Air France-KLM | Doorgelicht

Met een vloot van meer dan vijfhonderd vliegtuigen is er in bijna
elk luchtruim van de wereld wel één toestel van Air France-KLM te
vinden. In deze aflevering van Doorgelicht richten journalist
Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring de schijnwerper op
de Frans-Nederlandse maatschappij zodat jij als belegger kan
bepalen wat een Air France-KLM-aandeel nou écht waard is. Nina
neemt je in vogelvlucht door de geschiedenis van het bedrijf en
Jim doet een fundamentele
analyse.      


Het bedrijf 


Air France-KLM is een Frans-Nederlandse fusie tussen de
luchtvaartmaatschappijen Air France en KLM. Jaarlijks vervoeren
ze samen tientallen miljoenen passagiers naar meer dan
driehonderd bestemmingen wereldwijd. Dat is goed voor een
miljardenomzet en (vaak) een miljoenenwinst.  


De fusie tussen KLM en Air France vond plaats in 2004, maar
daarvoor waren beide maatschappijen al decennia zelfstandig
actief. In deze aflevering wordt er ingezoomd op KLM, opgericht
in 1919 als de Koninklijke Luchtvaart Maatschappij voor Nederland
en Koloniën. Het doel van de onderneming was om de luchtvaart te
commercialiseren. Dat lukte al snel, want slechts enkele jaren na
de start vloog KLM al intercontinentaal.  


Na de Tweede Wereldoorlog kreeg de Nederlandse staat interesse in
KLM en kocht een minderheidsbelang in de maatschappij. In de
jaren 50, na economische tegenspoed, werd dat zelfs een
meerderheidsbelang. Op het hoogtepunt bezat de staat acht tiende
van KLM, maar in de jaren 80 wordt een groot deel weer verkocht
om privatisering aan te sporen.  


Aan het einde van de twintigste eeuw werd de concurrentie in de
luchtvaartsector steeds groter. KLM ging daarom op zoek naar
maatschappijen om mee te fuseren. Het kwam daardoor in 2004 tot
een fusie met Air France om de holdingmaatschappij Air France-KLM
te vormen. Het nieuwe fusiebedrijf was heel even succesvol,
totdat de kredietcrisis in 2008 uitbrak. De jaren die volgden
stonden vooral in het teken van verlies, totdat er in 2015 weer
structureler winst werd gedraaid.  


Aan de groene jaren kwam alleen wel een abrupt einde toen de
coronacrisis uitbrak. In 2020 en 2021 draaide Air France-KLM in
totaal meer dan 10 miljard euro verlies. Om KLM boven water te
houden tijdens de pandemie, kende het kabinet 3,4 miljard euro
staatssteun toe.  


Vandaag de dag draait KLM weer miljarden euro's omzet en
miljoenen euro's winst doordat het aantal reizigers toeneemt,
ondanks de stijgende ticketprijzen.   


De fundamentele analyse 


Voor Air France-KLM vliegen we onder andere langs de winst, de
omzet, de (kleine) marges en de vrije kasstroom. Ook kijken we
verder dan de cijfers, we focussen onder andere op de merkwaarde,
de service, het lidmaatschap van SkyTeam en de vloot.


De presentatoren 


Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR
Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over
de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  


Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij
1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange
ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in
begrijpelijke taal.  


Over Doorgelicht 


In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de
schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat
jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard
zijn.   


Disclaimer 


De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd
op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 


Redactie 


Niels Kooloos


See omnystudio.com/listener for privacy information.