Börsengipfel: Börsenwoche kompakt serviert Archiv

In der aktuellen Episode geht es um die Frage, ob die jüngste Erholung an den Aktienmärkten bereits mehr ist als nur eine kurze Gegenbewegung. Nach einem schwachen März haben sich viele Märkte zuletzt deutlich stabilisiert. Gleichzeitig bleibt das Umfeld fragil, denn geopolitische Risiken können die Stimmung jederzeit wieder kippen lassen.

Im Zentrum steht dabei die Lage rund um den Iran. Die fragile Waffenruhe, der weitere Verlauf möglicher Verhandlungen und die Unsicherheit rund um die Strasse von Hormus sind für die Märkte von entscheidender Bedeutung. Denn steigende Energiepreise wirken sich direkt auf Inflation, Zinsen und die Stimmung der Anleger aus.

Entsprechend wird auch die Inflationsentwicklung eingeordnet. In den USA ist der Preisdruck zuletzt wieder sichtbarer geworden, aber auch in Europa und der Schweiz ziehen die Zahlen leicht an. Zinssenkungen rücken damit vorerst in den Hintergrund, während sich die Notenbanken weiterhin vorsichtig positionieren.

Auch China ist Thema dieser Folge. Kurzfristig belastet die hohe Abhängigkeit von Energieimporten das Land, mittel- bis langfristig könnte es aber von seiner strategischen Ausrichtung profitieren. Für Anleger stellt sich somit die Frage, ob China bereits wieder eine Chance bietet oder ob eine breite Schwellenländer-Allokation weiterhin sinnvoller ist.

Abschliessend geht es um die beginnende Berichtssaison und Amazon. Während bei vielen Unternehmen solide Zahlen erwartet werden, dürften die Ausblicke vorsichtiger ausfallen. Amazon sticht dabei besonders hervor: Das KI- und Chipgeschäft gewinnt spürbar an Bedeutung und macht die Aktie im aktuellen Marktumfeld wieder zu einer spannenden Investition.

Wir wünschen Ihnen viel Spass beim Zuhören.

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Wichtig: Dieser Podcast stellt keine Handlungsaufforderung, Anlage-, Steuer- oder Rechtsberatung dar und qualifiziert weder als Angebot eines Finanzinstruments noch als Aufforderung zum Abschluss einer Finanztransaktion oder als Werbung im Sinne des Schweizer Finanzdienstleistungsgesetzes FIDLEG. Sämtliche Informationen und Meinungen werden ohne Mängelgewähr und ohne ausdrückliche oder stillschweigende Zusicherungen oder Gewährleistungen zur Verfügung gestellt. Jeder Zuhörer muss sich selbst über besprochene Inhalte, Themen und Produkte informieren und sich deren Risiken bewusst sein. Jeder handelt eigenverantwortlich. Interessierten Investoren empfehlen wir dringend, ihren persönlichen Anlageberater zu konsultieren, bevor sie auf der Basis des Besprochenen Entscheidungen fällen, damit persönliche Anlageziele, finanzielle Situation, individuelle Bedürfnisse und Risikoprofil sowie weitere Informationen im Rahmen einer umfassenden Beratung gebührend berücksichtigt werden können. Wertentwicklungen der Vergangenheit sind kein Indikator für zukünftige Wertentwicklung. Soweit gesetzlich zulässig, schliessen wir jede Haftung für direkte und/oder indirekte Schäden aus, die aufgrund der besprochenen Informationen entstehen können.

Der Druck auf die Märkte nimmt zu: Kriegssorgen, Inflationsangst, fallende Kurse und die Frage, ob Anleger eine gefährliche Falle oder eine seltene Einstiegschance sehen. Nicolas Peter und Serge Nussbaumer analysieren die heftige Korrektur im März, ordnen die geopolitischen Risiken im Nahen Osten ein und diskutieren, weshalb die eigentliche Gefahr weniger im ersten Schock als in möglichen Folgewirkungen für Energiepreise, Inflation und Wachstum liegt. Gleichzeitig geht es um die grossen Streitfragen der kommenden Wochen: Wie reagieren die Notenbanken? Was verrät der Anleihenmarkt? Wie viel Unsicherheit ist bereits in den Kursen enthalten? Und könnten starke Quartalszahlen von schwachen Ausblicken überschattet werden? Es ist eine Folge über Nervosität, Timing, Gold, Gewinne und die vielleicht wichtigste Anlegerfrage des Moments: Schon zugreifen oder besser noch abwarten?

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In der aktuellen Episode analysieren Nicolas Peter und Serge Nussbaumer eine Lage, die es in sich hat. Der Ölpreis schiesst innerhalb weniger Tage von rund 75 auf 120 Dollar, fällt wieder zurück und kratzt zum Wochenschluss erneut an der 100-Dollar-Marke.

Im Zentrum steht die Strasse von Hormus – ein globales Nadelöhr mit Sprengkraft für die Energiepreise, die Inflation und die Börsenstimmung. Klar wird: Die Freigabe von Reserven und höhere OPEC-Fördermengen lindern den Druck nur begrenzt, während die Märkte bei jedem neuen geopolitischen Signal nervös zucken. Gleichzeitig rückt die nächste Notenbankwoche in den Fokus. Die Fed, die EZB und die SNB dürften zwar vorerst stillhalten, doch die Angst vor neuer Inflation ist zurück.

Dazu kommt: Es geht längst nicht nur um Öl. Auch Lieferketten, Industrie und sogar Zukunftsthemen wie KI könnten unter Druck geraten. Was bedeutet das für Anleger? Jetzt sind kühle Nerven, eine saubere Positionierung im Portfolio und der Blick für Qualität statt Aktionismus gefragt. Eine Folge über einen Markt im Alarmmodus – und darüber, warum die nächsten Tage für die Börse, die Zinsen und die Inflation entscheidend werden könnten.

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Zum Wochenstart gab es einen «Tankstellen-Schock». Bei Diesel und Heizöl gab es zweistellige Aufschläge, der Ölpreis ist im Aufwind – und dennoch bleiben die Märkte erstaunlich gefasst. Während die geopolitische Eskalation im Iran die Schlagzeilen dominiert und die Strasse von Hormus zum strategischen Nadelöhr wird, zeigt sich an den Börsen ein differenziertes Bild. Europa glänzte im Februar mit einer starken Performance. Der EuroStoxx legte deutlich zu, während die USA schwächelten – insbesondere Tech- und KI-Werte gerieten unter Druck. Selbst die herausragenden Zahlen von Nvidia konnten Gewinnmitnahmen nicht verhindern.

In der Schweiz überraschte Nestlé mit einem kräftigen Monatsplus. Die angekündigte Portfoliobereinigung und mögliche Margenverbesserungen sorgen für neue Fantasie bei den Investoren. Insgesamt zeigte die Berichtssaison solide Ergebnisse, doch die Unsicherheit durch politische Entscheidungen und neue Zollthemen bleibt ein Belastungsfaktor.

Durch die jüngste Eskalation im Nahen Osten verschiebt sich der Fokus nun deutlich auf Energiepreise, Inflation und mögliche Zweitrundeneffekte. Rüstungs- und Energietitel profitieren, während Finanzwerte, Airlines und zyklische Branchen unter Druck stehen. Der Markt preist derzeit eher eine kurze Intervention als einen langwierigen Konflikt ein, doch genau hier liegt das Spannungsfeld. Sollte sich die Lage ausweiten, wären neue Bewertungsanpassungen unausweichlich.

Was bedeutet das für Anleger? Keine Panikreaktionen, aber erhöhte Aufmerksamkeit. Gold bleibt als Absicherung gefragt, während die Volatilität klassische Hedging-Strategien verteuert. Selektive taktische Anpassungen, beispielsweise im Energie- oder Rohstoffbereich, können sinnvoll sein, während breite Verkäufe derzeit nicht angezeigt erscheinen. Gleichzeitig eröffnen Rücksetzer Chancen für aktive Investoren.

Neben der Geopolitik stehen auch Unternehmenszahlen, unter anderem von Broadcom, sowie spannende Entwicklungen im IPO-Markt weiter im Fokus.

2026 bleibt ein Jahr für aktive Anleger. Zwischen geopolitischem Risiko, Inflationssorgen und unternehmerischen Chancen entscheidet die richtige Selektion – und ein kühler Kopf.

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Die Märkte schwanken stark, vor allem stehen Software-Aktien unter Druck. Auslöser ist die Sorge, dass künstliche Intelligenz etablierte Geschäftsmodelle schneller verdrängen könnte als erwartet. Nach teils zweistelligen Kursverlusten stellt sich die Frage: Beginn einer Krise oder Übertreibung? Die Einschätzung im Börsengipfel ist eindeutig: Es handelt sich eher um Nervosität als um ein strukturelles Problem. Hohe Bewertungen sorgen dafür, dass selbst kleine Enttäuschungen hart bestraft werden. Gleichzeitig investieren Tech-Konzerne massiv in KI und treiben die Entwicklung selbst voran.

Makroökonomisch bleibt das Umfeld stabil: Die US-Inflation sinkt, der Arbeitsmarkt ist robust und eine Zinssenkung im Juni ist weiterhin möglich. Regional zeigen sich deutliche Unterschiede: Während US-Indizes seit Jahresbeginn kaum vorankommen, überzeugt Japan mit einer starken Performance. Diversifikation zahlt sich damit einmal mehr aus.

Neben dem Technologiesektor rückt auch die Pharmaindustrie in den Fokus, etwa mit der Schweizer Siegfried Holding als Profiteur von Outsourcing-Geschäften. In den kommenden Wochen sorgen Unternehmenszahlen von Nestlé, Walmart und Nvidia, wichtige US-Daten sowie die Supreme-Court-Entscheidung zu Zöllen für neue Impulse.

Fazit: Es gibt keine Krise, aber die Volatilität bleibt hoch. Wer ruhig bleibt und Chancen erkennt, kann von Übertreibungen profitieren.

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Im Börsengipfel analysieren wir die wichtigsten Entwicklungen zum Jahresauftakt an den Finanzmärkten. Nach einem starken Start geraten Gold und Silber deutlich unter Druck: Gewinnmitnahmen, Überhitzung und die Ankündigung von Kevin Walsh als möglicher neuer Fed-Präsident sorgen für einen spürbaren Sell-off. Auch Bitcoin kann in der Korrekturphase nicht überzeugen und bestätigt einmal mehr, dass Kryptowährungen kein Ersatz für Gold als sicherer Hafen sind.

Ein zentrales Thema ist die US-Geldpolitik. Mit Kevin Walsh rückt ein (in der Vergangenheit) eher hawkischer Kandidat für den Fed-Vorsitz in den Fokus, was Auswirkungen auf den Dollar, die Zinsen und die globalen Märkte hat. Zudem werfen wir einen Blick auf den Januar an den Aktienmärkten, der sich durch starke Emerging Markets, solide US-Indizes und eine schwächere Schweiz aufgrund des starken Frankens auszeichnet.

In der laufenden Berichtssaison stehen ABB, Swatch sowie die US-Tech-Giganten Microsoft, Meta und Apple im Fokus. Während KI-Investitionen und Cloud-Geschäfte weiterhin prägend sind, zeigen sich deutliche Unterschiede auf Einzeltitelebene. Abschliessend richten wir den Blick nach vorne: Die US-Arbeitsmarktdaten könnten die nächste Marktbewegung auslösen und auch eine mögliche Rückkehr der Negativzinsen in der Schweiz steht wieder zur Diskussion. Der Börsengipfel liefert wie gewohnt eine kompakte, fundierte Einordnung für eine erfolgreiche Handelswoche.

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Die ersten Börsenwochen 2026 sind von Sektorrotation und Gewinnmitnahmen geprägt. Stark gelaufene Aktien werden verkauft, frühere Verlierer gewinnen an Aufmerksamkeit. Besonders gefragt sind Halbleiter- und Rüstungswerte, während Luxusgüter, Versicherungen und Teile des Schweizer Marktes unter Druck stehen. Europa startet stärker ins Jahr als die Schweiz, die ohne Tech- und Rüstungswerte im Index zurückliegt.

Die Berichtssaison zeigt ein bekanntes Muster: Gute Zahlen führen nicht automatisch zu steigenden Kursen. So gerieten US-Banken trotz starker Quartalsergebnisse unter Druck. Belastend wirkt die Diskussion über eine mögliche Deckelung der Kreditkartenzinsen, die Konsumenten entlasten, aber Geschäftsmodelle verändern könnte. Analysten sehen darin eher eine Verschiebung hin zu «Buy now, pay later» als ein strukturelles Risiko.

In der Schweiz sorgten Richemont mit Rekordumsatz trotz Währungseffekten, Partners Group mit starkem Neugeldzufluss und VAT Group mit steigenden Bestellungen für positive Akzente. VAT profitiert von der steigenden Nachfrage im Halbleitersektor.

Der Blick richtet sich nun auf das Fed-Meeting Ende Januar, bei dem keine Zinssenkung erwartet wird. Entscheidend bleiben Inflation, Unternehmenszahlen und die Gewinnentwicklung der Unternehmen.

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Das Börsenjahr 2026 beginnt zwar mit Zuversicht, aber auch mit Stolpersteinen. In der ersten Folge des neuen Jahres ordnen Nicolas Peter und Serge Nussbaumer die grossen wirtschaftlichen und geopolitischen Entwicklungen ein und wagen einen fundierten Ausblick auf die kommenden Monate. Erwartet wird ein solides, wenn auch moderates globales Wachstum, das vor allem von den USA getragen wird, während Europa langsam Tritt fasst. Die Inflation bleibt ein Thema, verliert aber an Dynamik, wodurch sich der Spielraum der Zentralbanken definiert. Zinssenkungen in den USA sind möglich, während Europa und die Schweiz auf Stabilität setzen.

Geldpolitik als Taktgeber der Märkte

Für Anleger bedeutet das: Renditen sind vor allem an den Aktienmärkten zu finden. Allerdings sind die Bewertungen hoch, weshalb das Jahr 2026 weniger von Euphorie als von realem Gewinnwachstum geprägt sein dürfte. Nicolas Peter rechnet mit positiven, aber eher einstelligen Aktienrenditen und erläutert, warum Obligationen im Schweizer Franken vor allem eine stabilisierende Rolle spielen. Ergänzt werden die Portfolios durch Immobilienfonds und Gold als strategische Anker.

Wo Rendite entsteht – und wo Stabilität zählt

Besonders spannend wird es beim Blick auf Risiken und Chancen. Vom Worst-Case-Szenario einer Stagflation bis hin zum Best Case einer KI-getriebenen Produktivitätsrevolution spannt sich ein breites Feld möglicher Entwicklungen. Die aktuellen Ereignisse rund um Venezuela zeigen exemplarisch, wie schnell geopolitische Faktoren kurzfristige Volatilität auslösen können, ohne das langfristige Basisszenario zwangsläufig zu kippen.

Fünf Indikatoren, die 2026 entscheiden

Zum Abschluss gibt Nicolas Peter Einblick in die wichtigsten Frühindikatoren, die er laufend beobachtet. Inflation, Konsum, Schulden, geopolitische Entwicklungen und vor allem die tatsächlichen Produktivitätsgewinne durch künstliche Intelligenz. Eine Folge mit Tiefgang, die dabei hilft, das Börsenjahr 2026 realistisch einzuordnen und Anlegern in einem komplexen Umfeld Orientierung zu geben.

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Zum Jahresende wird es noch einmal spannend: In der letzten Ausgabe des Börsengipfels im Jahr 2025 ziehen Serge Nussbaumer und Nicola Peter Bilanz und richten den Blick bereits klar nach vorne. Gibt es die große Jahresendrallye wirklich, oder war sie in Europa bereits gelaufen? Warum die USA trotz guter Inflationsdaten eher auf der Stelle treten, während der Schweizer Markt mit starken Gewinnern überrascht, wird ebenso eingeordnet wie das Comeback der Pharma-Aktien Roche und Novartis.

Ein zentrales Thema sind die Notenbanken: Die Fed wird vorsichtiger, die EZB sendet überraschend hawkische Signale und Japan erhöht erneut die Zinsen – mit spürbaren Folgen für den Yen, Carry Trades und sogar Schweizer Anleihen. Zudem wird die brisante Frage aufgeworfen, ob die viel zitierte SAM-Regel bald ein Rezessionssignal liefert oder ob historische Indikatoren im heutigen Umfeld an Aussagekraft verlieren.

Abgerundet wird die Folge mit einem Ausblick auf das Jahr 2026. Wachstum, Zinsen, Aktien, Anleihen, Gold – und die Frage, ob eine Absicherung bereits Sinn macht, während die Volatilität niedrig ist.

Wer verstehen will, was 2025 die Märkte wirklich bewegt hat und welche Signale Anleger für 2026 ernst nehmen sollten, sollte diese Folge nicht verpassen.

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Im Aquila CIO Panel diskutieren Christian Gattiker (Julius Bär) und Matthias Geissbühler (Raiffeisen) unter der Moderation von Nicolas Peter (Aquila) über die zentralen Anlagefragen der kommenden Jahre. Dabei vertreten sie unterschiedliche Ansichten. Einig sind sie sich darüber, dass sich das globale Wachstum verlangsamt, insbesondere in den USA, wobei eine Rezession nicht das Basisszenario ist. Die Geldpolitik bleibt der entscheidende Hebel. Während eine höhere Inflation zunehmend toleriert wird, spricht vieles für strukturell negative Realzinsen und einen tendenziell schwächeren US-Dollar.

Europa wird kontrovers beurteilt. Kurzfristig überwiegt die Skepsis, doch langfristig sehen die Panelisten substanzielle Chancen durch politischen und fiskalischen Handlungsdruck – insbesondere in Deutschland und im europäischen Finanzsektor. Für die Schweiz erwarten die CIOs ein solides, aber unspektakuläres Wachstum. Attraktiv erscheinen vor allem die Branchen Pharma sowie ausgewählte Small- und Mid-Caps, wenngleich der starke Franken für Exporteure weiterhin Gegenwind bedeutet.

Bei den Anlageklassen wird deutlich, Staatsanleihen bieten kaum reale Rendite und dienen primär der Stabilisierung. Aktien sind langfristig alternativlos, allerdings ist kurzfristig mit mehr Volatilität und Sektorrotationen zu rechnen – weg von Big Tech, hin zu günstiger bewerteten Bereichen. Gold behauptet seinen Platz als strategische Absicherung gegen Schuldenprobleme, Finanzrepression und geopolitische Risiken.

Fazit

Das Aquila CIO Panel liefert keine Wohlfühlprognosen, sondern klare Einschätzungen und eine relevante Orientierung. Wer verstehen will, wie sich Portfolios in einem Umfeld struktureller Umbrüche positionieren lassen, erhält hier echten Mehrwert und gute Gründe, das Panel anzuhören.

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In der aktuellen Episode des «Börsengipfels» dreht sich vieles um den bevorstehenden Aquila CIO Panel, bei dem die Anlagechefs von Raiffeisen, Julius Bär und der ZKB ihre Sicht auf die Finanzmärkte, insbesondere im Hinblick auf das Jahr 2026, teilen werden. Rückblickend verlief der November an den Börsen verhalten, doch die weiterhin positive Grundstimmung, die robuste Saisonalität und das Motto «Buy the Dip» prägen das Marktumfeld. Trotz Schwächephasen bleibt die Euphorie aus – ein Zeichen, dass weiteres Aufwärtspotenzial vorhanden ist. Die Black Week brachte neue Umsatzrekorde, angetrieben von dealorientierten Konsumenten, während das Weihnachtsgeschäft solide erwartet wird.

Im Fokus dieser Woche steht die Fed-Sitzung. Der Markt geht praktisch fest von einer Zinssenkung um 25 Basispunkte aus. Entscheidend wird jedoch die Kommunikation zu den Erwartungen für das Jahr 2026 sein, insbesondere zu weiteren Senkungsschritten und der Einschätzung des Wirtschafts- und Arbeitsmarktverlaufs.

Unter den Tech-Werten standen Oracle und Adobe im Rampenlicht, während Salesforce mit starken KI-Umsätzen positiv überraschte. In der Schweiz fielen Logitech mit einer stabilen Erholung, Cosmo mit vielversprechenden Studien zu einem Mittel gegen Haarausfall sowie Swiss Re auf, deren konservativer Ausblick den Kurs belastete, obwohl das Unternehmen attraktiv bewertet ist und eine solide Dividendenperspektive bietet.

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Die Märkte zeigen sich nervös, obwohl die tatsächlichen Rückgänge in den grossen US-Indizes geringer ausfallen als das Gefühl vieler Anleger suggeriert. Während der S&P 500, der Euro Stoxx und der Nasdaq nur moderat korrigieren, sticht der SMI dank des neuen Zollabkommens mit den USA positiv hervor. Im S&P 500 wurden technisch wichtige Linien getestet, eine kurzfristige Stabilisierung scheint wahrscheinlich.

Nvidia lieferte starke Zahlen mit hoher Marge und starkem Umsatzwachstum. Dennoch reagierte der Markt skeptisch, unter anderem wegen steigender Lagerbestände und vorab verbuchter Umsätze. Gleichzeitig nimmt die allgemeine KI-Euphorie erstmals spürbar ab. Vor dem letzten Fed-Meeting des Jahres erschweren fehlende Inflationsdaten eine klare Prognose. Ein Nullentscheid gilt als realistische Option, wobei die Fed voraussichtlich ihren geldpolitischen Pfad kommunikativ untermauern wird, um Marktreaktionen zu dämpfen.

In der Schweiz sorgt der Zolldeal für Erleichterung, allerdings bleibt die Frankenstärke ein Belastungsfaktor für die Wirtschaft. Die SNB wird eher auf Devisenmarktinterventionen als auf erneute Negativzinsen setzen. Für die kommenden Monate wird eine mögliche Erholung erwartet, während für 2025 ein Seitwärtsmarkt wahrscheinlich ist – ein Umfeld, in dem Optionsstrategien und strukturierte Produkte an Bedeutung gewinnen.

Besonders interessant ist derzeit der Healthcare-Sektor, der nach einer langen Schwächephase wieder Zuflüsse verzeichnet und mit attraktiven Bewertungen sowie positiven Unternehmensnachrichten – etwa von Roche – überzeugt. Für Anleger könnte dieser Bereich daher wieder an Bedeutung gewinnen.

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In dieser Episode analysieren wir die jüngsten Entwicklungen an den Finanzmärkten. Nach Monaten mit starkem Momentum verliert der Tech-Sektor an Schwung, während sich eine „K-Economy“ abzeichnet – eine Wirtschaft mit klaren Gewinnern und Verlierern. Während gut verdienende Tech-Angestellte vom Aufschwung profitieren, geraten viele Konsumenten durch Inflation und steigende Arbeitslosigkeit zunehmend unter Druck.

Wir diskutieren, ob «Buy the Dip» noch funktioniert, wie sich Anleger aktuell positionieren sollten und weshalb eine kleine Korrektur den Märkten guttun könnte. Auch das Zinsdilemma der US-Notenbank beschäftigt uns. Soll die Fed den Konsum stützen oder die Inflation weiter bekämpfen? Zudem geben wir Einschätzungen zur Berichtssaison mit Blick auf Nvidia und den anhaltenden KI-Investitionsboom ab.

Als Aktie der Woche steht diesmal Sunrise im Fokus – eine defensive Schweizer Dividendenperle, die nach dem Kursrückgang wieder attraktiv erscheint. Ein stabiler Cashflow, eine hohe Dividendenrendite und weniger Unsicherheiten als bei der Konkurrenz machen sie zu einem interessanten Kandidaten für konservative Portfolios.

Der Ausblick bleibt verhalten optimistisch: Die Märkte dürften volatil bleiben, doch wer auf Diversifikation und Qualität setzt, kann auch in dieser Phase profitieren.

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Die Märkte schwanken, Tweets bleiben aus und trotzdem geht es für einige weiter bergauf. In dieser Episode des «Börsengipfels» nehmen Serge und Nicola Peter die Börsenentwicklung der letzten Wochen unter die Lupe. Warum halten sich SMI, DAX und S&P so wacker? Und was steckt wirklich hinter der US-Inflation von drei Prozent? Während Anleger über mögliche Zinssenkungen der Fed spekulieren, erreicht Gold beinahe täglich neue Höchststände und sorgt mit einem plötzlichen Rücksetzer für Nervenkitzel.

Doch das ist erst der Anfang. Die Tech-Schwergewichte starten in die Berichtssaison – Apple, Alphabet, Meta, Amazon und Microsoft stehen im Fokus. Welche Zahlen könnten die Märkte weiter antreiben – und wo droht Enttäuschung? Ausserdem sprechen die beiden über eine Aktie, die viele längst abgeschrieben haben, die jetzt aber wieder richtig spannend wird: Straumann.

Ob Gold, Tech oder verborgene Perlen – in dieser Folge erfährst du, wo sich gerade die echten Chancen verstecken und wie du dein Depot klug für die kommenden Wochen aufstellst.

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