Kapitalmarkt mit Weitblick: Der Finanz-Podcast der LLB Österreich

Der Jahresauftakt 2026 sorgt für Bewegung an den Märkten – und liefert wichtige Signale für das Börsenjahr. Christian Nemeth und Silvia Richter sprechen über die Bedeutung des traditionell richtungsweisenden Jänners und ordnen die jüngsten Marktreaktionen ein. Besonderes Augenmerk gilt der überraschenden Nominierung von Kevin Warsh zum neuen FED Vorsitzenden sowie den deutlichen Rückgängen bei Gold und Silber. Warum diese Entwicklung weniger fundamental getrieben ist und dennoch in ein langfristig ausgewogenes Portfolio passt, erklärt Christian Nemeth im Detail. Weitere Themen der Episode: die „Dollar Smile Theory“ und die Frage, warum 2026 erneut ein schwächeres Dollarjahr werden könnte, sowie die laufende Sektorrotation, die Kapital in Small Caps und internationale Märkte lenkt. Trotz kurzfristiger Schwankungen bleiben die Fundamentaldaten stabil – und eine klare Empfehlung besteht weiterhin: breit diversifizieren und investiert bleiben.

Zum Auftakt des neuen Jahres ziehen Christian Nemeth, Vorstand Asset Management, und Silvia Richter, Managing Director Private Banking, Bilanz zu 2025 und wagen einen ersten Ausblick auf 2026. Im Jahr 2025 waren die internationalen Aktienmärkte bemerkenswert robust und konnten trotz zahlreicher Unsicherheiten zweistellig zulegen. Einzelne Anlageklassen blieben jedoch nicht unberührt und verzeichneten Verluste. Während Bitcoin 8 % verlor, musste der Ölpreis gar ein Minus von 20 % hinnehmen. Für 2026 lautet die zentrale Botschaft "investiert bleiben". Vier Themen, die bereits 2025 eine wesentliche Rolle gespielt haben, werden das Jahr prägen: Zölle, Deutschland, Künstliche Intelligenz und die US-Notenbank.

Das Finanzjahr 2025 wurde maßgeblich von drei Faktoren geprägt: den Neubewertungen der Zinsperspektiven, dem anhaltenden KI-Boom und der geopolitischen Lage. In der aktuellen Podcast-Episode diskutieren Silvia Richter, Managing Director Private Banking, und Christian Nemeth, Vorstand Asset Management der LLB Österreich, die aktuellsten Themen: die bevorstehende Fed-Sitzung sowie den Führungswechsel an der Spitze der Fed, die lauter werdenden Warnungen vor einer KI-Blase und die jüngsten Kurskorrekturen von Bitcoin. Fed-Vorsitzender Jerome Powell hatte Ende Oktober betont, dass eine Zinssenkung im Dezember nicht sicher sei. Der Markt hat bereits eine Senkung um 0,25 Prozentpunkte eingepreist, doch die endgültige Entscheidung hängt von noch ausstehenden Arbeitsmarktdaten und der Inflationsentwicklung ab. 2026 wird ein neuer Fed-Vorsitzender ernannt, wobei derzeit Kevin Hassett favorisiert wird, der sich für stärkere Zinssenkungen ausspricht. Dennoch bleibt die Tatsache: die Fed ist ein Gremium, in dem der Vorsitzende nicht allein entscheidet. Im KI-Sektor warnen EZB und Bank of England derzeit vor einer möglichen Blase aufgrund hoher Bewertungen und starker Konzentration. Historisch betrachtet sind die aktuellen Kurs-Gewinn-Verhältnisse jedoch deutlich niedriger als in der Dotcom-Blase, zudem sind die Unternehmen heute weniger verschuldet. Christian Nemeth erklärt, dass Notenbanken und die Regulatorik eine solch hohe Konzentration natürlich sehr kritisch beobachten muss. Er sieht das vorhersagen einer Blase dennoch zu voreilig und unterstreicht erneut: Diversifikation in diesem Sektor ist und bleibt entscheidend, um Chancen zu nutzen und Risiken zu minimieren. Bei Kryptowährungen sorgte Bitcoin zuletzt für Schlagzeilen: Nach einem Absturz von über 30 % erholte sich der Kurs auf 90.000 USD, fiel dann aber erneut unter 85.000 USD. Warn das liegen kann, beschreibt Christian Nemeth als eine Melange an Faktoren. Die Zinspolitik oder die Diskussionen rund um KI haben nicht direkt mit dem Kurs von Bitcoin zu tun, doch wenn hochriskante Assets gerade nicht populär sind, wird die Cryptowährung indirekt auch mitverhandelt. Auch die Entwicklung von Crypto-ETFs ist ein Signal, das eine Rolle spielt – zuletzt gab es massive Mittelabflüsse bei Blackrock. Im November flossen 2,2 Milliarden USD ab, was achtmal so viel ist, wie in der nächst größten Bewegung.

Es gibt sehr viel zu berichten von den Finanzmärkten. Christian Nemeth, Vorstand Asset Management der LLB Österreich, diskutiert mit Gastgeberin Silvia Richter, Direktorin Private Banking brandaktuelle Themen: die Quartalsberichte und ihre Impulsgeber, eine mögliche KI-Blase, die Notenbank-Entscheidungen, der Shutdown in den USA und die kürzliche Kurskorrektur von Gold. Die Aktienmärkte zeigen sich in den letzten Wochen freundlich – getrieben von starken Quartalszahlen in den USA und Europa. Besonders KI sorgt für viel Zukunftsfantasie, aber auch für Fragen nach einer möglichen Blasenbildung. Christian Nemeth relativiert jedoch die hohe Verflechtung und Konzentration der Branche: "Es wird an der Börse nicht alles in einen Topf geworfen." Die „Magnificent 7“ werden differenziert: Meta wird aufgrund der hohen Investitionspläne mit einem Kursrückgang abgestraft, Amazon verzeichnet ein Kursplus aufgrund starker Zahlen aus dem Cloud-Segment und enstprechenden Kosteneinsparungen. Nvidia bleibt ein Schwergewicht mit makroökonomischer Relevanz. Die Fed senkt um 0,25%, die EZB pausiert, Japan ebenso. Die Entscheidungen waren eingepreist, spannend sind die Details dahinter! Wie in der Pressekonferenz der Fed bekannt gegeben wurde, waren die Stimmen der Vertreter diesmal sehr unterschiedlich und auch die Dezember-Entscheidung sei längst noch nicht gefallen. Gold hat zuletzt deutlich korrigiert – Christian Nemeth und Silvia Richter sprechen über die Gründe und ordnen die Entwicklung ein. Bleibt Gold ein taktischer Baustein in der Vermögensverwaltung?