#42. Onko Relais varaosatukku vai pääomasijoittaja, Arni Ekholm?

Kun Relais listautui Helsingin pörssin First Northiin viisi
vuotta sitten, se näyttäytyi autojen varaosien tukkukauppana,
jolla oli omia valaistustuotteita. Yrityskaupat ovat muuttaneet
Relaisin muotoa melkoisesti. Vuonna 2021 Relais osti Suomesta
Raskonen ja Ruotsista STS:n eli Sydhamnens Trailer Service AB:n,
jotka kumpikin ovat raskaan kaluston huoltoyhtiöitä. Tällä
hetkellä korjaamotoiminta tuo suunnilleen kolmanneksen Relaisin
liikevaihdosta. Yrityskaupat ovat olennainen osa Relaisin
strategiaa. Yhtiö esittäytyykin olevansa "johtava konsolidoija ja
yritysostoalusta ajoneuvojen jälkimarkkinoilla Pohjoismaissa ja
Baltiassa". Relaisin voi mieltää toimialaerikoistuneeksi
sarjayhdistelijäksi. Omistaja-arvoa pyritään kasvattamaan sillä,
että yritysostokohteet ostetaan edullisilla kertoimilla, minkä
jälkeen ostokohteita pyritään panemaan tehokkaampaan kuntoon
toimialaosaamisen avulla. Lisäksi saattaa tulla synergiahyötyjä
muiden Relaisiin kuuluvien yhtiöiden kanssa. Toimitusjohtaja
Arni Ekholm korostaa yrityskaupoista kertyvää
osaamista. "Kompetenssin kumulointi on ihan yhtä tärkeää kuin
pääoman kumulointi." Relais tavoittelee 50 miljoonan euron EBITAa
eli tulosta ennen poistoja ensi vuoden loppuun mennessä. Kyse on
pro forma -luvusta: tavoitteena on, että ensi vuoden lopussa
kasassa on sellainen kokonaisuus, joka vuositasolla tekee 50
miljoonan EBITAn. Omavaraisuusaste ei enää kovin paljon jousta,
joten omaa pääomaa on luultavasti vahvistettava joko laskemalla
liikkeelle uusia osakkeita tai hybridilaina. Piensijoittaja voi
pelätä valikoiduille sijoittajille alihintaan suunnattua
osakeantia. ”En näkisi sellaista kauhean järkevänä oikeastaan
kenenkään kannalta. Uskon, että jos tällainen uuden osakepääoman
kerääminen tulisi ajankohtaiseksi, ainoa oikeastaan järkevä
motivaatio meille olisi joku partneri, joka toisi jotain siihen
kuvioon”, Arni Ekholm sanoo. Yhteistyössä: Relais Relaisin
sijoittajasivut: https://relais.fi/sijoittajat/