Hat die EZB ihre Lektion gelernt?

Am 11. Juni 2026 hat die Europäische Zentralbank (EZB) erstmals
seit fast drei Jahren die Zinsen erhöht – auf 2,25 Prozent und
damit um 25 Basispunkte. Die Gründe für diese Erhöhung waren der
Iran-Krieg und der dadurch ausgelöste Energiepreis-Schock. Die
EZB betonte, aus dem Fehler der Vergangenheit gelernt zu
haben. 


Vier Jahre ist es jetzt her, dass Russlands Überfall auf die
Ukraine einen ähnlichen Energiepreis-Schock auslöste – und die
EZB damals viel zu spät reagierte. Die Folge: eine Inflation bis
zu 10,6 Prozent. Daniel Stelter sprach im Mai 2022 mit Otmar
Issing, dem ehemaligen Chefökonomen von Bundesbank und EZB. Er
gilt als Architekt der Zwei-Säulen-Strategie. Issing warnte
damals: Die EZB ist zu zögerlich!


Ende Juni, Anfang Juli 2026 tagt das ECB Forum on Central Banking
im portugiesischen Sintra. Die Präsidentin der Europäischen
Zentralbank, Christine Lagarde, wird die Sitzung eröffnen. Es ist
der perfekte Moment, um Otmar Issings Diagnose von 2022 noch
einmal zu hören und zu fragen: Hat die EZB gelernt? Oder
wiederholt sich das Muster? Es ist Zeit für ein bto REFRESH.


Hinweis


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Hörerservice


ECB Research Bulletin Monetary policy under multiple
financing constraints (23.06.2026):
https://tinyurl.com/5n7nz9cr 


Beitrag Ein kritisches Wort vom Mister Euro in
der Frankfurter Allgemeine (12.09.2024, Bezahlschranke) zur
Vorstellung von Otmar Issings Buch Von der D-Mark zum Euro:
Erinnerungen des Chefökonomen:
https://tinyurl.com/nhbkbvfj 


bto #136 Die Geisterfahrt der EZB, Originalfolge
vom 22. Mai 2022 mit Otmar Issing:
https://tinyurl.com/2p9v9m6m 


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