Private Equity und Pricing mit Dr. Stephan Schmid: Warum hebt starkes Pricing nicht nur den direkten Gewinn, sondern auch Multiple und Unternehmenswert? (#129)

BU Bregal Unternehmerkapital gehört zu den aktivsten
Mid-Cap-Investoren im deutschsprachigen Raum und hält aktuell
Beteiligungen an rund 30 Unternehmen, davon gut ein Drittel im
Software- und Tech-Segment. Was den Ansatz des Hauses prägt, ist
die operative Tiefe. Pricing wird nicht als reines Finanzthema
behandelt, sondern als Wertsteigerungshebel, und das schon ab dem
ersten Tag der Due Diligence. Dr. Stephan Schmid, der die
Beteiligungen im Softwareumfeld verantwortet, erklärt, wie BU die
Preishistorie, das Preismodell und die Außensicht der Kunden früh
in der Prüfung analysiert und daraus noch vor der
Vertragsunterschrift einen Value Creation Plan ableitet. Der
entscheidende Hebel liegt für ihn oft im Modell, etwa im Wechsel
vom einmaligen Lizenzverkauf zur Subscription. Besseres Pricing
zahlt dabei nicht nur aufs EBITDA ein, sondern auf alle Treiber des
Multiplikators. Wie Schmid es formuliert: „Verbesserte
Preismodelle, verbesserte Preissetzung zahlt halt auf jeden
Multiplikatortreiber ein“. Wie das konkret im KI-Zeitalter
aussieht, zeigt er an Portfoliofällen wie dem Schweizer
CRM-Anbieter BSI und dem Legal-Tech-Unternehmen STP. Über den Gast
Dr. Stephan Schmid ist seit zehn Jahren bei BU Bregal
Unternehmerkapital in München und dort als Partner für die
Software-Beteiligungen verantwortlich. Zuvor war er bei BC Partners
in Hamburg und bei Goldman Sachs in Frankfurt tätig. Er hat Physik
studiert und programmierte früher in C und C++, bevor er ins
Beteiligungsgeschäft wechselte. Sein Fokus liegt auf
wachstumsstarken Softwareunternehmen im DACH-Raum und auf der
Frage, wie operative Hebel wie Pricing und Go-to-Market gezielt zur
Wertsteigerung beitragen.