Häufig wurde mir in letzter Zeit die Frage gestellt, wie man in
einer Blase am besten anlegt. Die Frage ist, sind wir in einer
Blase? Das kann ich Euchauch nicht so eindeutig beantworten. Dazu
ist erst einmal zu klären, was eine Blase ist: Von einer Blase
spricht man bei Preissteigerungen etwa von
Unternehmensanteilsscheinen,also Aktien, die fundamental,
nicht durch Unternehmensgewinne gerechtfertigt sind.
Klassische Bewertungskennzahlen wie das Kurs-Gewinn-Verhältnis
oder Kurs-Buchwert-Verhältnis liegen weit über den historischen
Durchschnitten . So sind derzeit Kurs-Gewinn-Verhältnisse von50
und mehr bei KI- bzw. Technologiewerten keine Seltenheit. Ein KGV
von 50 heißt so viel wie, ich zahle für die Aktie das 50-fache
des anteiligen Jahresgewinns.
Ganz schön stolz, aber wenn ich vom Geschäftsmodell sehr
überzeugt bin, ist das auch OK. Dann gehe ich ja davon aus, dass
der Bilanzwertdes Unternehmens durch exorbitante Gewinne in naher
Zukunft in seine hohen Bewertungen hineinwächst. Bei
Technologiewerten seien so hohe Bewertungen heutzutageoftmals
auch deshalb gerechtfertigt, weil die Unternehmen über sehr viel
immaterielle Vermögenswerte wie Markenwert, geistiges Eigentum
etc. verfügen, das in ihren Bilanzen nicht aufscheint, kommt
Christof Schürrmann von Flossbachvon Storch Research in seiner
neuen Studie zum Schluss, die er in der aktuellen Folge der
GELDMEISTIERIN bespricht. Reinhören lohnt sich auch hier.
Das bedeutet, gerade Unternehmen mit KI-Phantasie muss man
sich genau anschauen, bevor man investiert.
Ob es solcheimmateriellen Vermögen in großem Stil auch geben
kann. Wer sich vor Blasen und vor allem deren Platzen
fürchtet,der geht ihnen am besten aus dem Weg. Wie? Klingt banal,
ist es auch: in dem man sich Anteile eines breit gestreuten Fonds
oder ETF kauft, der nicht nur in ein Sorte Aktien investiert,
sondern in viele hundert unterschiedliche Aktien aus
verschiedenen Ländern und Regionen. Alle werden kaum
gleichzeitig in einer Blase sein. Zweitens, indem man
je nach Risikoaversion fünf biszehn Prozent seines
Anlagevermögens in Edelmetalle investiert, die in der Regelnicht
so stark mit Aktien und Anleihen korrelieren, also sich mit ihnen
in derRegel nicht gleichzeitig in einer Bubble befinden.
Drittens, indem man sich jetzt auf die Suche nach Value Aktien
macht, das sind Anteilsscheine von Unternehmenmit guten
Geschäftsmodellen und stabilen Gewinnen, die es momentan günstig
gibt, weil sie gerade wenig Beachtung finden. Dazu zählen – das
ist meine persönliche Meinung, keine Anlageempfehlung - der
eine oder andere Pharma- oder Baukonzern und auch
Rückversicherungen, auch wenn diese nie günstig bewertet sind.
Was bei der Auswahl von Value Aktien noch hilft ist in
dieVergangenheit zu blicken: Gab es das erfolgreiche Unternehmen
vielleicht schon in der Dotcom-, Finanz- oder zumindest
Covid-Krise und wie hat sich der Kursihrer Aktie während früherer
Börsen-Abstürze verhalten. Auch kann man klassische
Industriewerte leichter am Kurs-Buchwert bemessen. Wenn auch ihr
Fragen an mich habt dann schreibt mir doch an
julia@geldmeisterin.comIch freue mich über Hörerer-Post Eure
Julia KistnerGeldanlagen bergen ein Verlustrisiko. Dies ist
weder eine Anlage-, noch Steuer- oder Rechtsberatung.
Musik- &
Soundrechte:
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