Eli Lilly Q4 2025 Earnings Analysis

**BETA FINCH PODCAST SCRIPT**

ALEX: Willkommen bei Beta Finch, Ihrem KI-gestützten
Gewinnbericht-Breakdown! Ich bin Alex.

JORDAN: Und ich bin Jordan. Heute schauen wir uns Eli Lilly's Q4
2025-Zahlen an, die gestern veröffentlicht wurden.

ALEX: Bevor wir einsteigen, möchte ich klarstellen: Dieser Podcast
ist ein von künstlicher Intelligenz generierter Inhalt, der nur zu
Bildungs- und Unterhaltungszwecken dient. Nichts von dem, was wir
besprechen, sollte als Anlageberatung betrachtet werden.
Recherchieren Sie immer selbst und konsultieren Sie einen
qualifizierten Finanzberater, bevor Sie Anlageentscheidungen
treffen.

JORDAN: Absolut. Also Alex, diese Zahlen von Lilly - das sind
wirklich beeindruckende Ergebnisse, oder?

ALEX: Jordan, ich meine, wo fangen wir überhaupt an? Das
Volljahrsumsatzwachstum von 45% und ein EPS-Wachstum von 86%? Das
sind Zahlen, die man normalerweise bei Tech-Startups sieht, nicht
bei etablierten Pharmaunternehmen.

JORDAN: Genau das dachte ich auch! Der Jahresumsatz erreichte 65,2
Milliarden Dollar, und allein im vierten Quartal generierten ihre
Schlüsselprodukte - hauptsächlich die Incretin-Medikamente wie
Mounjaro und Zepbound - über 13 Milliarden Dollar Umsatz. Das ist
ein Wachstum von 91% gegenüber dem Vorjahr.

ALEX: Was mich wirklich fasziniert hat, war ihre 2026er Prognose.
Sie rechnen mit Umsätzen zwischen 80 und 83 Milliarden Dollar - das
entspricht einem Wachstum von 25% am Mittelpunkt. Aber hier wird es
interessant: Sie erwarten, dass die Preise ein Wachstumshemmnis im
niedrigen bis mittleren Zehnerprozentbereich darstellen
werden.

JORDAN: Das ist ein wichtiger Punkt, Alex. Lucas Montarce, der CFO,
erklärte, dass drei Faktoren die US-Preise beeinflussen werden: die
Regierungsvereinbarung für Adipositas-Medikamente, aktualisierte
Direct-to-Patient-Preise für Zepbound und niedrigere
Medicaid-Preise für ältere Medikamente. Aber sie glauben, dass
diese Preiskonzessionen durch erhöhtes Volumen mehr als
ausgeglichen werden.

ALEX: Lass uns über diese Medicare-Vereinbarung sprechen. Das ist
wirklich bahnbrechend - ab spätestens 1. Juli 2026 werden Millionen
von Amerikanern mit Medicare-Versicherung Zugang zu
Adipositas-Medikamenten für nur 50 Dollar pro Monat aus eigener
Tasche haben.

JORDAN: Das ist ein Wendepunkt, Alex. David Ricks verglich es mit
ihrem früheren Insulin-Programm und erwähnte, dass Senioren diese
Medikamente derzeit mit niedrigeren Raten als die allgemeine
Bevölkerung nutzen, wahrscheinlich aufgrund von
Einkommensbeschränkungen. Diese niedrigeren Kosten könnten diese
Demografie wirklich erschließen.

ALEX: Und dann ist da noch der internationale Aspekt. Patrik
Jonsson berichtete, dass Mounjaro international nun der Marktführer
bei Incretin-Medikamenten ist, mit einem Q4-Umsatz von 3,3
Milliarden Dollar. Er sagte, sie sollten Q4 als Basis für das
Wachstum 2026 betrachten.

JORDAN: Was auch interessant ist, Alex, ist ihre F&E-Pipeline.
Daniel Skovronsky teilte Updates zu 36 aktiven Phase-III-Programmen
mit. Sie haben nicht nur Tirzepatid und das kommende orale
Orforglipron, sondern auch Retatrutide - ihr
GIP-GLP-1-Glukagon-Tripelagonist - der in einer Studie
durchschnittlich 29% Gewichtsverlust zeigte.

ALEX: Diese Retatrutide-Daten waren bemerkenswert. 29%
Gewichtsverlust bei 68 Wochen, und mehr als einer von acht
behandelten Patienten war am Ende der Studie völlig schmerzfrei von
Knieschmerzen. Aber sie bemerkten höhere Abbruchraten bei Patienten
mit niedrigerem Baseline-BMI.

JORDAN: Das bringt uns zu einem strategischen Punkt - sie
positionieren verschiedene Moleküle für verschiedene
Patientenpopulationen. Orforglipron für diejenigen, die orale
Optionen wollen, Retatrutide möglicherweise für Patienten mit
schwerer Adipositas, und sie erwähnten auch Oloralintide für
bessere Verträglichkeit.

ALEX: Lass uns über Orforglipron sprechen. Kenneth Custer erwähnte,
dass sie bereits in 40 Ländern eingereicht haben, mit der
Genehmigung in den USA für Q2 erwartet. Was mich beeindruckt

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