Das passive Depot ist nicht mehr der Renditebringer – Carsten Mumm über die neue Börsen-Realität

Halbzeit 2026 – und die Märkte stehen an einem Wendepunkt. Carsten
Mumm, Chefvolkswirt der Privatbank Donner & Reuschler, zieht
Bilanz und stellt die Weichen fürs zweite Halbjahr. Die großen
Tech-Konzerne krempeln ihre Strategie um: Weniger Dividenden,
weniger Buybacks – dafür Milliarden-Investitionen in KI-Datencenter
und Chips. Meta öffnet seine Infrastruktur für Dritte und springt
zweistellig, während Oracle einräumt, dass gebuchte Kapazitäten
möglicherweise nicht bezahlt werden können. Der Markt reagiert
erstaunlich gelassen – zu gelassen? Gleichzeitig zeigt sich: Wer
nur auf die großen US-Tech-Werte gesetzt hat, sitzt auf einem
Klumpenrisiko. Der Russell 2000 läuft von Allzeithoch zu
Allzeithoch, Europa hat Aufholpotenzial, und der DAX hinkt mit nur
zwei Prozent Plus massiv hinterher – belastet durch die Autokrise
und einen SAP-Absturz, den kaum jemand auf dem Zettel hatte. Mumms
klare Ansage: Das passive Depot wird nicht mehr der Renditebringer
der Zukunft sein. Warum Stock-Picking jetzt wichtiger wird, weshalb
Gold trotz Rückschlag unter 4.000 Dollar strategisch ins Portfolio
gehört und was vom “Herbst der Reformen” der Bundesregierung
wirklich zu erwarten ist. ------ Ihr habt Fragen, schreibt uns an:
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