Zinsen steigen, Nasdaq 100-Index legt 33,5 Prozent zu

Was Value überhaupt wert ist


Der Nasdaq 100, der Technologie-Index schlechthin, hat von
Jahresbeginn bis gestern in etwa so viel zugelegt, wie er im
Vorjahr verloren hat: nämlich 33,5 Prozent. Sehr spannend, wo
doch eigentlich die Zinswende Wachstumsaktien, zu denen im Großen
und Ganzen Tech-Aktien gehören einbremsen, weil ihre
Investitionen mit Zinsanstiegen teurer werden, und sich Schulden
schwerer refinanzieren lassen.


Das Ganze drückt dann normalerweise auf die Bewertung der
Tech-Aktien, weshalb die Anleger bei steigenden Zinsen bei Value-
und nicht mehr bei Wachstums- bzw. Tech-Aktien zugreifen. Als
Value-Aktien bezeichnet man wiederum Titel mit einer soliden
Gewinnentwicklung und einer starken Marktposition, die gerade
unterbewertet sind.


Tatsächlich kann man nicht immer so klar zwischen Growth und
Value unterscheiden. Denn wo genau gehört etwa Microsoft hin? Ist
ein KGV von 35 für Microsoft immer noch günstig, wenn der Wert in
den letzten fünf Jahren schon um 235 Prozent gestiegen ist? Kann
Microsoft die Gewinn-Erwartungen so steigern das sie den
35-fachen Wert des Jahresgewinn wert ist?


Auch Apple, Alphabet oder Amazon sind meiner Meinung nach keine
reinen Wachstumsaktien mehr. Wären sie günstiger, könnte man sie
unter Value subsumieren.


Man muss Gewinn-trächtige Aktien also nur mit einem für sich
akzeptablen Preis auf eine Wunschliste schreiben und warten bis
die Börse weiter einbricht und die Aktie ein Kaufkandidat wird.
Doch Vorsicht: Sind Aktien ermeintlich günstig, sollte man den
Gründem hierfür auf dem Grund gehen: rückläufige Erträge,
schlechtes Management, hohe Verschuldung, schlechtes
Branchenumfeld u.s.w.


Ein klares W.O.-Kriterien für den Kauf einer Aktie oder auch
einer Unternehmensanleihe ist für mich , wenn das Unternehmen
eine im Vergleich zur Konkurrenz auffällig hohe
Verschuldungsquote hat.


Rechtshinweis: Dies ist die Meinunung der
Autorin und keine Anlageempfehlung. Julia Kistner übernimmt
hierfür keine Haftung.


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Foto : Unsplash/Jon Tyson