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Episoden
22 Minuten
In dieser Folge von ELTIF.talk geht es um eine Zahl, die über die Zukunft vieler ELTIFs entscheidet: 100 bis 200 Millionen Euro. Ab diesem Volumen wird ein ELTIF für den Anbieter wirtschaftlich tragfähig – darunter reichen die Management Fees oft nicht, um die Fixkosten für Verwaltung, Regulierung, Bewertung und Vertrieb zu decken.
Wir schauen uns an,
woher diese Wirtschaftlichkeitsschwelle kommt,
warum der ELTIF-Markt insgesamt wachsen kann, während viele einzelne Fonds verschwinden,
was die Fälle Moonfare und hep solar zeigen,
welche Arten von ELTIFs strukturell gefährdet sind und
welche konkreten Prüfpunkte Anleger vor einer Zeichnung beachten sollten.
Am Ende der Folge hast du fünf klare Daumenregeln, mit denen du ELTIFs nicht nur nach Strategie und Renditeerwartung, sondern auch nach wirtschaftlicher Stabilität einschätzen kannst.
Diese Folge richtet sich an Anleger, Berater und alle, die verstehen wollen, wie aus einer guten Private-Markets-Idee ein langfristig tragfähiges Anlageprodukt wird.
Wir schauen uns an,
woher diese Wirtschaftlichkeitsschwelle kommt,
warum der ELTIF-Markt insgesamt wachsen kann, während viele einzelne Fonds verschwinden,
was die Fälle Moonfare und hep solar zeigen,
welche Arten von ELTIFs strukturell gefährdet sind und
welche konkreten Prüfpunkte Anleger vor einer Zeichnung beachten sollten.
Am Ende der Folge hast du fünf klare Daumenregeln, mit denen du ELTIFs nicht nur nach Strategie und Renditeerwartung, sondern auch nach wirtschaftlicher Stabilität einschätzen kannst.
Diese Folge richtet sich an Anleger, Berater und alle, die verstehen wollen, wie aus einer guten Private-Markets-Idee ein langfristig tragfähiges Anlageprodukt wird.
16 Minuten
Wer heute einen ELTIF zeichnet, kauft nicht immer direkte Anteile an Infrastruktur, Unternehmenskrediten oder Private-Equity-Beteiligungen. Oft steckt eine Ebene mehr dahinter: Der ELTIF investiert selbst in andere Fonds – eine Dachfondsstruktur, die seit der ELTIF-Reform 2024 ausdrücklich erlaubt ist und von Anbietern wie Munich Private Equity, Hamilton Lane und Edmond de Rothschild bereits genutzt wird.
In dieser Folge erklären wir, wie Dachfonds-ELTIFs funktionieren, warum sie breitere Diversifikation und Zugang zu Top-Managern wie KKR oder Blackstone bieten, aber auch doppelte Gebührenebenen, Bewertungsverzögerungen und eingeschränkte Transparenz mit sich bringen. Außerdem: die wichtige Abgrenzung zum Multi-Asset-ELTIF und worauf ihr im PRIIPs-KID achten solltet, bevor ihr zeichnet.
In dieser Folge erklären wir, wie Dachfonds-ELTIFs funktionieren, warum sie breitere Diversifikation und Zugang zu Top-Managern wie KKR oder Blackstone bieten, aber auch doppelte Gebührenebenen, Bewertungsverzögerungen und eingeschränkte Transparenz mit sich bringen. Außerdem: die wichtige Abgrenzung zum Multi-Asset-ELTIF und worauf ihr im PRIIPs-KID achten solltet, bevor ihr zeichnet.
17 Minuten
Wenn der Schutz verschwindet — Covenant-Erosion im Private Credit
91 Prozent aller institutionellen Leveraged Loans in den USA waren Ende 2024 als Cov-Lite strukturiert. Kreditverträge ohne laufende Schutzklauseln, ohne quartalsweises Frühwarnsystem, ohne die Möglichkeit für Kreditgeber, früh einzugreifen. Diese Entwicklung erreicht zunehmend auch Direct-Lending-Portfolios — also genau die Fonds, in die Privatanleger heute über ELTIF-Strukturen investieren.
In dieser Folge erkläre ich, was Covenants sind und warum ihr Verschwinden für Anleger relevant ist. Wir schauen uns an, wie Maintenance und Incurrence Covenants funktionieren, warum der Wettbewerbsdruck im Private Credit systematisch schwächere Kreditbedingungen erzeugt und welche Rolle PIK-Zinsen als verstecktes Stresssignal spielen. Außerdem geht es um Liability Management Exercises — außergerichtliche Restrukturierungen, die stille Verluste produzieren können, ohne je als formaler Ausfall in der Statistik aufzutauchen.
Am Ende steht eine konkrete Checkliste: Worauf sollten Anleger bei der Auswahl von Private-Credit-Fonds und ELTIFs in Bezug auf Dokumentationsqualität und Covenant-Schutz achten?
Mehr zum Thema: eltif.world
91 Prozent aller institutionellen Leveraged Loans in den USA waren Ende 2024 als Cov-Lite strukturiert. Kreditverträge ohne laufende Schutzklauseln, ohne quartalsweises Frühwarnsystem, ohne die Möglichkeit für Kreditgeber, früh einzugreifen. Diese Entwicklung erreicht zunehmend auch Direct-Lending-Portfolios — also genau die Fonds, in die Privatanleger heute über ELTIF-Strukturen investieren.
In dieser Folge erkläre ich, was Covenants sind und warum ihr Verschwinden für Anleger relevant ist. Wir schauen uns an, wie Maintenance und Incurrence Covenants funktionieren, warum der Wettbewerbsdruck im Private Credit systematisch schwächere Kreditbedingungen erzeugt und welche Rolle PIK-Zinsen als verstecktes Stresssignal spielen. Außerdem geht es um Liability Management Exercises — außergerichtliche Restrukturierungen, die stille Verluste produzieren können, ohne je als formaler Ausfall in der Statistik aufzutauchen.
Am Ende steht eine konkrete Checkliste: Worauf sollten Anleger bei der Auswahl von Private-Credit-Fonds und ELTIFs in Bezug auf Dokumentationsqualität und Covenant-Schutz achten?
Mehr zum Thema: eltif.world
1 minute
Eine schmale Meerenge im Persischen Golf wird blockiert – und plötzlich steigen Benzinpreise, Heizkosten und die Inflationsrate in ganz Europa. In dieser Episode erkläre ich, was die Hormus-Blockade seit März 2026 ausgelöst hat, warum die EZB in der Zwickmühle steckt und wie die Zinswende der letzten Jahre Private Markets fundamental verändert hat. Und: Welche Rolle spielen ELTIFs als Sachwertanker in einem Umfeld, in dem Geldwerte real an Kaufkraft verlieren?
1 minute
Wie Asset Manager ausgewählt werden: Qualitätskriterien jenseits der Rendite
Wer in einen ELTIF oder einen anderen alternativen Fonds investiert, vertraut sein Kapital für viele Jahre einem Asset Manager an. Die Entscheidung, wem man dieses Vertrauen schenkt, ist mindestens genauso wichtig wie die Frage, in welche Assetklasse man investiert. Und doch reduziert sich die öffentliche Diskussion über Fonds fast immer auf eine einzige Kennzahl: die vergangene Rendite. Institutionelle Investoren wissen, dass das zu kurz gedacht ist. Sie führen aufwändige Due-Diligence-Prozesse durch, die sich über Monate erstrecken und weit über Performancezahlen hinausgehen. Privatanleger, die heute dank ELTIF 2.0 Zugang zu denselben Produkten erhalten, kennen diese Prüfmethoden kaum. Dieser Podcast erklärt, welche Qualitätskriterien wirklich zählen, und warum sie sich auf die langfristige Investitionserfahrung auswirken.
Wer in einen ELTIF oder einen anderen alternativen Fonds investiert, vertraut sein Kapital für viele Jahre einem Asset Manager an. Die Entscheidung, wem man dieses Vertrauen schenkt, ist mindestens genauso wichtig wie die Frage, in welche Assetklasse man investiert. Und doch reduziert sich die öffentliche Diskussion über Fonds fast immer auf eine einzige Kennzahl: die vergangene Rendite. Institutionelle Investoren wissen, dass das zu kurz gedacht ist. Sie führen aufwändige Due-Diligence-Prozesse durch, die sich über Monate erstrecken und weit über Performancezahlen hinausgehen. Privatanleger, die heute dank ELTIF 2.0 Zugang zu denselben Produkten erhalten, kennen diese Prüfmethoden kaum. Dieser Podcast erklärt, welche Qualitätskriterien wirklich zählen, und warum sie sich auf die langfristige Investitionserfahrung auswirken.
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Über diesen Podcast
Der Podcast, der Transparenz über den ELTIF-Markt und fundiertes
Hintergrundwissen zu Private Markets vermittelt.
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