What comes up....

Globale aksjemarkeder var bra fra starten av året og til i
sommer. Hittil i august har det imidlertid vært klar tilbakegang,
men det norske markedet har holdt seg bedre enn de fleste. Som
vanlig leverte selskapene overraskende gode resultater for 2.
kvartal. Makrobildet er imidlertid blandet med overraskende god
vekst i USA mens Europa skuffer og China bekymrer med nye
problemer i den hardt rammede eiendomssektoren. Høyere lange
renter er en utfordring for prisingen av aksjer, særlig i USA,
mens lavere-enn-normale multipler i Europa gir en viss
beskyttelse. Vi tar temperaturen på markeder og makro.