Vontobel - Der Zertifikate Podcast

Seltene Erden - so selten dann doch nicht. Auf die Konzentration kommt es an. "Das knappe Angebot ist die Achillesferse", so der Zertifikate-Experte David Hartmann auf dem Börsentag in Frankfurt. Wir alle nutzen zum Beispiel mit unseren Smartphones täglich jene Rohstoffe mit den Elementen Neodym, Praseo-dym oder Dysprosium. "Und auch Elektromotoren funktionieren ohne Seltene Erden einfach nicht." China ist der Hauptproduzent und derzeit der gewichtigste Exporteur. Allerdings ist das Wachstum stark von staatlicher Reglementierung betroffen. Es gibt Bemühungen Europas, die Abhängigkeit von China zu verringern, "indem man eine heimische Industrie ansiedelt, ähnlich wie bei der Halbleiterproduktion". Hartmann sieht aber kaum realistische Chancen, dass dies kurz- bis mittelfristig gelingen könnte. Für Anleger eher ein "Themensatellit" als ein Ankerinvestment. Der Solactive Rare Earth & Minerals Index von Vontobel beinhaltet 20 Werte ohne China.

Ultimatum für den Iran, die Kriegsgefahr könnte auch den Ölpreis explodieren lassen. "Die erste US-Flotte ist bereits im Persischen Golf angekommen", so Carsten Stork im Vontobel-Podcast, "der Markt hat Angst davor, dass die Handelsstraße und Meerenge von Hormus dauerhaft geschlossen wird." Der Crude-Oil-Preis würde somit steigen. "Ich halte es für sehr wahrscheinlich, dass die Situation weiter eskaliert, von einem längerfristigen Krieg gehe ich aber nicht aus. Es bleibt zu hoffen, dass am Ende die Diplomatie gewinnt." Vor diesen Spannungen bleibt Gold das einzige "Safe-Haven-Instrument". Auch für die Fed, die trotz Kevin Warsh in Sachen Zinspolitik einen ganz anderen "Krieg" mit Donald Trump zu führen hat. Der Markt hat weiterhin Vertrauen. "Mein Makrotrade ist im Moment der Australische Dollar."

Thomas Rappold, Investmentadvisor für Technologie bei Vontobel, diskutiert über Investitionen in Künstliche Intelligenz. Rappold betont die Bedeutung des Kaufzeitpunkts und warnt vor breiten ETF-Strategien. Er äußert zudem Skepsis gegenüber überbewerteten Unternehmen wie Anthropic und argumentiert, dass große Firmen wie SAP nicht leicht durch KI verdrängt werden. Den KI-Boom und die zukünftige Bedeutung stellt er also eher nicht in Frage: "Ich habe noch nie so viel Bullshit gehört, wie im Moment und seit ich professionell Werbpapiergeschäfte mache. Die Künstliche Intelligenz wird die Welt deutlich produktiver machen."

Asiatische Schwellenländer treiben den technischen Fortschritt voran. KI, E-Mobilität, 5G, Gesundheitsbranche: China präsentiert sich als Technologielokomotive. Das Land übernimmt in vielen Zukunftsbranchen die Führungsrolle. China führt laut ASPI in 66 von 74 Schlüsseltechnologien. "China hat im aktuellen Fünfjahresplan fest verankert, dass man eigentlich bis 2030, was Schlüsseltechnologien angeht, vollkommen autark sein möchte", so David Hartmann von Vontobel im Rahmen des Dresdner Börsentags. Disruption schafft Wachstum, erhöht aber auch die Volatilität. Ein Vontobel-Partizipationszertifikat (Aktienfokus Südostasien: Vontobel Rising Economies Disruptors Index) ermöglicht den direkten Zugang. Doch Vorsicht: "Emerging-Markets-Indizes sind deutlich schwankungsintensiver."