24 ottobre 1929, Borsa di New York. Il nastro
del telegrafo è indietro di un'ora e mezza: nessuno sa più a che
prezzo sta comprando o vendendo. In mezzo al panico, il
vicepresidente della Borsa Richard Whitney si
mette a comprare US Steel sopra il mercato, sostenuto da un fondo
di 240 milioni di dollari messo insieme dalle grandi banche.
Funziona per quattro giorni. Poi il lunedì la Borsa perde quasi
il 13%, il martedì un altro 12%.
Ma il numero che conta davvero non è nessuno di questi.
In questa puntata ricostruiamo la crisi del
1929: come ci si è arrivati, cosa successe davvero in
quei giorni e perché il crollo della Borsa da solo non basta a
spiegare la Grande Depressione.
Cosa trattiamo
• Gli anni Venti americani: elettricità, radio, automobile e
aziende in forte crescita
• L'acquisto di azioni a debito diventato abitudine, dal broker
al barbiere
• Come funziona la leva finanziaria, con
l'esempio della leva 10
• Margin call e liquidazioni forzate: come una
discesa diventa una cascata di vendite
• 8,5 miliardi di dollari di prestiti dei broker: più della
moneta fisicamente in circolazione negli Stati Uniti
• Gli investment trust e la leva che si moltiplica su sé
stessa
• Irving Fisher e la frase sbagliata pochi
giorni prima del crollo
• Il picco del 3 settembre 1929: Dow Jones a 381,17 punti
• Il ticker in ritardo e il panico da prezzi che non esistono
più
• Lunedì 28 e martedì 29 ottobre: -13% e -12%, 16 milioni di
azioni scambiate
• Il dato vero: il minimo nel 1932 a 41 punti,
-89%, e i massimi recuperati solo nel novembre
1954
• Perché un bear market lungo caccia via più investitori di un
crollo improvviso
• Chi investiva davvero: circa 3 milioni di persone su 120
milioni di americani
• Il sistema bancario come vero detonatore:
prestiti non rimborsati, corse agli sportelli, nessuna
assicurazione sui depositi
• 9.000 banche fallite su 25.000 tra il 1930 e il 1933,
disoccupazione al 25%, produzione ridotta di un terzo
• L'errore politico del 1930: i dazi che strozzano il commercio
mondiale
• Le riforme del 1933-1934: assicurazione sui depositi,
separazione tra banche commerciali e speculative (cancellata nel
1999), nascita della SEC
• Le tre lezioni che restano: attenzione alla leva, cuscinetto di
liquidità, mai inseguire una salita verticale
• Come la svalutazione competitiva delle monete apre la strada al
Forex
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