Startseite
Podcasts
Karon Grilli Podcast
#94. Riskikorjattu tuotto alennuksessa, Fundcon Saku Sairanen?

#94. Riskikorjattu tuotto alennuksessa, Fundcon Saku Sairanen?

Karon Grilli vor 5 Monaten

0:00

1:23:04

"Kun piensijoittajia kutsutaan jonnekin, se taitaa aika lailla
johtua siitä, että ollaan pulassa. Yleensä ei lähdetä
ensimmäisenä heille tarjoamaan hyviä sijoitustuottoja ja
kohteita", pääomasijoitusyhtiö Fundcon perustajaosakas
Saku Sairanen sanoo.

Sairanen puhuu private equity -rahastoista, joille nollakorkoajan
päättyminen aiheutti shokin. Pääomarahastojen
hallinnointiyhtiöillä on viime vuosina ollut vaikeuksia saada
salkuistaan irtautumisia järkevään hintaan. Rahastot eivät ole
pystyneet palauttamaan varoja sijoittajille, eivätkä
rahastoyhtiöt osin sen seurauksena keräämään pääomia uusiin
rahastoihin.

Private equity -yhtiöt ovat kehittäneet tuotteita, joita ne ovat
antaneet myös suomalaisten pankkien jaeltavaksi ja
markkinoitavaksi omille asiakkailleen.

”Ketju on pitkä, mikä tekee sen, että kustannukset kasvavat,
koska kukaan ei tee taksvärkkinä. Läpinäkyvyys tietysti heikkenee
mitä enemmän on väliportaita. Tuntuu vähän, että osa tuotteiden
jakelijoista ei itsekään tiedä, mitä he myyvät", Sairanen sanoo.

Sairanen kritisoi pääomasijoitusyhtiöitä muun muassa siitä, että
yliajalle menneiden rahastojen omistuksia siirretään eteenpäin
jatkorahastoihin, joita sitten myydään ketjutettuna pienempien
rahojen sijoittajille. Näin hankitaan likviditeettiä eli rahaa
vanhoille suursijoittajille, joilta voidaan kerätä pääomia uusia
rahastoja varten.

Pääomarahastoja pyörittäville yhtiöille voi tulla kiusaus
arvostaa vanhan rahaston jatkorahastolle myymät omistukset
korkealle – ja myymällä jatkorahastoja eteenpäin ”alennuksella”.

”Private equity -toimijat ovat aika kekseliäitä ja
opportunistisia. Löydetään keinoja ratkaista ongelmia. Tai
ainakin siirtää ongelmia.”

Jaksossa puhutaan myös kasvuyhtiöiden rahoituksesta. Sairasen
mukaan rahoituksen puute tappaa Suomessa hyviä kasvuyhtiöitä.
Fundcon lanseeraama rahasto pyrkii osaltaan paikkaamaan tätä
ongelmaa.

Sairanen arvioi, että Suomessa vallitseva kasvuyhtiörahoituksen
niukkuus synnyttää sijoitusmahdollisuuden.

”Kun suomalainen yritys päätyy tiettyyn pisteeseen, se on aika
paljon parempi ja varmempi kuin jenkkiläinen vastaava”, Sairanen
sanoo. ”Laittamalla sinne pääomaa pystyy tekemään riskikorjatusti
tosi hyviä sijoituksia.”

Yhteistyössä: Fundco

Jaksossa mainittu Saku Sairasen haastattelu Kauppalehdessä:

https://www.kauppalehti.fi/uutiset/a/d70e20db-4550-4767-a077-34f650dd5972

Jaksossa mainittu Saku Sairasen ja Sauli Vilénin keskustelu
IndersPodissa:

https://open.spotify.com/episode/69hJvOyNHn6LmljaKWpBCM?si=LiFBdLWWSa-SmzfMJzizog

Vesa Puttosen uutuuskirja Miten miljoona hankitaan ja kulutetaan
Grillin kanta-asiakkaille Otavan verkkokaupasta 25 eurolla +
postikulut. Grilli-hinnan saa koodilla Grilli25.

Linkki: https://otava.kauppakv.fi/sivu/tuote/?id=5486856

0:00 Alku

1:02 Jääkö hyviä kasvuyrityksiä vaille rahoitusta?

9:55 "Suomalainen kasvuyhtiö on laadukkaampi kuin vastaava
jenkkiläinen"

10:40 Fundcon kasvuyhtiörahasto

38:31 Private equity -markkinan tila ja ongelmat

50:24 Arvostukset ja jatkorahastot

57:33 Private credit

1:11:45 Sinappi

1:17:10 Tuomio