znüni - der Börsentalk: Erst reden, dann handeln!

Der Markt zuckt, Tech wackelt und Halbleiter geben teils zweistellig nach. Natürlich steht sofort die grosse Frage im Raum: Ist das der Anfang vom Ende oder einfach nur ein gesunder Reality-Check nach einer heissen Rallye?


In dieser Folge sprechen wir über die hohe Konzentration in Tech-Aktien, warum ETFs plötzlich nervöser wirken können als gedacht und weshalb ein Rücksetzer bei Titeln wie Marvell nicht automatisch das Ende des Bullenmarkts bedeutet. Der Elefant im Raum ist SpaceX. Der Mega-IPO elektrisiert den Markt. Die Bewertung wirkt absurd? Vielleicht. Die Story istgewaltig? Definitiv. Zwischen Raketen, Starlink, Verteidigung,KI-Rechenleistung, Speicherkapazität und Elon Musks Stimmrechtsmacht von 82% liegt alles, was die Börse liebt und fürchtet. Fantasie, Grössenwahn, Infrastrukturmacht und Governance-Fragen, die man nicht einfach wegwischensollte.


Ausserdem geht es um die Makrowoche mit CPI, PPI, Ölpreis, Iran, der Strasse von Hormus, dem kommenden Fed-Meeting und die Frage, ob uns 2022 wieder freundlich aus der dunklen Ecke zuwinkt. Ein Hörerkommentar bringt es auf den Punkt. Ein Energieschock, eine erhöhte Inflation, ein stabiler Arbeitsmarkt und wenig Zinssenkungsfantasie sind nicht gerade das Rezept für kollektive Entspannung.


Seid ihr beim SpaceX-IPO dabei – direkt am ersten Handelstag – oder wartet ihr ab, bis die erste Euphorie verraucht ist? Schreibt uns eure Meinung. Wir freuen uns über jeden Kommentar.





Alle Positionen und Gewichtungen unseres Portfolios findet ihr hier: https://www.payoff.ch/znuni-portfolio





Wer sind wir?


Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.


Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.


️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.

KI-Blase oder der Beginn eines neuen Superzyklus? In dieser Folge diskutieren wir, warum die aktuellen Entwicklungen rund um künstliche Intelligenz möglicherweise deutlich grösser sind als die Dotcom-Revolution.


Sind die Magnificent Seven die neuen Nifty Fifty oder stehen die Tech-Giganten erst am Anfang ihrer nächsten Wachstumsphase? Ausserdem sprechen wir über die spektakulären Kurssprünge der letzten Wochen – von Nvidia über Marvel Technology bis hin zu anderen KI-Gewinnern – und die Frage, ob der Markt bereits die Gewinne der nächsten zehn Jahre vorwegnimmt.


Welche Unternehmen profitieren wirklich vom KI-Boom, wo entstehen Übertreibungen und welche Rolle könnten Bitcoin und digitale Assets in der nächsten Phase dieses Technologiezyklus spielen? Eine Folge über Hype, Realität und die vielleicht grösste Investitionswelle unserer Generation.





Alle Positionen und Gewichtungen unseres Portfolios findet ihr hier: https://www.payoff.ch/znuni-portfolio





Wer sind wir?


Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.


Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.


️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.

Der Nasdaq markiert neue Allzeithochs, der S&P 500 zieht mit und die KI-Euphorie dominiert nach wie vor das Marktgeschehen. In dieser Folge sprechen wir darüber, warum der Markt trotz geopolitischer Unsicherheiten, schwankender Ölpreise und steigender Zinsen weiter nach oben will. Vor allem Chip- und KI-Aktien bleiben die grossen Treiber der Rally, doch die Marktbreite ist dünn und genau das macht die aktuelle Situation anspruchsvoll.


Im Zentrum steht die Frage, wie lange der Optimismus noch tragen kann. Denn während die Kurse neue Rekorde feiern, nehmen im Hintergrund einige Risiken zu: robuste Arbeitsmarktdaten in den USA, wieder aufkommende Spekulationen über mögliche Zinserhöhungen, Druck im Bondmarkt und hohe Erwartungen an das Gewinnwachstum amerikanischer Unternehmen. Gleichzeitig wird Absicherung wieder interessanter, da Puts günstiger werden und die Luft nach der starken Rally zunehmend dünner wird.


Ein besonderes Augenmerk gilt dem Thema Private Debt. Es stellt sich die Frage, ob die Finanzierung von KI-Datenzentrenund Software-Unternehmen über private Kreditmärkte ein unterschätzter Risikofaktor sein könnte – vor allem dann, wenn die Zinsen steigen oder die Wachstumsstory ins Wanken gerät. Dies ist noch kein akutes Krisensignal, aber ein Bereich, den professionelle Anleger auf dem Radar haben sollten.


Daneben geht es um die Entwicklung in Europa und der Schweiz. Der DAX, der SMI und der Euro Stoxx zeigen ebenfallseine positive Grundtendenz, wirken im Vergleich zu den US-Tech-Indizes aber deutlich weniger dynamisch. Im Portfolio-Update sprechen wir über die aktuelle Performance, die schwierigen Positionen in Healthcare und Private Equity sowieüber die Frage, warum «aktiv bleiben» nicht immer «handeln» bedeutet. Auch nichts zu tun, kann eine aktive Entscheidung sein, solange das Portfolio bewusst überprüft wird.


Zum Schluss werfen wir noch einen Blick auf den Kryptomarkt. Während Bitcoin und Ethereum nicht richtig in Schwung kommen, entwickelt sich Hyperliquid weiterhin auffällig stark und koppelt sich zunehmend vom Gesamtmarkt ab. Die zentrale Botschaft dieser Episode lautet: Die Welle an den Märkten darf man weiter reiten – aber mit offenen Augen, klarer Risikokontrolle und nicht blind bis zum letzten Meter.


Wir wünschen viel Spass beim zuhören!





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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.


Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.


️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung.

Die Märkte sind nervös, die Renditen steigen und plötzlich wirkt selbst ein kleiner Rücksetzer für viele Anleger wie der Beginn einer neuen Krise. Doch ist das wirklich schon ein Warnsignal – oder nur ein gesunder Shakeout nach einer starken Rally?


In dieser Episode sprechen wir über die aktuelle Unsicherheit an den Börsen, die wieder zunehmende Bedeutung desBondmarkts und die möglichen Auswirkungen steigender 30-jähriger US-Renditen auf Tech-Aktien. Dabei geht es auch um die grosse Frage, ob der Markt den neuen Fed-Chef Kevin Warsh bereits testet. Bleibt er unabhängig und hält an derbisherigen Linie fest? Oder lässt er sich von der Trump-Administration in Richtung Zinssenkungen drängen?


Genau in dieses fragile Marktumfeld hinein liefert Nvidia seine Zahlen. Die Erwartungen sind enorm, die Bewertungüberraschend spannend und die Nervosität entsprechend gross. Denn diesmal könnten nicht nur Umsatz und Gewinn entscheidend sein, sondern vor allem jedes einzelne Wort von Jensen Huang zur weiteren Entwicklung, zur KI Nachfrage und zu China. Gleichzeitig zeigen starke Zahlen von Home Depot, dass der US-Konsument robuster ist als von vielen erwartet. Angesichts von Inflationssorgen, «Higher for Longer», Tech-Fantasie und Community-Feedback stellen wir uns die entscheidende Frage: Ist das nur ein bisschen Börsenlärm – oder steht der Markt vor einer echten Richtungsentscheidung?





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Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15 Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am Kapitalmarkt tätig.


Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St. Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und den Finanzmärkten verbunden.


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