Geldpolitik von EZB und Federal Reserve

Die Strategien der Zentralbanken, Markterwartungen und
politische Einflussnahme. – Die Medien haben in den
vergangenen Tagen ausführlich über die Konferenz der EZB in
Sintra, Portugal, berichtet, bei der sich führende Notenbanker
aus aller Welt getroffen haben. Gab es weitere interessante
Eindrücke und Einsichten? – Der US-Zentralbankchef Jerome Powell
steht unter politischem Druck von Donald Trump, die Zinsen rasch
und massiv zu senken. Gibt Powell nach? Könnte dieser Druck doch
noch Wirkung zeigen? – Powells Amtszeit endet im Mai 2026, doch
bereits jetzt hat Trump angedeutet, dass er schon bald einen
Nachfolger nominieren könnte. Würde das den Druck auf Powell
erhöhen und ihn zu einer lahmen Ente machen? – Die Finanzmärkte
preisen jetzt erhebliche Zinssenkungen für die Zeit nach dem
Führungswechsel an der Spitze der US-Notenbank ein. Sind diese
Erwartungen berechtigt? – Die Europäische Zentralbank (EZB) hat
in den vergangenen Monaten ihre geldpolitische Strategie auf den
Prüfstand gestellt und nun in Sintra das Ergebnis vorgestellt.
Hat die EZB damit eine neue Richtung eingeschlagen? – Die EZB
spricht selbst von einem strategischen Feinschliff. Was bedeutet
das konkret? Und ist es damit wahrscheinlicher geworden, dass die
EZB ihren Leitzins noch einmal senken könnte? – Schließlich: Bei
der Konferenz in Sintra drehte es sich nicht nur um
Notenbankpolitik im engeren Sinne, sondern auch um übergreifende
wirtschaftliche Fragen – von Inflation über Wachstum bis hin zu
strukturellen Risiken. Was waren die interessantesten und auch
überraschendsten Punkte, die dort diskutiert wurden?