Warum ist die Frage nach der Weihnachtsrally so interessant?

Jedes Jahr dasselbe Spiel. Privatinvestoren reiben sich die
Hände, spekulieren auf den kurzfristigen Gewinn unterm Tannenbaum
und verfolgen gebannt jeden kleinen Kursausschlag im Dezember.
Warum eigentlich diese Aufregung? Rational betrachtet, sollte es
uns doch kaltlassen. Wer dringend Liquidität benötigt und seine
Investments verkaufen muss, der darf ohnehin nicht bis kurz
vor Ultimo spekulieren, sondern braucht eine solide Planung. Und
wer eine langfristige, disziplinierte Anlagestrategie verfolgt,
für den ist es unterm Strich irrelevant, ob ein Wertpapier am 15.
Dezember oder am 5. Januar steigt.Doch die Realität an der Börse
ist selten rein rational. Da mischt sich Psychologie mit
handfesten, institutionellen Zwängen. Denn während der
Privatanleger vielleicht nur auf ein bisschen extra Taschengeld
hofft, geht es für die großen, die institutionellen
Investoren, um viel mehr. Für sie ist der 31. Dezember
Stichtag. Sie müssen ihre Bücher ordnen, ihre Depots
"schönfrisieren" – man spricht vom sogenannten "Window Dressing".
Es geht darum, Anlegern und potenziellen Neukunden am Jahresende
möglichst glänzende Zahlen und die besten Performer präsentieren
zu können, um im neuen Jahr weitere Milliarden einsammeln zu
können. Das allein kann schon für ordentlich Bewegung sorgen.


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