Am Gipfel der Profite

Die Berichtssaison hat eigentlich gut begonnen: PepsiCo und
einige mehr haben für das dritte Quartal doch bessere Zahlen
berichtet als erwartet. Trotz allem kommt die geplante
Großfusionen im amerikanischen Einzelhandel nicht von ungefähr:
Der zweitgrößte US-Einzelhändler nach Walmart, die
Supermarktkette Kroger, beabsichtigt die Nummer vier im Markt,
Albertsons um 24,6 Milliarden Dollar zu übernehmen. Dies wäre der
größte Zusammenschluss in der US-Einzelhandelsgeschichte. Und
weitere Konzentrationen könnten aufgrund der generellen
Margen-Erosion dringend notwendig werden. Das Magazin Economist
spricht vom Gipfel der Profite bei den großen Flagschiffen. Man
habe dies bei den Zahlen den Zustellers Fedex gesehen und auch
Royal Dutch Shell rechnet mit geringeren Raffinerie-Margen und
schmaleren Spannen in der chemischen Produktion. Auch der
Telekom-Gigant Samsung veröffentlicht erstmals in drei Jahren
eine Gewinnwarnung. Nike bringen hohe Lagerbestände unter Druck.
Die Margen von Ford sind wegen Lieferengpässen bei Zulieferteilen
unter Druck. Insgesamt wurden die Gewinnaussichten für das
dritten Quartal der Unternehmen im Leitindex S&P 500 um 6,8
Prozent gegenüber Juni nach unten korrigiert. Das ist doppelt so
viel wie die durchschnittlichen Gewinn-Revisionen der letzten
Dekade. Ein Hinweis, dass sich das Wirtschaftswachstum
verlangsamt, eine Rezession bevorsteht. Und nach den Berechnungen
von Goldman Sachs fallen während einer Rezession die Gewinne pro
Aktie im Schnitt um 13 Prozent.  Was die Margen auch immer
stärker belastet sind die höheren Kosten durch die
Deglobalisierung, durch steigende Zinsen und Löhne und in Zukunft
wohl auch durch zu erwartende höhere Steuern aufgrund leerer
Staatskassen. Mit einem Rückgang der operativen Gewinne von 20
Prozent haben laut UBS vor allem der Lebensmittelindustrie und
Konsumgüter-Handel zu kämpfen. Umso bemerkenswerter sind die
jüngsten Zahlen von PepsiCo. Trotz starkem Dollar stieg der
Gewinn des Getränke- und Snack-Produzenten um rund eine halbe auf
2,7 Milliarden US-Dollar. Mit geringeren Margen haben nach UBS
außerdem künftig die Transportunternehmen, Finanzdienstleistungen
sowie auch die Automobil- und Autozulieferindustrie zu kämpfen,
aber auch die Medizintechnik und medizinischen Dienstleistungen.
Das sollte man als Anleger wahrscheinlich im Hinterkopf
behalten... 


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Rechtlicher Hinweis: Für Verluste, die aufgrund von
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Steuer-, Rechts- noch Finanzberatung, sondern nur um die
persönliche Meinung der Autorin.


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Foto: HS