Déjà-vu (01.12.2022)

Die starke Erholung an Aktien- wie Anleihenmärkten erinnert an den
Pandemiesommer 2020, als den stärksten Kurseinbrüchen der
Geschichte die stärksten Anstiege folgten. Während vor zwei Jahren
noch drei fundamentale Entwicklungen die Wende auslösten, basieren
jüngste Anstiege lediglich auf eine gegenüber den Erwartungen
niedrigere Inflation in den USA sowie einer großen Portion Hoffnung
– vor allem algorithmusbasierte Handelssysteme befördern die
Kursentwicklung. Realwirtschaftlich gibt es aktuell Licht und
Schatten, vor allem aber viele Widersprüche. Die Frage bleibt
daher, ob der jüngste positive Trend fortgeschrieben werden kann.
Strukturelle Veränderungen der Welt könnten tendenziell die Rollen
von Gewinnern und Verlierern immer wieder neu verteilen. Auf jeden
Fall wird es regionale Unterschiede in der Entwicklung geben.
„Ausgestattet mit einem langen Anlagehorizont gibt es immer
hinreichend großes Renditepotenzial, wenn die entsprechende
Risikobereitschaft vorhanden ist“, konstatiert Thomas Böckelmann.
Unser Investmentexperte und Portfoliomanager ist zuversichtlich,
dass gerade in diesem Marktumfeld bei einer langfristigen
Perspektive genügend Opportunitäten bestehen.