Startseite
Podcasts
Karon Grilli Podcast
Mitä on laatusijoittaminen? – Laatusijoituskoulu, osa 1

Mitä on laatusijoittaminen? – Laatusijoituskoulu, osa 1

Karon Grilli vor 8 Monaten

0:00

40:52

Laatusijoittaminen tarkoittaa sijoittamista laadukkaisiin
yhtiöihin. Siinä missä tyypillinen arvosijoittaja katsoo
ensisijaisesti osakkeen arvostusta, laatusijoittajaa kiinnostaa
ennen muuta yhtiön liiketoiminta.

Karon Grillin ja laatusijoittamiseen erikoistuneen Sifterin
yhteisessä Laatusijoituskoulussa pureudutaan pintaa syvemmälle
tähän tutkitusti tuottavaan sijoitustyyliin. Laatusijoituskoulu
ilmestyy neljässä osassa tammikuun 2026 aikana.

Tässä ensimmäisessä osassa selvitetään, mitä laatusijoittaminen
on ja kuinka sijoitusmaailman näkyvät persoonat ovat soveltaneet
laatusijoitustyyliä omassa sijoittamisessaan.

”Akateeminen tutkimus osoittaa varsin selvästi, että kannattavat
yhtiöt ovat tuottaneet pitkällä aikavälillä keskimääräistä
paremmin. Robert Novy-Marxin tutkimus ’Quality –
the Other Side of Value’ on yksi vahvimmista näyttöistä tästä”,
Laatusijoituskoulun yliopettaja Riku Pennanen
Sifteristä sanoo.

”Historiallisesti sijoittajat ovat yliarvioineet kasvun
pysyvyyden ja aliarvioineet tasaista, kannattavaa liiketoimintaa.
Laatusijoittaminen nojaa juuri tähän havaintoon.”

Laatusijoittaminen on pärjännyt erityisen hyvin silloin, kun
markkinoilla myrskyää. Vastaavasti euforisina jaksoina, jolloin
tarina- ja kasvuosakkeet ovat suosiossa, se on jäänyt jälkeen.
Osin tämä selittyy sillä, että laatuyhtiöiden osakekurssit ovat
tavanneet heilua vähemmän kuin markkinat yleisesti.

”Laatusijoittaminen ei toimi kaikissa kriiseissä samalla tavalla.
Yksittäiset sijoitustyylit voivat jäädä yleisindekseistä jälkeen
pitkiäkin aikoja”, Pennanen muistuttaa.

Maailman tunnetuin sijoittaja, vuodenvaihteessa Berkshire
Hathawayn ruorin seuraajalleen jättänyt Warren
Buffett aloitti uransa kovan linjan arvosijoittajana,
mutta tutustuttuaan Charlie Mungeriin hän
ymmärsi liiketoiminnan laadun merkityksen. Loppu onkin
osakesijoittamisen historiaa.

Laatusijoittajaksi Buffett asemoituu usein toistetulla
lausahduksellaan, jonka mukaan on parempi ostaa erinomaista
yhtiötä kohtuullisella hinnalla kuin kohtuullista yhtiötä
erinomaisella hinnalla.

Laatusijoituskoulun luentomuistiinpanot ja oppikirja Pitkän
tähtäimen laatusijoittaminen on ladattavissa maksutta Sifterin
sivuilta osoitteesta:

sifterfund.com/koulu

Yhteistyössä: Karon Grilli x Sifter

Warren Buffett: "The Superinvestors of
Graham-and-Doddsville":https://business.columbia.edu/insights/chazen-global-insights/superinvestors-graham-and-doddsville0:00
Alku1:25 Mitä on laatusijoittaminen?4:25 MSCI:n
laatukriteerit7:47 Akateeminen tutkimus laatusijoittamisesta11:38
Miksi laatusijoittaminen toimii?24:26 Warren Buffett
laatusijoittajana31:11 Cliff Asness34:33 Joel Greenblatt36:39
Terry Smith ja Christopher Hohn38:35 Summaus