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Cap Table, Dilution & Exit-Waterfall: So liest du die Gesellschafterliste richtig – Masterclass mit Nikolas Samios

Cap Table, Dilution & Exit-Waterfall: So liest du die Gesellschafterliste richtig – Masterclass mit Nikolas Samios

Startup Insider vor 1 Jahr
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In dieser Folge der Startup Insider Masterclass
spricht Jan Thomas mit Nikolas Samios, Managing Partner von PT1,
über Cap Tables, Verwässerung (Dilution) und den sogenannten
Waterfall – also die Verteilung im Exit-Fall.

Gemeinsam werfen sie einen tiefen Blick auf die Frage:
Wer bekommt eigentlich was – und warum? Dabei
geht es nicht nur um Anteile und Verhandlungsmacht, sondern auch
um Signale, die Cap Tables an andere Investoren senden. Nikolas
erklärt, wie man Verwässerung richtig einordnet, typische Fehler
vermeidet und warum Cap Tables nicht nur Zahlen, sondern
strategische Narrative sind.

Zentrale Themen der Folge:

Cap Table Basics: Warum die Gesellschafterliste ein zentrales
Steuerungselement für jedes Startup ist

Verwässerung verstehen: Welche Dilution ist „gesund“ – und
wann wird’s kritisch?

Waterfall im Exit: Wer bekommt wann wie viel? Ein Blick auf
Liquidationspräferenzen und Vorrangstrukturen

Cap Table als Signalgeber: Was Investoren zwischen den Zeilen
lesen – und was das für Gründer*innen bedeutet

Fehler & Best Practices: Was man aus überkomplexen Cap
Tables und schlecht strukturierten Runden lernen kann

Timestamps für Spotify

(00:00:00) – Intro & Begrüßung

(00:02:00) – Warum Cap Tables mehr als nur
Excel-Sheets sind

(00:07:30) – Verwässerung verstehen: Beispiele
und typische Fehler

(00:14:15) – Exit-Waterfall &
Liquidationspräferenzen erklärt

(00:20:40) – Wie Cap Tables strategische Signale
an Investoren senden

(00:28:00) – Schlechte Cap Tables: toxische
Strukturen vermeiden

(00:35:10) – Power Dynamics &
Verhandlungsrealität im Fundraising

(00:44:00) – Best Practices & Tools für gute
Cap Table Hygiene

Erwähnte Links: 

Teil 1 mit Ann Hinze

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Worum geht es? Danach fragen wir noch nach dem Grund.

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