Startseite
Podcasts
Karon Grilli Podcast
Tunnusluvut ja analyysi – Laatusijoituskoulu, osa 3

Tunnusluvut ja analyysi – Laatusijoituskoulu, osa 3

Karon Grilli vor 8 Monaten

0:00

51:08

Liiketoiminnan laadukkuus näkyy yhtiön tunnusluvuissa. Siksi
laatuyhtiöitä voi haarukoida tunnuslukujen avulla.
Laatusijoituskoulun kolmannessa osassa keskitytään niihin.

Kun indeksejä työkseen laativa MSCI määrittelee laatuindeksiensä
koostumusta, mittareina ovat toteutunut korkea oman pääoman
tuotto, vakaa tuloskasvu vuodesta toiseen ja matala
velkaantuneisuus.

”MSCI:n laatuindeksin mittarit kuvaavat laatua eri suunnista:
korkea oman pääoman tuotto eli ROE kertoo kannattavuudesta, vakaa
tuloskehitys ennustettavuudesta ja matala velkaantuneisuus
turvallisuudesta, että laatu ei perustu velkavipuun. Yhdessä ne
muodostavat varsin osuvan kokonaisuuden”, Laatusijoituskoulun
yliopettaja Riku Pennanen Sifteristä sanoo.

Jos Pennasen pitäisi valita kaikista mahdollisista tunnusluvuista
yksi laatusijoittajan käyttöön, hän ottaisi sijoitetun pääoman
tuoton eli ROICin. Lyhenne tulee englannin kielen sanoista
”return on invested capital”.

”Sijoitetun pääoman tuotto kertoo, kuinka monta senttiä yhtiö
tekee vuodessa jokaista liiketoimintaan sidottua euroa kohden. Se
lasketaan yksinkertaistettuna jakamalla operatiivinen tulos sillä
pääomalla, joka on kiinni bisneksessä – eli omalla pääomalla ja
korollisella velalla”, Pennanen taustoittaa.

Osakkeiden poimiminen pelkästään tunnuslukujen perusteella ei ole
kovin järkevää, sillä yksittäiset seikat ja jopa käytössä olevan
data-aineiston virheet voivat heilutella listan järjestystä.
Monen muun sijoittajan tapaan myös Sifter käyttää tunnuslukuja
seulontaprosessin alkuvaiheessa. Seulonnalla valitaan
kiinnostavimmat yhtiöt, joita varsinaisesti ryhdytään
analysoimaan.

Laatusijoituskoulun oppikirja ja luentomuistiinpanot on
ladattavissa maksutta osoitteesta:

sifterfund.com/koulu

Yhteistyössä: Karon Grilli x Sifter

0:00 Alku ja tärkein tunnusluku

6:54 MSCI:n laatutunnusluvut

8:45 ROA

9:26 ROCE

11:35 Sifterin seulontatunnusluvut

13:06 Bruttokate

16:42 Liiketulos

19:14: ROIC

20:37 Kassavirta

22:54 TSMC esimerkkinä laatuyhtiön tunnusluvuista

25:49 Nettovelka

32:07 Arvostus

40:30 Laadullinen yhtiöanalyysi

42:21 Yritysjohdon laatu

48:02 Jakson yhteenveto