第9期 做多人生的波动率 (Sarah & Chris)

欢迎各位收听德瑞播客Trader's Talk第九期，本期请到的嘉宾
Chris，有着丰富的投行工作经历及个人创业经历，对期权交易有着独到的见解。希望各位收听愉快~


【嘉宾介绍】


Chris，


•  Goldman Sachs/MS 宏观交易，拥有成熟的外汇做市交易经验；


•  投行就业期间持续创业，现今管理着一个 Crypto Startup；


•  期权爱好者。


【内容导览】


一、投行经历


00:04:30 在投行的主要工作经历 ：花旗 Citi (SH/SG) 高盛Goldman (HK/TKY)
摩根士丹利Morgan Stanley (HK)


00:05:10 每一家投行的文化不一样，不同城市的同一家投行文化也存在差异


00:06:50 高盛东京与国内高盛的工作文化差异


00:08:15 从花旗转到高盛的原因以及有趣的面试经历


二、期权交易经历


00:10:28 对交易开始感兴趣


00:14:00 第一次真正感到喜欢交易是与期权相关


00:15:08 认为期权比较容易理解和符合认知的原因


00:18:00 每一个人都是一个标的资产，每天都是处于ATM状态，要通过自己的努力创造足够的波动


00:21:04 期权学习的过程


00:23:10 一种反常识的情况——IV减去RV最高的时候往往应该是买期权的时候


00:27:35 Tail Risk Management是一个好的交易者的核心技能


00:29:00 新手应该从做什么交易开始


00:28:48 好的管理尾部风险的方式是什么样的


00:34:29 期权交易的实践对期权学习有很大帮助


三、创业经历 


00:36:19 2008年开始的传统创业经历


00:38:49 2020年时尝试做金融相关的创业项目——股指期货的高频交易


00:40:10 接触 Crypto 的契机


00:40:51 数字货币领域的套利经历让 Chris 觉得这个领域赚钱的机会很多，并开始做与期权相关的初创公司


00:44:13 这些年来坚定选择创业的原因


00:44:44 失败就像双币种理财，一个币种是金钱，另一个币种是经历


00:45:16 创业团队组建的过程


00:46:19 另一位核心合伙人的重要性


00:48:40 没有参与 ICO 的原因


00:51:29 从2021年年初开始做crypto的套利，并实现完全自动化


00:58:09 机器人常用的策略


00:59:03 进入数字货币市场后的感受


四、交易感悟  


01:00:27 接触期权之后的变化


01:03:51 811汇改期间的宝贵交易经历


01:05:01 交易在一定程度上是反人性的，不断让人走出舒适区


01:08:47 如何克服遇到极端情况下的恐慌情绪


01:09:33 一个 trader 最危险的状态是他认为自己比市场上的其他人都更聪明


01:10:06 分析见解独到、看得准并不代表适合做交易，风险管理技能才是核心


01:12:47 交易上最危险的三种状态


01:14:19 交易中的反思很重要，尽量不要松懈决策过程的细化


01:16:59 避免 Lazy Postion 的方式


01:18:17 适合新手的期权学习路径，参与实践比起理论的数学公式更加重要


01:25:19 优秀交易者的共同特质


01:27:33 风险可以很大，但一定要有与之匹配的风险管理能力


01:32:29 交易与打牌相似，关键如何使用筹码。耐心、缓慢地建仓，控制好回撤，有了盈利的安全垫之后再加大仓位


【名词解释】


Market Making：做市


FX：外汇市场的简称


OTC：场外交易（Over-the-counter），与场内交易相对，是指在证券交易所外进行买卖


REPO：债券回购市场


FX Forward：外汇远期交易


John C.Hull所著的《期权、期货和其他衍生品》是期权领域最核心的著作之一


ATM：At The Money，期权平值状态


Tail Risk Management：尾部风险管理


Yield Enhancement：收益增强


Scenario Analysis：风险评估中的情景分析


P&L Swing：损益幅度


Risk Profile：风险预测（承担风险的意愿）


Over-hedge：过量对冲


Crypto：数字货币


Startup：初创公司


Micro-hedge fund：微型对冲基金


Linear：线性（合约）


Carry：随着时间流逝，持有某个头寸的损益


811 汇改：2015年8月11日，中国央行宣布调整人民币对美元汇率中间价报价机制


Comfortable Zone：舒适区


Lazy Postion：只是因为亏得不够多就搁置着的头寸，没有从理性上思考是否适合继续持有


Risk Manage Skills：风险管理技巧和能力


Track Record：净值/收益率记录


Buffer：有了一定盈利之后带来的安全垫缓冲


剪辑：Tina Gao


bgm：Wonderwall（Oasis）