Heiße Zinsphase: Weniger Brandwunden mit Value-Aktien

Zinsanstiege schaden typischen Value-Aktien deutlich weniger als
den Technologie- oder Wachstums-Aktien. Umgekehrt sei der Anstieg
der Wachstumsaktien zu 97 Prozent auf die steigenden Gewinne und
fallenden Zinsen in den letzten Monaten zurückzuführen. Das ist
das Ergebnis eines statistischen Kointegrationstests,
durchgeführt durch den französischen Fondsanbieter Lombard Odier
Investment Managers (LOIM), der 70 Milliarden Euro verwaltet. Was
für die nächsten Monate zu bedenken sei:  Ein Anstieg der
Zinsen um zwei Prozent würde die Gewinne von Growth-Aktien um
zehn Prozent schmälern. Bei Value-Aktien würden die Gewinne „nur“
um fünf Prozent zurückgehen. Unter Value versteht der Asset
Manager Unternehmen, die ihre Gewinne ausschütten, während
Wachstumsaktien Anteile von Firmen sind, die ihre Gewinne und
viel Fremdkapital in ihr eigenes Wachstum investieren, die damit
mehr Risiko, aber auch künftige Gewinnchancen bieten und durch
die höhere Investitionsquote auch stärker von den Zinsen
abhängen.


Die Zinsanstiege, die wir heuer ausgehend von den USA auch in
anderen Staaten dieser Welt sehen würden, begünstigten nicht nur
die Rotation von Technologie- hin zu Value-Werten. Wir würden
auch eine geographische Rotation sehen, weg von US-Aktien hin zu
europäischen Aktien und auch wieder in die Emerging Markets ex
China. China würden noch ein paar Monate benötigen um sich zu
erholen. Die vielen Rotationen würden die Kapitalmärkte insgesamt
kräftig verwirbeln. Die Börsen würden also stärker schwanken.
Unterm Strich würden wir aber auch 2022 wieder positive
Aktienrenditen sehen.


Mein akustischer Wochenendtipp: Hört Euch Florian Lelpo, Head of
Macro und Multi-Asset Portfolio Manager bei LOIM am besten in der
am Sonntag erscheinenden neuen Podcast-Folge der GELDMEISTERIN
selbst an.


Und  wenn ihr meine Podcasts Boersenminute und GELDMEISTERIN
tatkräftig unterstützen wollt, dann votet doch bitte für mich
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Vielen herzlichen Dank!


Rechtlicher Hinweis: Für Verluste, die aufgrund von getroffenen
  Aussagen entstehen, übernehmen die Autorin, Julia
Kistner keine  Haftung.


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Foto PIXABAY/Greza