In der Rubrik "Investments & Exits" sprechen Nico
Schoenenberger von 10x Founders und Christophe Aumaitre von
WENVEST Capital mit Host Jan Thomas über ein ernüchterndes
Phänomen der deutschen Startup-Landschaft: Zwölf ehemalige
Unicorns haben ihren Milliarden-Status verloren – ein
beispielloser Fall in der europäischen Tech-Geschichte.
Das große Einhorn-Sterben: Wenn Milliarden-Bewertungen
verpuffen
Eine aktuelle Analyse zeigt das dramatische Ausmaß der
Bewertungskorrekturen in der deutschen Startup-Szene. Von
Volocopter (insolvent) über Lilium (Insolvenz nach enttäuschendem
SPAC-Börsengang) bis hin zu Gorillas (verkauft an Getir für einen
Bruchteil der Höchstbewertung) – die Liste der gefallenen
Einhörner liest sich wie ein Who's Who der deutschen
Tech-Hoffnungsträger.
Besonders dramatisch: Solarisbank stürzte von einer
1,4-Milliarden-Euro-Bewertung auf 25.000 Euro pre-money ab, bevor
die japanische SBI Holding das Banking-as-a-Service-Unternehmen
rettete. Tier Mobility fusionierte mit Dott bei einer Bewertung
von nur noch 150 Millionen Euro – ein Wertverlust von über 90%
gegenüber der 2-Milliarden-Dollar-Spitze. Grover durchlief ein
StaRUG-Verfahren, um eine Insolvenz zu vermeiden.
Strukturelle Probleme oder Marktkorrektur?
Nico und Christophe analysieren die zugrundeliegenden Ursachen
dieses beispiellosen Einhorn-Sterbens. Während die
Corona-Pandemie zunächst viele Geschäftsmodelle befeuerte – von
Quick Commerce (Gorillas, Flink) über Tech-Vermietung (Grover)
bis hin zu Urban Farming (Infarm) – erwies sich die
Nachhaltigkeit dieser Modelle als fragwürdig.
Im Gespräch diskutieren die beiden Investoren, ob es sich um eine
notwendige Marktbereinigung handelt oder ob strukturelle Probleme
im deutschen Venture-Ökosystem eine Rolle spielen. Sie beleuchten
auch, welche Lehren Gründer und Investoren aus diesen
spektakulären Abstürzen ziehen können – von realistischeren
Bewertungen bis hin zu nachhaltigeren Geschäftsmodellen.
Besonders im Fokus steht die Frage, wie das Verhältnis zwischen
Wachstum und Profitabilität neu kalibriert werden muss. Während
Unternehmen wie Clark und Wefox noch aktiv sind, aber vermutlich
deutlich unter ihrer Milliarden-Bewertung stehen, zeigen Fälle
wie Onefootball, dass selbst etablierte Unternehmen nicht vor
massiven Abwertungen gefeit sind.
Nico und Christophe geben Einblicke, welche roten Flaggen
Investoren heute stärker beachten und wie sich die
Due-Diligence-Prozesse verändert haben, um solche dramatischen
Wertvernichtungen in Zukunft zu vermeiden.
Christophe Aumaitre und WENVEST Capital
Christophe begann seine Karriere 2008 bei Deloitte im Corporate
Finance M&A Advisory Team, wo er vor allem mittelständische
Technologieunternehmen und Finanzinvestoren bei Kauf- und
Verkaufsaktivitäten beriet. Im Jahr 2012 wechselte Christophe zur
ProSiebenSat.1 Media SE Gruppe in deren M&A-Team und
arbeitete an verschiedenen digitalen Akquisitionen und
Veräußerungen der Gruppe. Anschließend war er für die Fusion von
mydays und Jochen Schweizer verantwortlich und leitete diese.
Außerdem wurde er Geschäftsführer für die Marke Jochen Schweizer
einschließlich aller Aktivitäten und führte eine
SaaS-Add-on-Akquisition im Bereich Experience (Regiondo) durch.
Seit 2020 ist Christophe Partner bei WENVEST Capital, wo er
hauptsächlich in B2B-Softwareunternehmen im Frühstadium
investiert.
B2B SaaS fokussierter Early-Stage Investor für DACH. Mit unserer
lokalen Präsenz und unserem starken Netzwerk in der deutschen
Tech-Szene konzentrieren wir uns bei unseren Investitionen auf
Deutschland, Österreich und die Schweiz. Das schließt Deals in
anderen europäischen Ländern nicht aus - aber wir brauchen dann
zusätzliche Überzeugung und vertrauenswürdige
Investitionspartner.
Nico Schoenenberger und 10x Founders
Es macht mir wirklich Spaß, Menschen zusammenzubringen und
Gründer in der Frühphase bei den ersten Schritten zum Aufbau von
Unternehmen, die eine neue Kategorie definieren, zu unterstützen.
Ja, ich habe einige Zeit und Stationen in Private Equity,
Unternehmen und Beratung gebraucht, um herauszufinden, dass ich
mich mehr für Menschen als für Excel interessiere, dass ich
Flexibilität und Eigenverantwortung (statt Hierarchien und
Politik) liebe und dass ich mir lieber die Hände schmutzig mache,
als schön glänzende PowerPoint-Folien anzuklicken. Was für ein
Privileg, einen Platz gefunden zu haben, an dem ich all dem als
erster Mitarbeiter bei 10x Founders gerecht werden kann.
10x Founders ist ein neues und innovatives europäisches
Risikokapitalunternehmen, das Unternehmer in der Frühphase auf
ihrem Weg zum Aufbau weltweit führender Technologieunternehmen
unterstützt. Unsere Partner sind ein Team sehr erfolgreicher
Serienunternehmer und erfahrener Investoren mit einer
herausragenden Investitionsbilanz. Es macht uns wirklich Spaß und
wir sind motiviert, Unternehmer und ihre Teams zu unterstützen
und mit ihnen zusammenzuarbeiten, um globale Technologieführer zu
schaffen. Gleichzeitig haben wir den Ehrgeiz, einen kreativen
neuen Risikofonds zu schaffen, der dazu beiträgt, europäische
Start-ups und das Unternehmertum an die Spitze der europäischen
und globalen Wirtschaft zu bringen.
Über Startup Insider
Startup Insider ist das Branchenportal für die Startup-Szene im
DACH-Raum. Hier findest du Nachrichten aus allen Regionen und
Industrien sowie eine Übersicht der wichtigsten Akteure und
Events der deutschsprachigen Startup-Welt.
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