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bto – der Ökonomie-Podcast von Dr. Daniel Stelter Podcast
Geldpolitik in Geiselhaft

Geldpolitik in Geiselhaft

bto – der Ökonomie-Podcast von Dr. Daniel Stelter vor 16 Stunden

Amerikas Schulden zwingen die Geldpolitik in den Dienst des Staates, denn Inflation und steigende Vermögenspreise werden zunehmend zur Voraussetzung dafür, dass das System funktioniert.

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Auf die Frage, wohin sich die Realzinsen entwickeln (#437), folgt
eine politische Frage: Was geschieht, wenn hoch verschuldete
Staaten die Finanzierungskosten nicht mehr ohne Konflikte tragen
können? Günstigeres Geld kann Zeit verschaffen. Es kann aber auch
den Anreiz verstärken, notwendige Reformen aufzuschieben und die
Kosten auf Gläubiger und Sparer zu verlagern.

Eine aktuelle Einordnung unterscheidet fiskalische Dominanz von
finanzieller Repression und erklärt, warum nominale Rückzahlung
nicht automatisch den Erhalt der Kaufkraft bedeutet. Die
historische Forschung der ehemaligen Weltbank-Chefökonomin Carmen
Reinhart und der IWF-Ökonomin María Belén Sbrancia liefert dazu
den Hintergrund. In der Studie stellen sie zwar fest, dass
Inflation Schulden entwertet, entscheidend sei aber die
Kombination aus Inflation, politisch oder regulatorisch
gedrückten Zinsen und einer Anlegerbasis, die Staatsanleihen
halten muss oder kaum Alternativen besitzt. Erst diese
Kombination macht aus Inflation ein dauerhaft wirksames
Instrument zum Schuldenabbau.

Der Gründer des unabhängigen Analysehauses Forest For The Trees,
Luke Gromen, diskutierte in Folge #252 „Auf Messers Schneide” mit
Daniel Stelter die amerikanischen Staatsschulden, die Rolle
ausländischer Anleger, die möglichen Folgen für die Geldpolitik
und die Hoffnung auf höhere Produktivität. Zeit für ein bto
REFRESH.

Hinweis

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Buch von Daniel Stelter. Jetzt überall, wo es Bücher gibt. Auch
bestellbar bei Thalia, Amazon,
geniallokal.

Hörerservice

Studie The Liquidation of Government Debt
(Januar 2015) von Carmen M. Reinhart und M. Belen Sbrancia, IWF
Working Paper, mit historischer Analyse finanzieller Repression:
https://t1p.de/iscx0

Luke Gromen und Forest For The Trees (FFTT LLC): Profil
und Arbeitsweise des unabhängigen Finanz- und
Makroforschungsunternehmens:
https://t1p.de/36snn

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und Einschätzungen zur Wirtschafts- und Finanzlage finden Sie
unter think-bto.com.

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