egtv #451 Krisen, Inflation, Zinsen: Update zum All-Weather-Portfolio von Ray Dalio – mit Christian W. Röhl

Die Märkte haben in den letzten Tagen wieder gezeigt, wie schnell
„Risiko“ zurück auf die Agenda kommt: Geopolitik als Treiber,
Energieabhängigkeiten in Asien, Europas strukturelle Schwächen und
zugleich die Frage, wie Inflation, Zinsen und Staatsverschuldung in
dieses Bild hineinspielen. Tobias Kramer und Christian W. Röhl
(Chief Economist von Scalable Capital) ordnen das ein: Was davon
ist fundamental? Was ist Momentum? Und warum sind exakte Prognosen
bei Zinsen und Währungen in solchen Phasen oft eher Nebelwand als
Orientierung? Im zweiten Teil geht es um Struktur, in der Analyse
und fürs Vermögen: Tobias und Christian schauen auf Ray Dalios
All-Weather-Portfolio als Framework, das Renditetreiber entlang von
Wachstum und Inflation denkt. Was hat der Ansatz in den letzten
Jahren geliefert? Wo kam die Stabilität her? Welche Bausteine
müsste man heute pragmatischer aufsetzen? Ist Gold weiterhin ein
Thema? Wie kann man Anleihen vernünftig und risikokonform abdecken?
Zum Schluss wird es praktisch: eine verdichtete „Vier
gewinnt“-Variante mit klarer und sehr kostengünstiger
Rebalancing-Regel (Schwellen statt Kalender) – als Beispiel dafür,
wie strategische Asset-Allokation über lange Zeiträume Volatilität
und Drawdowns reduzieren kann, auch wenn man dadurch nicht in jeder
Phase „optimal“ liegt. Ziel ist wie üblich Orientierung: Nicht
unbedingt Recht behalten in fünf Tagen – sondern eine tragfähige
Portfolio-Logik über Jahre einsetzen!