La historia que enfadó a toda la industria financiera | El Origen de la Inversión pasiva

La mayor revolución financiera de los últimos años tiene su
origen en eventos aparentemente desconectados, como una maleta
Samsonite, un anuncio censurado de Merill Lynch, una apuesta de 1
millón de dólares de Warren Buffett y el proyecto "Manhattan" de
las finanzas. Esta revolución ha dado lugar a gigantes
financieros como Vanguard y BlackRock, que gestionan más de 15
billones de dólares.


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últimos años, el 80% de cada dólar invertido en los mercados
estadounidenses se ha destinado a fondos supervisados por
Vanguard, State Street y BlackRock. La inversión pasiva ha ganado
terreno a una velocidad sorprendente, representando ahora más del
20% de la participación combinada en empresas del S&P 500 por
parte de estos proveedores. El periodista Robin Wigglesworth
exploró el origen de esta revolución y descubrió la historia
detrás de genios como John McQuown, un ingeniero mecánico
reclutado por Wells Fargo en los años 60. McQuown formó un equipo
académico, incluyendo a premios Nobel como Eugene Fama y William
Sharpe, dando lugar al proyecto "Manhattan" de las finanzas. El
capítulo 1 destaca la apuesta de Warren Buffett, quien compró el
índice S&P500 con bajas comisiones, superando a fondos de
cobertura en una apuesta de 10 años. Los resultados enfatizan la
superioridad de la inversión pasiva. En el capítulo 2, se
menciona el anuncio censurado de Merill Lynch en 1960, que llevó
a la creación del CRSP (Center for Research in Security Prices)
para demostrar la viabilidad de las acciones como inversión a
largo plazo. El capítulo 3 destaca los primeros intentos de
replicar el mercado, con propuestas como la de Edward Renshaw en
1955. La historia revela que John B. Armstrong, un crítico
inicial de la inversión pasiva, resultó ser el seudónimo de John
C. Bogle, fundador de Vanguard. El capítulo 4 narra la historia
de John McQuown, quien lideró la unidad "Management Sciences" en
Wells Fargo y formó el "Manhattan Project" de las finanzas con
premios Nobel. El capítulo 5 detalla los primeros fondos
indexados para instituciones, incluyendo el primer fondo indexado
en 1971 con 6 millones de dólares de Samsonite. En el capítulo 6,
se destaca a John Bogle como un visionario clave en la revolución
financiera, lanzando el primer fondo indexado público en 1976. Su
cruzada por la inversión pasiva se tradujo en el éxito masivo del
Vanguard 500 Index Fund. La revolución financiera continuó con la
aparición de los ETFs, liderados por Nate Most, un fisicoquímico.
Este resumen proporciona una visión general de los eventos que
llevaron a la revolución de la inversión pasiva y sus
implicaciones en el sistema financiero.