#773 - Wie schnitten 22 Fondsvermögensverwalter in 2023 ab?

Eine Fonds-Meisterschaft, bei der 22 Fonds-Vermögensverwalter um
den Titel kämpfen, wird bereits seit Jahren durchgeführt.


Erstaunliche Ergebnisse, vor allem weil alle aktive Fonds
einsetzen und jeder denkt, er könne mit seinem Wissen und Können
sehr gute Renditen erzielen.


War es wirklich so gut? Hören wir mal rein.


Viel Spaß beim Hören,
Dein Matthias Krapp
(Transkript dieser Folge weiter unten)


 


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***Bei diesem Beitrag handelt es sich nicht um eine Steuer-,
Rechts- oder Anlageberatung***



TRANSKRIPT dieser Folge (autom. generiert): 


 Ja,  hallo,  herzlich  willkommen.
 Hier  ist  wieder  der  Matthias
 mit  einer  neuen  Folge  "Wissen
 schafft  Geld".  Ja,  und  heute
 am  Freitag  möchte  ich  ganz
 gerne  auf  einen  ganz,
 ganz  wichtigen  Termin  eingehen,  der
 in  den  letzten  beiden  Tagen
 stattgefunden  hat,  das  heißt  am
 24.  und  25.  Januar.
 Januar  war  in  Mannheim  der
 berühmt  berüchtigte  für  die  ganze
 Branche  wichtige  Termin  stattgefundene
 von  Professionellkongress.
 Dort  treten  unter  anderem  immer
 große  bekannte  Keynote -Speaker  auf.
 Ich  kann  mich  gar  nicht  mehr
 entsinnen,  weil  ich  schon  da
 war,  weil  ich  selber  schon
 seit  Jahren  gar  nicht  mehr
 hingeh,
 aber  dort  aus  der  Branche,
 aus  dem  Fußballspot,  wie
 beispielsweise  Oli  Hönes,  ich  meine
 auch  Oliver  Kahn  war  schon  da
 gewesen,  genau  wie  heute
 beispielsweise  ich  gelesen  habe,
 Axel  Weber,  Axel  ist  glaube
 ich  sein  Vorname  unserer  ehemaligen
 Bundesbankpräsident,  also  dort  schon
 namens  die  sehr  bekannten  Menschen,
 die  dort  Vorträge  halten.  Aber
 letztendlich  ist  es  das  "Hu
 ist  Hu",
 der  der  Super  Gepfel,  der
 aktiven  Fungermanager,  der
 Versicherungsbranche,  die  dort  alle
 ihre  Lösungen,  ihre  Pognosen  und
 so  weiter  vorstellen.
 Ich  selber  nehme  dort  natürlich
 schon,  tja,  nicht  mehr  teil,
 weil  ich  weder  aktive  Fonds
 noch  butiken  Fonds  oder  tore
 Fonds  ansetze,
 favorisiere  und  deswegen  mich  auch
 nicht  dort  von  irgendwelchen  Fonds
-Besuchen -Messe -Stellen.  und  so  weiter
 anschließend  bei  Ackern  lassen
 möchte  von  den  entsprechenden
 Vertriebsmitarbeitern,
 die  diese  Fongs  dort  dann
 anpreisen  und  vorstellen  und
 natürlich  auch  noch  jedes  Jahr
 irgendwelche  Themen  haben  müssen,
 was  denn  gerade  aktuell  interessant
 sein  könnte.  Dieser  Gefahr  oder
 dieser  Bedrohung,
 Beschallung  möchte  ich  mich,
 ehrlich  gesagt,  dann  gar  nicht
 mehr  aussetzen.  Trotzdem  ist  es
 natürlich  wichtig,  sich  dennoch
 auch  selber  selbstkritisch  immer  zu
 hinterfragen,  ob  man  das  oder
 das,
 was  man  macht,  auch  richtig
 ist,  denn  es  gibt  natürlich
 immer  mal  wieder  Zeiten,  so
 wie  auch  im  letzten  Jahr,  wo
 immer  irgendwas  besser  läuft  als
 das,  was  man  selber  hat,
 wie  zum  Beispiel  im  letzten
 Jahr  der  MSCI  World  deutlich
 besser  gelaufen  ist,  aber  der
 MSCI  World  ist  zum  einen  ohne
 emerging  market,  zum  anderen  dort
 ohne  die  Value  und  Small  Cap
 und  Profitabilitätsprämien,
 die  werden  dort  nicht
 berücksichtigt  und  natürlich  durch
 die  Klumpenrisiken  extrem.  Einseitig
 und  wenn  es  dann  mal  läuft,
 so  wie  im  letzten  Jahr,  dann
 freuen  sie  natürlich  alle,  die
 dabei  sind  und  sagen,
 ja  genau  das  ist  es,  das
 hätte  zu  haben  müssen,  hätte
 hätte  Fahrradkette,  hatten  wir  auch
 nicht.  Wir  sehen  das  Ganze  ja
 auch  regelbar.  strategisch  und
 bleiben  dort  auch  gewissen
 Strategien  treu,
 auch  wenn  sie  mal  nicht
 laufen.  Und  ich  habe  in  den
 vielen  Jahren,  wo  ich  schon
 dabei  bin,  immer  mal  wieder
 Sachen  gesehen,  wo  denn  auch
 unsere  Strategie  nicht  gelaufen
 ist,  wie  uns  dann  ehrlich
 gesagt  geärgert  haben,
 dass  sie  nicht  gelaufen  ist,
 aber  trotzdem  dabei  geblieben  sind
 und  können  uns  gut  dran
 erinnern,  dass  wir  über  die  5
 oder  10  oder  15  Jahre  sind.
 Durchschnitte  dann  immer  wieder  zum
 Mittelwert  irgendwie  zurückkommen  und
 gut  aussehen.
 Und  natürlich  ist  es  auch
 gerade  bei  uns  in  der  Branche
 sehr  beliebt.  Normalerweise  sagt
 man  ja  immer,  eine  Kreak  der
 anderen  keine  Auge  aus,  aber
 eine  Finanzbranche,  wenn  man  das
 beobachtet,
 sowohl  in  den  Medien  als  auch
 in  den  Social -Medien  und  so
 weiter.  Da  gibt  es  nun  mal
 die  Lager  der  Provisionberater  und
 die  Lager  der  Einwohner  und
 Rhaberater,  dann  gibt  es  die
 Lager  der  Auge.  und  der
 Passiven,
 dann  gibt  es  uns  noch  als
 prognosefreien  und  Honorarbasierten,  also
 nochmal  wieder  eine  etwas  andere
 Unterscheidung  und  dort  wird  dann
 auch  mal  in  Anfangstrichen  ein
 bisschen  ausgeteilt  oder  jeder
 verteidigt  seinen  Ansatz  und
 Strategie  und  so  hat  denn
 jemand  auch  hier  wieder
 beispielsweise  in  den  Social  Medien
 geschrieben.
 geschrieben,  dass  für  ihn  es
 ein  Pflichttermin  wäre,  an  diesem
 Fonds  Kongress  teilzunehmen.  Er
 schreibt  dann  aber  auch  weiter,
 es  gibt  auch  eine  andere
 Sichtweise,
 der  besonderen  Unterhundertarberater
 bevorzugt  wird.  Einmal  eine
 Strategie  festlegen,  die  auf  Basis
 finanzwissenschaftliche  Erkenntnisse  validiert
 ist  und  diese  konsequent  verfolgen
 und  sich  durch  nichts  beirren
 zu  lassen.
 Dann  kann  man  sich  auch  neu
 Informationen  sparen.  sparen,  die
 kosten  nur  Zeit  und  können
 einen  beirren.  Ja,  genau  das
 ist,  was  ja  auch  meine
 Philosophie  ist,  das  heißt  diese
 zwei  Tage  den  Stress  mit  der
 Anreise,
 Abreise  und  von  allen  Seiten
 sich  dort  bedrohnen,  nicht
 bedrohen,  sondern  ihr  halt  eben
 bedrohnen  zuletzt  von  der
 Lautstärke  und  so  weiter,
 das  will  ich  mir  auch  sparen.
 Das  hört  sich,  schreibt  ihr
 dann  weiter  zunächst  ganz.  smart
 und  bewundernswert  konsequent  an.
 Der  Haken  an  der  Sache  ist
 allerdings,  dass  die  Wirtschaft
 sehr  dynamisch  ist.
 Und  jetzt  geht  es  los,  wo
 halt  eben  die  Meinung
 auseinanderdriften,  weil  man  ist
 ach,  das  ist  kein  Haken  an
 der  Sache,  sondern  das,  was
 jetzt  feucht,  dass  die  Wirtschaft
 sehr  dynamisch  ist.
 Seid  die  PUS  in  Deutschland
 auf  Basis  des  drei  Faktorenmodells
 von  French  Pharma  konstruiert
 werden,  seit  ca.  2007 /08  hinken
 die  Depots  trotz  des  Einsatzes
 kostengünstiger  ETFs  oder  Dimensionalfans
 schlichte  Depots  mit  einem  ETF
 auf  MSCI  World  gegebenenfalls  einem
 Renten  ETF  kombinierten  noch  mehr
 hinterher  als  die  meisten  aktiven
 Forms.
 Gut,  das  war  ich  zu
 bezweifeln,  weil  ich  kenne  die
 wenigsten  aktiven  Aktienfonds,  die
 wirklich  einmal  die  gleiche
 Performance  nachweislich  über  die
 Zeitraum  erzählt  haben  und  zum
 anderen  und  das  was  ich  immer
 und  immer  und  immer  wieder
 merke  ist  natürlich  extrem  einfach
 sich  jetzt  einen  MSCI  World
 Fond  als  Vergleich  hinzulegen  den
 mit  bestehenden  Depots  zu
 vergleichen  und  dann  einfach  mal
 zu  unterstellen  und  da  kann
 ich  nur
 aus  meiner  persönlichen  Erfahrung
 als  Berater  sprechen  und  wirklich
 zu  unterstellen,  dass  dann
 wirklich,  wirklich  alle  Anleger  und
 Investoren  beispielsweise  über  10
 oder  15  Jahren  einfach  diesen
 Investment  treu  geblieben  wären.
 Trotz,  ich  sag  mal,  nur  2020
 Corona,  2022  waren  sehr  schlechtes
 Jahr,  wir  haben  auch  andere
 sehr  schlechte  Börsenjahre  gehabt
 und  wenn  dort  jemand  dann  mit
 100,
 500 .000,  1 .000 .000,  2 .000 .000
 investiert  ist,  dann  habe  ich
 kaum  welche  gesehen,  die  zum
 einen  das  ausgehalten  und
 ausgesessen  haben  und  zum  anderen
 gerade  gestern  Abend  wieder  von
 einem  von  euch  liebe  Hörer
 auch  eine  Mee  bekommen  mit
 Geschichten.
 Ich  konnte  es  gar  nicht
 glauben,  wo  ich  dann  mal
 aussage  hey  ich  bin  auch
 nicht  nicht  immer  ganz  froh
 mit  den  Depot -Entwicklungen  und
 habe  dann  auch  mal  je  nach
 Kunde,  je  nach  Größenordnung,
 je  nach  Zuzahlung,  je  nach
 Aktien,  Rentenquote,  Renditen,  die
 mich  selber  auch  ein  bisschen
 frustrieren,  wo  ich  sagen  hätte
 besser  laufen  können.  Aber  es
 ist  immer  noch  ein  Positiven,
 aber  man  könnte  ein,  zwei,
 drei  Prozent  vielleicht  besser
 gelaufen  sein.
 Wenn  ich  dann  aber  dort  Fälle
 sehe,  wo  bei  Banken  wirklich
 nachweislich,  nachweislich,  wo  jetzt
 auch...  geklagt  und  eben  geklagt
 und  interveniert  wird,
 massives  Geld,  ich  weiß  gar
 nicht,  wie  es  ausdrücken  soll,
 verbrannt  worden  ist  durch
 permanentes  Umschichten,  durch
 Ausgabeaufschläge,  durch  eine  schlechte
 Portfoliozusammenstellung.
 Also  wirklich  in  positiven  Zeitraum
 massives  Geld  verloren  wurde,  da
 sage  ich  okay,  dann  ist  unser
 Job  immer  noch  gut,  dass  wir
 keine  Gelder  verloren  haben.  und
 selber  auch  nicht  bereichert
 haben,
 sondern  einfach  nur  versucht  haben,
 guten  Job  zu  machen  und
 natürlich  auch  nicht  wissen,  wann
 kommt  Corona,  wann  kommt  Ukraine,
 wann  kommt  Israel,  wann  kommt
 der  Zinschock  und  was  es  dort
 alles  gegeben  hat.
 So  und  dann  geht  es  natürlich
 halt  eben  wirklich  dahin  zu
 sagen,  ja,  was  machen  denn
 die  meisten  da  draußen  und  da
 hinterfrage  ich  mich  und  wir
 uns  auch  permanent,
 ob  unsere  Strategien  richtig  sind,
 ob  es  besseres  Wissen  gibt,
 ob  man  diesen  Weg  verlassen
 soll.  Nein,  wir  werden  ihn
 nicht  verlassen.  Hatte  ich  auch
 im  letzten  Podcast  war,  es
 gewesen,  auch  schon  mal
 beschrieben,
 dass  wir  auch  weiter  ein
 Value  und  Smallfest  halten,  weil
 ich  nach  wie  vor  nicht
 glaube,  dass  die  teuren  Aktien
 immer  teurer  werden  und  die
 werthaltigen  unterbewerteten  immer
 günstiger  und  immer  billiger  werden
 und  wir  im  Endeffekt  eine
 Schere  hätten,
 wo  dann  eigentlich  nur  noch
 10,  15,  20  Aktien  steigen  und
 steigen  und  steigen  bis  uns
 unermessliche  und  maßlos  irgendwann
 überbewertet  sind  und  der  Rest
 billig  ist,  dann  werden  irgendwann
 die  letzten  Merken  halt
 stoppen.
 Wie  sind  hier  die,  die  jetzt
 noch  die,  die  die  teuren
 Aktien  haben  und  alle  anderen,
 ja,  werden  sich  vielleicht  dann
 umorientieren  und  sagen,  dann  lass
 mich  doch  das  kaufen,  was
 gerade  günstig  ist  und  da
 gibt  es  reichlich  in  der
 Welt,
  ja,  da  gibt  es  reich  dann
 auch  meist  auch  sicher  auch
 weil  im  einkauf  liegt  der
 gewinn  sprich  günstig  kaufen  ja
 und  dann  habe  ich  jetzt
 heute
 mal  geschaut  wie  denn
 beispielsweise  eine  fonge  meisterschaft
 bei  22  fonge  vermögensverwaltern
 ausgegangen  ist  die  jedes  jahr
 gegeneinander  kämpfen  wir  sind
 leider  nicht  dabei  ich  weiß
 auch  ehrlich  gesagt  gar  nicht
 wie  wir  da  reinkommen  könnte
 aber  sind  halt  eben  22
 Anbieter  mit  teilweise  auch
 bekannten  Namen  dabei,
 die  sich  hier  jedes  Jahr
 praktisch  darum  schlagen,  wer  der
 Beste  ist,  die  praktisch  ein
 Portfolio  aufstellen,  wie  sie  mit
 einem  Referenzanleger  umgehen
 würden,
 der  einen  zehnjährigen  Anlagehorizont
 hat  und  das  natürlich  für
 mich  auch  einfach  mal  spannend
 zu  sehen,  was  da  passiert.
 ist  und  wie  dann  das  Ergebnis
 für  das  Jahr  2023  gewesen  ist
 und  genauso  spannend  ist  zu
 sehen  die  Bandbreite  dessen,
 was  passiert  ist  und  halt
 eben  auch  mal  im  Vergleich
 dazu  sehen,  was  unsere  Portfolios
 dann  gemacht  haben.  Ja,  ein
 Winner  ist  in  diesem  Fall
 nicht  unser  Portfolio,
 weil  wir  gar  nicht  dabei
 sind,  aber  wären  wir  dabei.
 gewesen,  hätten  wir  auf  alle
 Fälle  den,  muss  ich  mal
 gucken,  was  er  da  gemacht,
 kleinen  Augenblick,
 ich  habe  es  mir  eben  so
 schön  hier  aufgedröselt  und
 hingelegt,  jetzt  habe  ich  es
 wieder  weggelegt.  Wir  wären  mit
 unserem  Ansatz  mit  einer
 Entwicklung  von  15 ,6 %  plus  für
 ein  hundertprozentiges  Portfolio,
 ah,  Mist,  schade.  Zweiter  werden
 wir  gewesen,  weil  der  Bessert
 15 ,7,  der  Zweitbessert  13 ,1,  der
 dritte  Platz  10 ,6,  der  vierte
 Platz  10 ,5,
 der  fünfte  Platz  10 ,4,  der
 sechste  Platz  10 ,3,  der  siebte
 9 ,8,  dann  kommt  9 ,7,  8 ,2
 und  der  zehnte  Platz  mit
 8%.
 Allein  da  kann  man  schon
 sehen,  da  ist  hier  die
 Bandbrat  von  15 ,7  bis  8
 Prozent,  das  ist  praktisch  nur
 die  Hälfte  liegt,
 aber  noch  interessanter  ist,  wo
 denn  die  zweite  Hälfte  dieser
 22  Leute  liegt,  also  der  11.
 Lichten  mit  7 ,9  und  der  12.
 bei  7 ,6,
 also  der  11.  Hälfte  bei  7 ,9,
 ja  und  der  in  Anführungsstrichen
 schlecht  performenste  hat  hier  eine
 Rendite  von  1 ,9. ,5 %  im  letzten
 Jahr  erzielt.
 Der  zweit  schlechteste  2 ,1,  der
 dritt  schlechteste  3 ,1,  3 ,6  und
 wenn  jetzt  jemand  sagt  "Ja,
 100 %  muss  ja  nicht  sein",
 habe  ich  natürlich  auch  mal
 geguckt,
 was  hat  dann  beispielsweise  bei
 uns  eine  85 %  Quote  gemacht
 mit  14 ,09%.  Kann  sich  durchaus
 auch  noch  sehen  lassen,  damit
 wären  wir  auch  noch  zweiter
 gewesen,  genau  wie  mit  100%.
 100 %  und  selbst  unsere  70 %
 Aktionkode  mit  11 ,4 %  wäre  auch
 hier  praktisch  auf  dem  Treppchen
 noch  gewesen,
 mit  dem  dritten  Platz,  das
 heißt  mit  70,  85  oder  mit
 100 %  Aktionkode  kann  man  sich
 durchaus  sehen  lassen.  Es  geht
 aber  gar  nicht  darum,  sagen
 wir  mal,
 im  jeden  Jahr  auf  dem
 Treppchen  zu  stehen,  was  ohnehin.
 die  wenigsten  schaffen,  weil  hier
 sind  auch  schon  einige  Namen
 verschwunden  und  ich  möchte  darauf
 wetten,  dass  der  eine  oder
 andere,
 der  hier  jetzt  bei  den  Top
 5  sage  ich  mal  ist  im
 nächsten  Jahr  bei  den  Losern
 vielleicht  wieder  sein  könnte  und
 entscheidend  ist,  wenn  man  seine
 finanziellen  Ziele  und  seine
 Lebensqualität  und  alles  erhalten
 und  erreichen  will,
 ich  sage  mal  dann,  wenn  es
 soweit  ist,  auf  dem  Treppchen
 zu  stehen  und  nicht  vielleicht
 in  diesem  Treppchen  zu  stehen.
 stehen  und  dann  nie  wieder
 und  permanent  hinten  zu  landen.
 Und  das  ist  eigentlich  so  die
 wichtigste  Aussage  in  meinem
 heutigen  Podcast  für  euch
 alle.
 Es  geht  nicht  darum,  immer
 erster  zu  sein  und  nicht
 immer  zweiter  zu  sein,  sondern
 langfristig  halt  eben  oben  zu
 sein.  Und  auch  hier,  wenn  man
 sich  die  Bandbreite  mal
 anschaut,
 nicht  zu  denen  gehören,  die
 ganz  unten  liegen.  Das  war
 zwischen  1  und  15.  und  15 ,7
 ist  schon  doch  ein  erheblicher
 Unterschied  und  für  mich  auch
 wieder  ein  Beweis,
 dass  2023  was  alles  andere
 als  ein  einfaches  Jahr  gewesen
 ist  mit  etlichen  Höhen  und
 Tiefen  und  wo  der  Aktienmarkt
 letztendlich  auch  gar  nicht  so
 stetig  langsam  nach  oben  gelaufen
 ist  und  somit  sich  alle
 erfreuen  konnten,
 sondern  ich  würde  jetzt  gar
 nicht  mal  auf  den  Dachs
 gucken,  weil  ich  weiß,  die
 meisten  gucken  nach  wie  vor
 auf  den  Dachs,  sondern  wirklich
 ein  Jahr  gewesen  ist  in  2023,
 wo  schon  ein  bisschen  Bewegung
 drin  war  und  wo  es
 dann,
 sag  ich  mal,  im  Februar
 gleich  nach  unten  ging,  dann
 ging  es  bis  zum  Sommer  wieder
 hoch,  also  sprich  bis  zum
 August  so  war  es,  dann  haben
 sie  alle  gefreut.  Im  August
 sind  wir  dann  aber  wieder
 komplett  rückwärts  gelaufen  und
 fast  wieder  da  angekommen,
 wo  wir  im  März  auf  dem
 Tiefstand  waren  und  alle  schon
 sicherlich  vielleicht  auch  hier  und
 da  wieder  mal  die  Nerven
 verloren  haben,  um  dann
 letztendlich,  sag  ich  mal  bis
 zum  November  runter  zu
 laufen,
 wie  ich  gerade  sagte,  um  dann
 letztendlich  ab  Ende  November
 nochmal  eine  richtig  richtig  schöne
 Rallye  gesehen  zu  haben,  die
 dann  den  Markt  nach  oben
 betrieben  hat.
 Und  wer  in  diesem  Jahr  oder
 in  dem  Jahr  2023  wirklich,
 sage  ich  mal,  dort  aktiv
 permanent  unterwegs  war  und
 praktisch  erst  steigende,
 dann  fallende,  dann  wieder
 steigende,  dann  wieder  fallende,
 dann  wieder  steigende  Kurse  werden.
 wer  da  aktiv  war  und
 Aktionismus  betrieben  hat,  der
 konnte  natürlich  einiges  falsch
 machen  und  mit  ruhiger  Hand
 hat  man  im  Endeffekt  alles
 richtig  gemacht  und  da  gibt
 es  ja  auch  viele,
 viele  Statistiken,  die  wir  sagen
 nicht  so  oft  aufs  Depot
 schauen,  einfach  laufen  lassen,
 weniger  hinschauen,  einen  vernünftigen
 Anlagehorizont  haben  und  das  ist
 nicht  ein  halbes  Jahr  oder
 ein  Jahr  oder  zwei  oder  drei
 oder  vier  Jahre,
 dann  ist  man  schon...  mal
 generell  auf  der  guten  Seite,
 was  natürlich  für  alle  tragisch
 ist,  was  auch  mich  ärgert,
 was  keiner  wissen  konnte  und
 auch  keiner  wusste  und  auch
 keiner  geklingelt  hatte,
 dass  natürlich  die  Zinsmärkte,
 sprich  die  Rentenmärkte  uns  vielen
 ein  Strich  gespielt  haben,  wo
 die  Rentenquote  höher  war,
 d .h.  niedrige  Aktienkoden  mit  40
 oder  50 %  oder  mehr.  60
 Prozent,  kann  man  dann  schon
 fast  sagen,  ist  schon  niedrig
 gewesen,  haben  natürlich  auf  der
 Rentenseite  einiges  verloren  und
 das  muss  jetzt  wieder  aufgeholt
 werden,
 das  kann  wieder  aufgeholt  werden.
 Aber  das  hat  natürlich  bei
 dem  ein  oder  anderen  auch
 eine  Strichdurchdie -Rechnung  gemacht,
 die  Performance -Zahlen  ein  bisschen
 in  Anführungsstrichen  versaut,  aber
 was  lange  noch  nicht  heißt,
 ist,  dass  wenn  der  Anlagehorizont
 noch  lang  genug  ist,  dass
 dass  das  so  bleibt  und  nicht
 wieder  aufgeholt  werden  kann.  Ja,
 in  diesem  Sinne  wollte  ich,
 wie  gesagt,  mit  diesem  heutigen
 Podcast  mal  noch  so  ein
 bisschen  einen  kleinen  Rückblick
 bieten,
 um  mal  zu  schauen,  wo  liegt
 denn  so  der  Markt  als
 solches,  wo  liegt  dann  ein
 Ansatz,  den  wir  fabriosieren,
 regelbasiert  mit  den  Faktoren,
 Small  Value  und  Profitabilität.
 nach  Farmer  French,  wie  es
 offiziell  so  schön  heißt,  mit
 dem  regelbasierten  punktuosefreien
 Ansatz.  Wie  liegt  denn  halt
 eben  einfach  ein  Index?  Wo
 man  dann  natürlich  gucken
 muss,
 habe  ich  auch  den  richtigen
 Index  im  Vergleiche.  Und  wo
 legen  beispielsweise  die,  die  ist
 ähnlich  auch  wie  wir  mit
 Fonds  machen,  aber  aktive  Fonds
 einsetzen.  Hier  wurde  sogar  in
 den  Vergleich  berücksichtigt,
 dass  die  Ausgabeaufschläge  nicht
 berücksichtigt.  berücksichtigt  wurden.
 Ich  gebe  davon  aus,  dass  der
 eine  oder  andere  der  Anbieter
 durchaus  auch  noch  Ausgabeaufschläge
 generiert  und  vereinnahmt,
 selbst  wenn  er  die  letztendlich
 dann  rabattiert,  ist  vielleicht  bei
 dem  winner  takes  it  all  hier
 der  Kunde  auch  nicht  mit  15
,7  durchgelaufen,
 weil  er  vielleicht  jeweils  noch
 einen  Ausgabeaufschlag  bezahlt  hat.
 Auf  alle  Fälle  ist  der  Kunde
 auch  ein  Ausgabeaufschlag.  es  eben
 wichtig  zu  gucken,  was  macht
 denn  so  der  Markt  da  draußen
 und  kochen  alle  wirklich  nur
 mit  Wasser  oder  können  es
 einige  besser?
 Ja  und  es  gab  einen,  der
 es  in  diesem  Jahr  beispielsweise
 besser  konnte  als  wir  es
 konnten,  aber  wir  konnten  es
 auch  nicht.  Wir  haben  ja
 einfach  nur  die  Strategie
 aufgesetzt  und  sind  ihr  treu
 geblieben  und  sind  im  Markt
 investiert  gewesen.
 Das  färmen  wir  auch  im
 nächsten  und  im  übern  nächsten
 und  den  über  über  übern
 Jahren  so  tun  und  sind  damit
 eigentlich  gut  zufrieden  und  sehen,
 dass  die,  die  viel  machen  und
 tun,
 damit  vielleicht  sich  selber  und
 ihren  Kunden  gegenüber  auch  ein
 bisschen  rechtfertigen  wollen,  dass
 sie  viel  Aktionismus  und  Aktion
 betreiben.  Aber  am  Ende,
 jetzt  kommt  mein  bekannter  Spruch,
 kack  die  Ente,  sieht  man,
 dass  es  deswegen  zwingend  auch,
 wenn  man  zeigt,  dass  man
 aktiv  ist  und  was  tut,  nicht
 unbedingt  bedeutet,  dass  das  besser
 ist,
 dies  tun  als  nichts  tun.
 Genere  sagt  man  ja,  man  soll
 was  tun,  wenn  man  eine
 Entscheidung  getroffen  hat  oder
 wenn  man  was  verändern  will,
 aber  hier  in  der  Anlagewelt
 ist  es  halt  eben  ein  bisschen
 anders  und  da  ist  nichts
 tun,
 häufig  der  bessere  Weg.  Und
 in  diesem  Sinne  wünsche  ich
 allen  ein  schönes  Wochenende.  Ich
 kann  auch  nicht  berichten,  wie
 denn  das  Handballspiel  heute  Abend
 ausgegangen  ist,
 weil  ich  diesen  Podcast  schon
 am  Mittwoch  aufgezeichnet  habe,
 aber  deswegen  ist  er  genauso
 aktuell  und  innerlich  richtig,  als
 hätte  ich  ihn  am  Donnerstag
 gesprochen.  Wie  gesagt,
 euch  allen  eine  schöne  Zeit.
 Ich  meld  mich  dann  wieder  am
 Dienstag  der  Matthias.