#68. 100 %:n osinko, Arvo Sijoitusosuuskunnan Jari Pirinen?

Arvo Sijoitusosuuskunta voisi maksaa markkina-arvonsa verran
osuuspääoman korkoa, ja silti jäljelle jäisi varsinainen
liiketoiminta – eikä lainkaan velkaa.





Omalaatuinen tilanne johtuu siitä, että osuuskunnan
finanssisijoitusten määrä on päinvastaisista pyrkimyksistä
päässyt kasvamaan 63 prosenttiin yhtiön taseesta. Irtautumisten
myötä Arvo Sijoitusosuuskunnalle on tullut enemmän rahaa kuin
mitä se on ehtinyt sijoittaa.





Voisiko finanssivarallisuuden siirtää yhtiön taseesta osuuskunnan
jäsenten taseisiin? Kerrotko, että näin tehdään, Arvo
Sijoitusosuuskunnan toimitusjohtaja Jari
Pirinen?





”Ei huomenna”, Pirinen vastaa Karon Grillissä. ”Kaikki on
mahdollista. Ohjaamme itse itseämme ja toimimme omalla taseella.
Jos hallitus lähtee siihen, niin duunarit suorittaa.”





Markkinat eivät todellakaan hinnoittele sitä, että Arvo
Sijoitusosuuskunta siirtäisi ”ylimääräisen” omistajiensa
taskuihin. Ennemminkin pörssikurssin perusteella sijoittajat
hinnoittelevat sitä, että yhtiö ei onnistu varojen
hallitsemisessa erityisen hyvin.





Skeptisyyteen sijoittajilla voi olla hyvät perusteet. Arvo
Sijoitusosuuskunta tavoittelee vähintään 7,5 prosentin sijoitetun
pääoman tuottoa, mihin se ei ole viime vuosina päässyt. Tänä
vuonna tavoite vaikuttaisi olevan paperia, sillä alkuvuonna
tapahtunut irtautuminen Leden Groupista oli onnistunut. Kaiken
lisäksi Arvo Sijoitusosuuskunta otti osan kauppahinnasta ostaneen
ruotsalaisyhtiön Hanzan osakkeina. Hanzan osakekurssi on
kehittynyt erinomaisesti, myös osavuosikatsauksen päätöspäivän
jälkeen.





Vuoden ensimmäisellä puoliskolla Arvo Sijoitusosuuskunta teki
peräti 9,60 euron osuuskohtaisen tuloksen. Kun tavoitteena on
jakaa tuloksesta 60–80 % osinkoa vastaavana osuuspääoman korkona,
jo alkuvuoden pohjalta ensi keväällä voisi odotella 5,80–7,70
euron osuuskorkoa. Eikä loppuvuonnakaan rahaa ole tarkoitus
hassata vaan mieluummin tienata.





Yhteistyössä: Arvo Sijoitusosuuskunta