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znüni - der Börsentalk: Erst reden, dann handeln! Podcast
KI auf Pump, Yen im Sinkflug – ist das Soft Landing noch intakt?

KI auf Pump, Yen im Sinkflug – ist das Soft Landing noch intakt?

znüni - der Börsentalk: Erst reden, dann handeln! vor 3 Wochen

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Eine rote Börsenwoche, bröckelnde Chip-Aktien – und trotzdem gibt
es erstaunlich wenig Grund zur Panik. Wir schauen uns an, warum
das viel beschworene «Soft Landing» der US-Wirtschaft weiterhin
funktionieren könnte. Die Inflation verliert an Druck, der
Arbeitsmarkt kühlt sich ab, ohne einzubrechen, und der US-Konsum
muss mit den Zahlen von Walmart, Target & Co. den nächsten
Belastungstest bestehen. Gleichzeitig stellen wir eine Frage, die
am Markt kaum jemand stellen will. Was wäre, wenn die Fed die
Zinsen früher senkt, anstatt zu warten? Wann wäre eine
Zinssenkung Rückenwind für Aktien und Anleihen – und wann würde
sie genau das Gegenteil auslösen?

Richtig spannend wird es beim KI-Boom. Microsoft, Meta, Amazon,
Nvidia und andere Tech-Giganten investieren gewaltige Summen in
Rechenzentren, Infrastruktur und das entstehende KI-Ökosystem.
Gleichzeitig finanzieren sich die Akteure teilweise gegenseitig,
vergeben Kapital und sichern sich im Gegenzug Abnahmeverträge.
Für manche Beobachterriecht das bereits nach gefährlicher
Zirkularität und Domino-Risiko. Wir halten dagegen. Die Summen
sind gigantisch und die Verflechtungen müssen beobachtetwerden.
Wer daraus jedoch bereits die nächste grosse Kreditkrise
konstruiert, unterschätzt möglicherweise die Mechanik dieses
Investitionszyklus.

Und dann wäre da noch Japan. Der Yen steht unter massivem Druck,
Interventionen zeigen bislang wenig nachhaltige Wirkung und die
Erinnerung an die Carry-Trade-Turbulenzen vom August 2024 ist
noch präsent. Genau darin könnte aber auch eine Chance liegen.
Wenn sich der Yen und die japanische Geldpolitik stabilisieren,
könnten japanische Aktien und Anleihen für Investoren
interessanter werden. Direkte Währungsspekulation? Davon lassen
wir lieber die Finger – aus Erfahrung.

Schliesslich landet noch ein leicht übersehener Sektor auf dem
Radar: US-Homebuilder. Aufgeschobene Renovierungen, ein
potenziell wieder anziehender Investitionszyklus der Haushalte
und die jüngsten Signale aus dem Einzelhandels- und
Baumarktsektor könnten hier neue Gewinner hervorbringen.

Kurz gesagt: Fed, AI-Schulden, Japan und Homebuilder – vier
Themen, bei denen die Schlagzeile allein ziemlich wenig überdas
tatsächliche Chance-Risiko-Verhältnis verrät.

Wer sind wir?

Roman Przibylla ist CCO bei Bitcoin Suisse und seit mehr als 15
Jahren in verschiedenen Führungspositionen für die HSBC in
Düsseldorf, die Deutsche Bank und die Commerzbank in Frankfurt
sowie bei Vontobel und Maverix Securities in Zürich am
Kapitalmarkt tätig.

Serge Nussbaumer ist Head Public Solutions bei Maverix. Er war
zuvor Chefredaktor bei payoff.ch und seit fast 30 Jahren in
verschiedenen Funktionen u.a. bei der Credit Suisse und der St.
Galler Kantonalbank tätig. Dabei war er stets mit Anlegern und
den Finanzmärkten verbunden.

️ Disclaimer: Keine Anlageberatung oder -empfehlung. Alle Angaben
ohne Gewähr. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein
Indikator für zukünftige Wertentwicklung.