Finanzpodcast der Shareholder Value Management AG Archiv

"Bei manchen Krisen sind wir an der Börse in einer Phase des Ausblendens", sagt Kapitalmarktstratege Heiko Böhmer auf dem Münchner Vermögenstag der V-Bank. Bei allen Anlegerchancen kommt aber auch er zu dem Schluss, dass viele Positionen überbewertet sind, darunter zum Beispiel Gold. "Eine Krisenwährung, an der man vieles ablesen kann. Nach so einem Run ist dann auch einmal Feierabend." Viel Aufhol- und Entwicklungspotenzial gibt es bei den (europäischen) Smallcaps, deren Dornröschenschlaf beendet zu sein scheint. "Einige Perlen, die noch nicht entdeckt worden sind." Große Geldmengen im Umlauf - der Aktienmarkt floriert und ist weiterhin nahezu alternativlos. Bei Werten schaut der moderne Value-Investor gerne auf Unternehmen mit Qualität und Burggrabenargumenten. Zu finden sind einige dieser Unternehmen im UCITS-ETF FRA3TF von Shareholder Value.

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Heiko Böhmer, Kapitalmarktstratege, betont die Bedeutung von Unternehmenskultur und Integrität für langfristigen Erfolg. "Würden Sie Ihr Portemonnaie in einem Meeting liegen lassen?" Diese Frage offenbart mehr über Unternehmenskultur als Finanzberichte, erklärt Böhmer. Er unterscheidet zwischen "Hochglanz-CEOs", die kurzfristig agieren, und "Outsider-CEOs", die langfristige Perspektiven verfolgen und Unternehmen stabil durch Krisen führen. Böhmer hält weiche Faktoren wie Kundenorientierung und Mitarbeiterführung für entscheidend. "Wer bekommt die besten Parkplätze - Vorstand oder Kunden?" Diese Details spiegeln Unternehmenswerte wider. Transparenz und ehrliche Kommunikation seien wichtig, reichten aber ohne stimmige Fundamentaldaten nicht aus. Unternehmen mit strategischen Wettbewerbsvorteilen können sich nachhaltig behaupten. Die Diskussion hebt hervor, wie Investoren gezielt auf Integrität und strategische Vorteile achten sollten, um fundierte Entscheidungen zu treffen. "Eine langfristige Perspektive zahlt sich aus, besonders in Krisenzeiten", so Böhmer.

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Heiko Böhmer, Kapitalmarktstratege bei Shareholder Value Management, stellt seine Anlagestrategie für 2024 rückblickend auf den Prüfstand. Das größte Wahljahr aller Zeiten hatte überraschend wenig Einfluss auf die Finanzmärkte. Das dürfte bei der letzten großen Wahl des Jahres, der in den USA, auch nicht anders sein. "Für meine Strategie zählt der Wahlausgang nicht." Böhmer konzentriert sich auf Schlüsselfaktoren wie Konjunktur, Inflation und Zinsen und hebt hervor, dass die Euphorie um Künstliche Intelligenz nachgelassen hat. "Die anfänglichen Erwartungen an KI wurden oft nicht erfüllt." Zudem betont er, dass europäische Aktien derzeit attraktiver bewertet seien als US-Titel, und er beschreibt die Rebalancierung des Frankfurter UCITS ETF Modern Value Fonds. "Wir haben neue Positionen in Europa aufgebaut." Abschließend kommentiert er humorvoll einen Versprecher, der möglicherweise viral gehen könnte. "Loriot oder L’Oréal - Hauptsache der Papst eröffnet eine Herrenboutique in Wuppertal."

Fazit: Trotz KI-Rückschlägen bleibt der Fokus auf Value-Investing in Europa und den langfristigen Marktfaktoren.

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Wer hat die Hoheit: Aktiv gemanagte Fonds oder ETFs? Kapitalmarktstratege Heiko Böhmer von Shareholder Value Management diagnostiziert nach der Mixed Champions Tour und anhand des aktuellen ETF-Barometers der DWS einen Kipppunkt in den USA hin zu ETFs. Der Frankfurter UCITS-ETF - Modern Value ist ein aktiver Fonds, denn hier werden quartalsmäßig immer wieder Titel ausgetauscht. Apple und Booking sind wieder mit dabei, EssilorLuxottica ist momentan raus. "Wir verstehen uns als aktive Manager im ETF-Bereich." Im Depot aus 25 Werten befinden sich "wunderbare Firmen" wie z.B. Storebrand ASA. Entscheidend bei der Auswahl sind ESG-Kriterien, Liquidität, Handelsvolumen und Renditeerwartung.

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Die allmähliche Verfertigung des Investments beim Laufen in Mainhattan. Heiko Böhmer von Shareholder Value auf dem Frankfurter Börsentag: "Wir kratzen jetzt Richtung 18.000 Punkte, obwohl sich an den Rahmenbedingungen wenig verändert hat." Gibt es negative Vibes? Die eine oder andere zu positive Aussicht an den Märkten könnte gewiss zu Enttäuschungen führen. "Wir sehen psychologische Effekte, ein Fear of missing out. Es riecht nach kurzfristiger Übertreibung." Wenn ein Unternehmen keinen Burggraben hat, dann müssen eben andere Faktoren überzeugen. "Wir schauen auf die Zweitrundengewinner."

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Es gibt nicht nur einen Heiko in der Branche. Heiko Böhmer freut sich auf dem Börsentag in Dresden ganz besonders auf den Vortrag des Börsenaltmeisters Heiko Thieme. Eine Glaskugel und exakte Prognosen werden sie beide nicht im Gepäck tragen. Shareholder Value kommt nicht nur mit aktiven Fonds, sondern präsentiert den Privatanlegern auch einen ETF. Dieser Frankfurter UCITS ETF Modern Value wurde vom Researchteam selbst aufgesetzt und wird immer wieder aktiv verändert. Über 4 Mrd. Menschen sind in diesem Jahr zu maßgeblichen Wahlen aufgerufen - ein Novum. Böhmer erwartet eine "wilde Fahrt Richtung US-Wahl", sie wird auch die Zinspolitik steuern. "Traden macht Spaß, aber Investieren bringt das Vermögen."

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An der Börse wird nicht geklingelt? Heiko Böhmer klingelt! Auf dem Fondskongress in Mannheim widerspricht er Axel Webers unpopulärer Zinsprognose und erklärt sich zum Thema "FinFluencer meets Fundmanager": "Die Rolle der Influencer müssen wir teilweise kritisch sehen." Lieder können in drei Minuten ein ganzes Leben erzählen, 30-Sekunden-Takes in den sozialen Netzwerken sollten aber keine Finanzprodukte promoten. Böhmer wünscht sich eine aufmerksamere Regulierung dieser kurzen Infotainmentangebote und eine bessere Finanzbildung. Ende der 60er Jahre versprach Andy Warhol jedem Menschen 15 Ruhm und Aufmerksamkeit. Böhm ist sich sicher, dass heute 15 Minuten im Monat ausreichen, die eigenen Finanzen so aufzustellen, dass bei einem langfristigen Horizont stabile Renditen erwirtschaftet werden können.

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2023 hat Nerven gekostet – war aber ein gutes Börsenjahr.

 

Getrieben wurden die Aktienmärkte von der Vorfreude auf baldige Zinssenkungen von Fed und EZB. Aber Vorsicht: Bevor es weiter aufwärts geht, könnten wir noch eine Berg- und Talfahrt erleben. Bleibt die Inflation hoch, bleiben die Zinsen es auch. Und viele Unternehmen bereiten sich auf eine Konjunkturabkühlung vor.

 

Zu den Treibern im Neuen Jahr könnte, neben den Zinssenkungsphantasien, KI gehören. Und hier dürfte es vor allem um die praktischen Anwendungen für Unternehmen gehen: Prozesse verbessern, Logistik beschleunigen…

 

Wir setzen dabei auch im kommenden Jahr auf die Blue Chips wie Alphabet, Apple oder Microsoft. Denn sie haben nicht nur die Finanzpower , um die nächste Entwicklungsstufe zu zünden, sondern bieten auch Stabilität in einer Zeit, in der die Märkte volatil sein können.

 

Mehr dazu, wie es 2024 weitergeht und welche Werte vor diesem Hintergrund interessant sind, verrät Frank Fischer in seiner Kolumne.

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ETF-Update

 

Es war wieder Zeit für das Quartals-Rebalancing im Frankfurter Modern Value Index. Dabei werden in der Regel einige Titel ausgetauscht. Entsprechend wird auch das Portfolio des Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value angepasst, der den Modern Value Index abbildet.

 

Das Spezialchemie-Unternehmen #Croda und der Onlinehändler #Amazon haben den Index nach dem Rebalancing verlassen.

Dafür wurden zwei neue Titel aufgenommen: Ein ganz neuer Wert auf unserer Watchliste und ein alter Bekannter.

 

Im herausfordernden Börsenjahr 2023 wurde ein Großteil der Performance von wenigen großen Aktien erzielt, den „Magnificent Seven". In diesem Umfeld ist unser Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value bis zum Stichtag 30. November um 24 Prozent gestiegen.

 

Heiko Böhmer stellt in seinem #Blog die neuen Titel im Frankfurter UCITS-ETF – Modern Value vor.

 

#ValueInvesting #ETF #Rebalancing

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Die Santa-Rally ist im vollen Schwung!

Der MSCI World-Index hat seine Verluste fast aufgeholt, während Anleger sich auf mehrere Zinssenkungen im kommenden Jahr einstellen. Der Optimismus kehrt zurück, mit fast der Hälfte der US-Kleinanleger, die ein weiteres Anstiegspotenzial für den Aktienmarkt in den nächsten sechs Monaten erwarten.

Rekordumsätze im Onlinehandel signalisieren eine robuste US-Wirtschaft trotz aggressiver Zinserhöhungen. Der Cyber Monday brach Rekorde, und mit dem bevorstehenden Weihnachtsgeschäft wird Amazon weiterhin Auftrieb erhalten.

Sinkende Inflationsraten in Deutschland und der Eurozone sind Triebfedern für den aktuellen Optimismus an den Börsen. Die Inflation in Deutschland fiel von 3,8 Prozent im Oktober auf 3,2 Prozent im November - der niedrigste Stand seit Juni 2021.

Der Ausblick? Die europäischen Aktienmärkte reagieren positiv auf die eingepreisten Zinssenkungen. Unser Frankfurter UCITS-ETF - Modern Value erzielten bereits über 23 Prozent Rendite. Unternehmen wie Anheuser-Busch InBev, SCOR, Allianz, Roche Holding, Microsoft und Alphabet gehören zu den Treibern in den Portfolios.

Bleiben wir also positiv gestimmt und nutzen die steigenden Kurse zu unserem Vorteil!  

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"Hoffentlich Allianz versichert“ – diesen Werbeslogan dürften viele Bundebürger noch kennen. Was macht die Aktie für uns attraktiv?

Die Allianz ist in den drei Geschäftsbereichen Schadens- und Unfallversicherung, Lebens- und Krankenversicherung und der Vermögensverwaltung tätig.

Dabei genießt der Allianz-Markenname weltweit einen sehr guten Ruf. Erst im September erhielt sie die Auszeichnung als „Most trusted Brand“ im Segment der Versicherungen.

Die starke Marke Allianz kann auch als einer der größten Wachstumstreiber wirken, da er auf digitalen Plattformen besser vertrieben werden kann, gleichzeitig sind die Bewertungen derzeit günstig.

Welche Faktoren die Allianz-Aktie sonst noch auszeichnen? Mehr im Frankfurter Investmentblog

#ValueInvesting #Aktien

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Heiko Böhmer Shareholder Value: "Fazit der Berichtssaison: Hier habe ich Daten vom S&P 500. Wir haben schon 450 der 500 Unternehmen, die berichtet haben, also eine super Datenbasis. Communication & Services haben 46 % zugelegt zum Vorjahr, Energie ist um 33 % eingebrochen. Bei allen Branchen insgesamt ging es rund 6 % nach oben mit den Gewinnen, beim Umsatz aber nur 1,4 %. Aber wir haben eben das Ende sehr wahrscheinlich der Gewinnrezession in den USA. - Anders in Europa: Hier haben wir einen Gewinnrückgang von 10 % über alle Branchen. Auch interessant, Finanzwerte haben im Vergleich zum Vorjahr 22 % zugelegt. Und die Basic Materials, also viele Rohstoffwerte, haben 58 % Minus im Vergleich zum Vorjahr. Wir sind in Europa in der Gewinn-Rezession drin". - Die Amerikaner machen mit ihren Staatsschulden: Kicking the Can down the Road."

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Die Stimmung an den Börsen hellt sich auf und in den USA steht das Ende der Gewinnrezession bevor – ist damit das Fundament für eine Jahresschlussrally gelegt?

 

Zumindest die Börsenprofis scheinen optimistisch zu sein: Laut dem Global Fund Manager Survey der Bank of America haben die Fondsmanager ihren Cashbestand auf 4,7 % reduziert – den niedrigsten Wert seit zwei Jahren. Gleichzeitig sind sie bei Anleihen so stark übergewichtet, wie seit der globalen Finanzkrise nicht mehr.

 

Für Ungewissheit sorgt vor allem die Geopolitik. Die Sorge, dass geopolitische Konflikte weiter eskalieren könnten, wie aktuell in Gaza, nimmt in der BoA-Umfrage mittlerweile den ersten Platz ein, erst dann folgen die Bedenken angesichts einer anhaltend hohen Inflation und die Angst vor einem „hard landing“ der Weltwirtschaft.

#ValueInvesting #Aktien

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Als Anleger nimmt man heutzutage schon den kleinsten Hoffnungsschimmer mit Freude auf. Tatsächlich gab es in den vergangenen Wochen einige davon:

 

Die #Inflation lässt nach, 2,9% waren es in der Eurozone im Oktober

EZB und Fed legen eine Zinspause ein

Die Quartalszahlen waren bislang besser als erwartet

 

Hoffnung macht auch, dass die US-Verbraucher rund um Halloween deutlich mehr ausgegeben haben, als in den Vorjahren. Damit dürften sich die Befürchtungen eines schwachen Weihnachtsgeschäftes als übertrieben erweisen.

 

Kommt es jetzt zur #Jahresendrally? Das bleibt abzuwarten. Einige zentrale Probleme sind noch nicht gelöst: der drohende Flächenbrand im Nahen Osten, der Krieg in der Ukraine, die wachsenden Spannungen zwischen China und den USA. Hinzu kommen Schuldenberge, Abschottungen und industriepolitischer Egoismus. 

 

In seiner Kolumne erklärt Frank Fischer, warum er trotzdem derzeit auf der optimistischen Seite steht.

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