER TREFFEN ging es nicht nur um den Einsatz von „Klassikern“ wie ETFs auf den DAX und den S&P 500, sondern auch um aktive ETFs. Unsere vier Disputanten haben zu den Vorträgen und Diskussionen einige Schlussfolgerungen gezogen, was die Einführung der neuesten Innovation für Anleger, Berater, aber auch für die ETF-Industrie bedeutet. Fest steht, dass der Vertrieb gefragt ist wie selten zuvor: Da aktive ETFs – nun ja – aktive Strategien verfolgen, wird sich die Spreu vom Weizen trennen, und – hier waren sich alle vier Beobachter einig – die Qualität der Beratung ist gefragt. Auch dieses Mal gab es Literaturempfehlungen. Heike legt den Hörerinnen und Hörern das Buch von Jeannette zu Fürstenberg und Inge Kloepfer nahe: „Wie gut wir sind, zeigt sich in Krisenzeiten“. Die prominente Risikokapitalgeberin will helfen, zwischen der traditionellen deutschen Industrie und dem Start-up-Ökosystem Brücken zu bauen. Ihr Credo: Deutschland hat das Know-how und die Köpfe, um wirtschaftlich ganz vorne weiter mit dabei zu sein. Gerade noch passend zum Thomas-Mann-Jahr 2025 empfiehlt Ingo Narat die Biografie des „Zauberers“ von Tilman Lahme („um nicht Die Buddenbrooks noch einmal lesen zu müssen“). Björn hat das neue Buch von Morgan Housel gelesen: „Über die Kunst, Geld bewusst einzusetzen“. Hier geht es auch darum, warum wir Geld wofür ausgeben und dass man Glück mit Geld unter bestimmten Bedingungen kaufen kann. Für die Weihnachtsfeiertage empfiehlt Ali das Buch „Capitalism: A Global History“ von Sven Beckert. Das Kompendium von rund 1.400 Seiten gibt es zwar auch auf Deutsch, kostet allerdings im Original 15 € weniger.

Henrik Muhle, Gründer, Vorstand und Fondsmanager bei der GANÉ Investment AG, erklärt uns anhand historischer und aktueller Beispiele, wann gute (Qualitäts-)Titel zu teuer sind und besser gemieden werden sollten. Welche der „Glorreichen Sieben“ die entsprechenden Kriterien noch erfüllen und im Portfolio verblieben sind, erfahren Sie in diesem Podcast ebenso wie andere verbliebene Opportunitäten, die Muhle und sein Team derzeit erkennen.