#040 Investmentbericht Q3 2025

Zwei Jahre nach der Pleite der Silicon-Valley-Bank gab es erneut
Probleme bei US-Regionalbanken. Die Märkte reagierten zunächst
nervös, werteten die Vorfälle jedoch als Einzelfälle. Parallel
befindet sich die US-Regierung im sogenannten „Shutdown“, dessen
Auswirkungen auf die Aktienmärkte aber historisch gering
ausfallen. Ein weiterer Unsicherheitsfaktor bleibt der
Handelskonflikt zwischen den USA und China, der sich zuletzt
durch chinesische Exportbeschränkungen seltener Erden wieder
verschärfte.Besonders stark entwickelten sich die Edelmetalle:
Gold stieg um 18 % im Quartal und 47 % im Jahresverlauf, Silber
um 30 % bzw. 62 %. Haupttreiber sind massive Notenbankkäufe,
insbesondere aus Schwellenländern, und Zuflüsse in liquide
Gold-ETCs. Der US-Dollar verlor seit Jahresbeginn rund 15 %
gegenüber dem Euro, was die Rendite von US-Aktien stark
beeinträchtigte. An den Aktienmärkten zeigten sich die
Schwellenländer besonders stark und führten mit einem Plus von
9,7 % im dritten Quartal. Europa legte um 13 % zu, während der
DAX leicht um 0,2 % nachgab. Auf Jahressicht bleibt er mit +19 %
dennoch einer der stärksten Indizes. Unsere Portfolios
profitierten ebenfalls: Das 100%-Aktienportfolio legte um 7,6 %,
das ausgewogenere 60/40-Portfolio um 4,8 % zu. Trotz bestehender
Risiken – insbesondere einer möglichen Überbewertung im
Technologiesektor – bleibt der Ausblick für das Schlussquartal
vorerst positiv, da es statistisch meist das stärkste Quartal des
Jahres ist.0:00 Begrüßung 0:18 Top Themen in Q21:09 Probleme bei
US-Regionalbanken 2:25 Shutdown in den USA3:09 Handelsstreit
USA/China4:06 Leitzinsen & Dotplot5:20 Aktienmärkte in Q1 -
Hauptmärkte 6:20 Potenzial bei Emerging Markets7:00 Aktienmärkte
in Q1 – Nebenmärkte 7:45 Anleihenmärkte in Q1 8:02 Zinssätze in
Q1 8:18 Rohstoffe in Q18:47 Gold - Bestes Jahr seit 19799:30
Gründe für die positive Entwicklung bei Gold10:29 Einordnung der
Entwicklungen bei Gold und Silber11:55 Währungen in Q1 - USD im
freien Fall12:45 Kryptomärkte in Q1 13:10 Entwicklung der
Anlageportfolios in Q1 13:22 Ausblick – Fondsmanagerumfrage KI
Bubble15:09 Ausblick – FED Zinssenkung15:51 Outro - Neuerungen
202516:30 Rechtliche HinweiseRechtliche Hinweise: Alle
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