Die EZB sucht den richtigen Zinskurs

Wenn sich die EZB-Ratsmitglieder am Donnerstag zu ihrer nächsten
Sitzung treffen, stehen sie vor einer schwierigen Gemengelage.
US-Präsident Donald Trump hat zwar die zunächst angedrohten hohen
Zölle vorübergehend pausiert, doch nach wie vor bleibt ein Zollsatz
von 10% – spätere Erhöhungen nicht ausgeschlossen. Die Zolldebatte
wird auch Einfluss auf die Entscheidungen der EZB-Ratsmitglieder
haben, denn die Effekte von Zöllen können in beide Richtungen
wirken, erklärt Martin Pirkl, währungspolitischer Korrespondent der
Börsen-Zeitung, im Podcast 7TageMärkte. Die Ratsmitglieder müssten
nun entscheiden, ob die inflationären Effekte der Zölle überwiegen
werden oder die deflationären. „Davon dürfte dann auch wesentlich
abhängen, ob wir eine Zinssenkung oder doch eine Zinspause erleben
werden“, sagt Pirkl. Das Inflationsziel von 2% in der Eurozone war
zuletzt in Sicht gekommen, im März fiel die Inflation auf 2,2%.
Auch die zuletzt monatelang hohe Dienstleistungsinflation geht
zurück. „Eigentlich ist die EZB auf einem sehr guten Weg, ihr
Inflationsziel zu erreichen – noch in diesem Jahr. Die Frage ist
eben, ob die Zölle jetzt dazwischenfunken werden“, sagt Pirkl.
Welche Inflationstreiber durch Zölle verstärkt werden und welche
gegenläufigen Effekte es geben kann, erklärt er diese Woche im
Podcast 7TageMärkte. Zudem gibt es im Podcast einen Rückblick auf
die jüngsten Debatten zu Managementgehältern auf der
Telekom-Hauptversammlung, eine Vorschau auf die Quartalsbilanzen
von Goldman Sachs und Beiersdorf sowie die Übersicht über die
Themen und Termine der Kalenderwoche 16.