ASM International | Doorgelicht

Er gaat haast geen dag voorbij zonder dat de naam ASML je om de
oren vliegt, terwijl de voorvader van de Europese chipindustrie
vaak wordt vergeten: ASM International. Daarom is het hoog tijd
om daar in deze aflevering van Doorgelicht wat aan te veranderen.
Journalist Nina van den Dungen en analist Jim Tehupuring richten
de schijnwerper op de chipmachinemaker uit Almere zodat jij als
belegger kan bepalen wat een ASMI-aandeel nou écht waard is. Nina
vertelt je alles over de geschiedenis van ASMI en Jim doet een
fundamentele analyse. 


Het bedrijf 


ASM International, afgekort ASMI, is een Nederlandse fabrikant
van zogeheten depositiemachines. Dat zijn apparaten die de
siliciumschijven waar computerchips van gemaakt worden van een
egaliserende en geleidende laagjes voorzien. Het bedrijf wordt
gezien als de grondlegger van de Europese chipindustrie zoals we
die nu kennen en stond aan de wieg van andere grote chipbedrijven
zoals ASML en BE Semiconductors.  


Het bedrijf werd in 1964 als eenmanszaak opgericht door de in
Nederlands-Indië geboren Arthur Del Prado, toen nog onder de naam
Advanced Semiconductor Materials (ASM). Del Prado begon eerst met
de verkoop van silicium, het materiaal dat de basis vormt voor
chips, maar begon al snel zelf chipmachines te bouwen en verkopen
aan klanten zoals IBM en Philips.  


ASM trok in 1981 als eerste Nederlandse bedrijf ooit naar de
NASDAQ voor een beursgang, onder de naam ASM International
(ASMI). Het was zo'n beetje de enige manier om geld op te halen
om uit te breiden, omdat de wereldeconomie zich op dat moment in
een flinke recessie bevond. Met de beursgang had ASMI in
Nederland een primeur te pakken, waarna de Nederlandse overheid
het bedrijf al snel wist te koppelen aan Philips om een joint
venture te starten: ASML.  


Hoewel ASML tegenwoordig een succesvol bedrijf is, was het voor
ASMI bijna de ondergang in de jaren 90. Door hoge aanloopkosten
en structurele verliezen moest ASMI zijn deel van de joint
venture aan Philips verkopen om zelf het hoofd boven water te
kunnen houden. Na de verkoop richtte ASMI zich op
depositiemachines, deed het strategische overnames en
desinvesteringen en reorganiseerde het een aantal keer om weer
structureel winstgevend te worden.     


Tegenwoordig is ASMI één van de grootste bedrijven in de
chipdepositiesector en is de koers in vier jaar tijd zeven keer
over de kop gegaan, mede door de ontwikkelingen op het gebied van
AI. Toch blijft het bedrijf een nichespeler, zo is de voormalige
dochter ASML tegenwoordig ruim tienmaal zo groot.  


De fundamentele analyse 


Voor ASMI bespreken we onder andere de omzet, de winst, de
operationele marge en het dividend. Ook kijken we verder dan de
cijfers, we focussen onder andere op het belang van de familie
Del Prado in ASMI, de technologische ontwikkelingen rond
chipdepositie, de orderportefeuille en de cyclische
chipindustrie.


De presentatoren 


Nina van den Dungen is journalist en presentatrice bij BNR
Nieuwsradio. Als echte verhalenverteller vertelt ze je alles over
de ontstaansgeschiedenis van bedrijven.  


Jim Tehupuring is analist en vermogensbeheerder bij
1Vermogensbeheer. Met een flink dossier aan kennis en jarenlange
ervaring in de financiële wereld, analyseert hij bedrijven in
begrijpelijke taal.  


Over Doorgelicht 


In Doorgelicht richten Nina van den Dungen en Jim Tehupuring de
schijnwerper op de bedrijven achter je favoriete aandelen zodat
jij als belegger kan bepalen wat ze nou écht waard
zijn.   


Disclaimer 


De inhoud van Doorgelicht is geen financieel advies. Beleg altijd
op basis van je eigen overwegingen en onderzoek. 


Redactie en montage 


Niels Kooloos


See omnystudio.com/listener for privacy information.