#784 - Wann verkaufe ich meine Aktien?

Es gibt interessante Untersuchungen, wie gut oder wie schlecht
Fondsmanager beim Kaufen oder Verkaufen sind. 
Das Problem ist eher auf der Verkaufsseite zu finden.


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Viel Spaß beim Hören,
Dein Matthias Krapp
(Transkript dieser Folge weiter unten)


 


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***Bei diesem Beitrag handelt es sich nicht um eine Steuer-,
Rechts- oder Anlageberatung***



TRANSKRIPT dieser Folge (autom. generiert): 
 Ja  hallo,  herzlich  willkommen  wie
 immer  der  Matthias  und  wieder
 eine  neue  Folge  Wissenschaft  Geld
 und  heute  möchte  ich  mit  dir
 gerne  nochmal  ein  bisschen  da
 weiter  machen,
 wo  ich  am  Freitag  aufgehört
 habe  und  nochmal  wieder  auf
 ein  Thema  eingehen,  was  extrem
 wichtig,  aber  von  vielen  Menschen
 einfach  nicht  selber  so
 wahrgenommen  wird,
 sondern  einfach  aus  bestimmten
 Gründen.  Und  das  sind  wir  bei
 dem  Thema.  Thema  die  Wissenschaft
 der  Verhaltsökonomie  halt  eben
 Sachen  machen,  ohne  großartig
 drüber  nachzudenken,
 was  halt  eben  die  Verhaltsökonomie
 immer  erforscht  und  auch
 Statistiken,  Untersuchungen  immer  mal
 wieder  hinterfragt.  Und  deswegen
 möchte  ich  ganz  gerne  auf
 diese  Situation  eingehen,
 die  auch  angesichts  der  derzeitigen
 Kursentwicklung  so  glaube  ich  ganz
 gut.  passt,  denn  es  geht
 darum,  wann  ist  der  richtige
 Zeitpunkt  zu  verkaufen  und  viele
 Menschen  denken  ja  gerade  bei
 diesen  Höchstständen,
 wenn  sie  investiert  sind,  daran
 vielleicht  jetzt  doch  mal  Kasse
 zu  machen  und  zu  verkaufen.
 Andere  die  investieren  wollen,  dann
 nee,  da  ist  mir  alles  viel
 zu  hoch,  da  gehe  ich  gar
 nicht  rein.  Abgesehen  davon,
 dass  wir  dafür  eine  wirklich
 super  tolle  Alternative  gefunden
 haben,  die  ich  hier  im
 Podcast  auch  schon  mal  vorgesehen
 habe.  habe  und  später  noch
 mal  wieder  vorstellen  werde,  diese
 sogenannte  "Cash  Trading
 Strategie",
 die  vor  allem  auch  im  Crasher
 gut  funktioniert,  weil  sie  halt
 eben  nicht  investiert  ist  und
 auch  in  den  zwischenzeitlichen
 Erholungsphasen,  dann  durch  kurzfristige
 Angründungs -  und  Morgens  über  ETFs
 mit  sehr  geringen  Schwankungen,
 stetige  5  bis  6  Prozent
 Renditen  nach  Kosten  eingefahren.
 eingefahren  hat  bei  extrem  geringen
 Schwankungen.  Ja,  möchte  ich  aber
 heute  erst  mal  auf  das  große
 Thema  eingeben.
 Ja,  wann  ist  eigentlich  der
 richtige  Zeitpunkt  aufzuhören?  Und
 da  kann  man  halt  eben  sich
 mal  Gedanken  machen  oder  schauen,
 was  so  überall  passiert.
 So,  und  wie  gesagt,  die  Frage
 lautet  an  die,  wann  soll  man
 keine  noch...  Positionen  eingehen
 und  vom  Käufer  zum  Verkäufer
 werden?  Das  ist  ja  immer
 das,
 was  viele  Menschen  sich  an
 der  Börse  als  Frage  stellen.
 Und  wann  ist  an  der  Börse,
 wie  auch  im  richtigen  Leben,
 der  richtige  Zeitpunkt  aufzuhören,
 aufs  letzte  Kündigung  ist,
 irgendwas  abzubrechen,  wegzugehen,  sich
 umzudrehen  oder  auch  halt  eben
 an  der  Börse  zu  verkaufen?
 Das  ist  ein  ganz  interessantes
 Thema.  und  ja,
 wenn  der  Lauf  zu  gut  ist,
 um  wahr  zu  sein,  was  macht
 man  dann,  wenn  das  Blatt  sich
 vermeintlich  zu  wenden  scheint,
 sprich  die  Börse  oben  korrigiert
 so  ein  bisschen.  Das  sind  so
 viele  Fragen,
 dann  gibt  es  ja  auf  der
 einen  Seite  das,  was  ich
 früher  mal  gehört  habe.  Die
 alte  Kaufmannsweisheit  der  Gewinn licht
 im  Einkauf.  Gut,
 und  dann  sagen  an  andere,  ob
 es  dann  stimmt,  sei  da
 hingestellt,  im  Geschäftsleben  sicherlich
 richtig  an  der  Börse.  Es  ist
 so  ein  Thema  und  zwar,  manche
 sagen  auch,
 die  Krönung  ist  oder  der
 Nachsatz  zu  der  Gewinnlicht  im
 Einkauf  zu  sagen  und  der
 Verkauf  ist  die  Krönung.  Ja,
 obs dann wirklich  die  Krönung  ist,
 das  weiß  man  immer  erst  im
 Nachhinein  und  deswegen  gehen  wir
 da  heute  mal  so  ein  bisschen
 drauf  ein.
 was  denn  wirklich  so  der  Fakt
 ist,  denn  es  gibt  interessante
 Untersuchungen  zu  diesem  Thema,
 gerade  bei  den  aktiven  Fondements
 schon,  wie  gut  oder  wie
 schlecht  sie  beim  kaufen  und
 beim  verkaufen  sind.
 Und  bei  dieser  Studie  hat
 sich  herausgestellt,  dass  sie  ganz
 gut  darin  sind,  die  richtigen
 Aktien  für  neue  Investitionen  zu
 finden.  Diese  Positionen  schlagen
 dann  auch  häufiger  mal  den
 Fondements.
 den  Markt,  aber  genau  umgekehrt
 verhält  es  sich  dann  bei  den
 Verkäufen.  Denn  in  der  Regel
 verkaufen  von  managerial  Aktien,
 die  sich  anschließend  besser
 entwickeln  als  der  Rest  im
 Portfolio  oder  als  auch  der
 Markt.
 Und  was  sie  mit  diesen  guten
 Kaufentscheidungen  verdient  haben,
 verspielen  sie  dann  oft  wieder
 beim  Verkauf,  weil  die  Werte
 dann  heißt  meist  weiterlaufen.
 weiterlaufen.
 So,  jetzt  lese  ich  natürlich
 darüber  spekulieren,  wie  so  ist
 das  so.  So  und  da  kommen
 wir  zu  einem  Effekt,  das  ist
 der  sogenannte  Besitztums -Effekt  oder
 der  Endowment -Effekt  und  der
 spielt  eine  ganz,
 ganz  große  Rolle  und  der
 führt  dazu,  dass  halt  eben
 Wertpapiere  im  Portfolio  deutlich
 emotionale  betrachtet  werden,  die
 ich  also  besitze,  also  will
 denken  generell  rational  über  Käufe
 von  etwas,
 was  wir  noch  nicht  haben
 nach,  aber  über  Verkäufe,  also
 etwas,  was  wir  schon  haben,
 darüber  denken  wir  anders  nach.
 So  und  es  gibt  da  eine
 ganz  hübsche  Illustration  von
 diesem  Effekt  und  zwar  gibt
 es  eine  Geschichte  über  ein
 Ökonomieprofessor,
 das  das  vielleicht  ganz  gut
 in  Bildern  auch.  ausdrückt  und
 dieser  Ökonomie -Professor,  der  hat
 niemals  einen  Wein  für  mehr
 als  30  Dollar  pro  Flasche
 getrunken  und  dann  hat  er
 eines  Tages  mal  ein  paar
 Kisten  gekauft  von  einem  Wein
 und  von  einem  guten  Wein  für
 20  Dollar  pro  Flasche  und
 einige  Jahre  später  bot  sein
 Händler  ihm  dann  an  den  Wein
 für  70  Dollar  zurückkaufen  zu
 wollen.
 Der  Ökonom  hat  das  aber
 abgelehnt.  Ebenso  als  ihm  dann
 irgendwann  später  der  Weinhändler
 ein  Angebot  gemacht  hat  und
 sagt,  ich  zahl  dir  $200  für
 die  Flaschen.  Ja,
 und  obwohl  er  selber  nie  halt
 eben  ein  Wein  für  mehr  als
 $30  trinken  wollte,  hat  er
 jetzt  keine  Ausnahme  gemacht  und
 wollte  es  unbedingt  behalten.
 Und  das  ist  halt  eben  das
 merkwürdige,  als  er  sich  um
 seine  seine  Besitz  handelte,  dann
 wollte  er  auf  einmal  nicht
 mehr  so.  Und  wir  schätzen
 halt  eben  das  höher,  was  wir
 haben,
 als  das,  was  wir  nicht  haben.
 Ja,  und  dann  sind  wir  bei
 dem  nächsten  Thema,  ein  weiteres,
 häufig  zu  beobachten,  das  Phänomen
 ist  in  den  Zusammenhalt  eben
 auch  die  sogenannte
 Verlustervision,
 da  hatte  ich  ja  im  letzten
 Freitag  schon  drüber  gesprochen,
 die  da  rührt,  dass  wir
 Verluste  halt  eben  emotional  zu
 nahmen.  stärker  gewichten  als
 ebenso  hohe  Gewinne,  obwohl  das
 ein  oder  das  gleiche  ist.
 Und  in  der  Praxis  führt  dies
 eigentlich  immer  bei  Privatinvestoren,
 aber  dann  sicherlich  auch  bei
 dem  einen  oder  anderen  oder
 mehreren  Fondmanagern  dazu,  dass
 sie  Gewinne  mitnehmen  aus
 Furcht,
 dass  sie  dies  wieder  abgeben
 und  umgekehrt  suchen  sie  das
 Risiko,  wenn  sie  hinten  liegen,
 getrieben  von  der  Hoffnung,  dass
 das  platt  sich  da  wieder
 wendet.  wendet  und  der  Verlust
 nicht  realisieren  müssen  und  in
 einem  Fall  verkaufen  sie  ihre
 Gewinner  zu  früh  und  im
 anderen  halten  sie  eben  an
 ihren  Verlierern  lieber  fest,
 als  sich  einfach  ehrlich
 einzugestehen,  dass  man  Fehler
 gemacht  hat.  So  und  dabei  ist
 eigentlich  Sonnen  klar  und  völlig
 irrelevant,  ob  man  ein  Wehrpapier
 teuer  oder  billig  gekauft
 hat,
 sondern  man  sollte  eigentlich
 gucken,  wie  es  aktuell  ist.
 So,  das  heißt...  dieser  Anker
 ist  dann  wiederum  auch  noch
 da  und  man  bezieht  sich  auf
 den  Einstandskurs  und  da  sollte
 man  halt  eben  in  der
 rationalen  Welt  sich  von  diesen
 Einstandskurs  lösen.
 Man  macht  sowieso  nicht  mit
 unserem  regelbasierten  Ansatz  und
 halt  eben  nicht  dahin  gucken,
 wie  habe  ich  es  gekauft?  Und
 das  steht  jetzt  30  Prozent  im
 Minus,  ich  verkaufe  nicht.  Dann
 muss  ich  realisieren,
 sondern  einfach  so  sagen,  wie
 sieht  es  momentan  aus?  Und
 abhängig  von...  ich  gekauft  habe,
 wenn  ich  es  nicht  hätte,
 würde  ich  es  heute  auch  noch
 kaufen.  So  möchte  ich  das  mal
 zusammenfassen.  Ja,
 und  es  deutet  eben  sehr  viel
 darauf  hin,  dass  gerade  die
 aktiven  Manager  unterschiedlich  über
 Käufe  und  Fährkäufe  nachdenken  und
 ihre  Entscheidungen  halt  eben  dann
 auch  unterschiedlich  viel  Aufmerksamkeit
 schenken  und  oft  konzentrieren  sich
 halt  eben  darauf  auf  die
 nächste  großartige  Idee.
 Das  war's  für  heute.  also  den
 nächsten  großen  Hype  zu  finden
 und  auf  keinen  Fall  zu
 verpassen.  So,  und  dann  sehen
 Sie  den  Verkauf  von  allem  als
 Möglichkeit  an,
 Geld  zu  beschaffen  als
 untergeordnet  an,  sondern  konzentrieren
 sich  eher  darum,  was  kauf  ich
 als  nächstes,  wo  könnte  der
 nächste  Trend  losgehen,  was  ist
 die  nächste  tolle  Aktie.  Und
 die  oder  neben,
 die  man  schon  den  Bestand
 hat,  da  schaut  man.  man  der
 Mama  vielleicht  nicht  mehr  ganz
 so  kritisch  hin.  So,  und  so
 spielt  bei  Verkäufen  natürlich  dann
 auch  die  Wertentwicklung  eine
 rational  nicht  so  erklärende
 Rolle,
 und  Papiere,  die  hohe  Gewinne
 aufweisen,  werden  deutlich  höher
 verkauft,  d .h.  Gewinne  mitgenommen
 als  Räuche,  die  sich
 unterdurchschnittlich  entwickelt  haben.
 Und  es  ist  auch  festgestellt
 worden,
 dass  besonders  gerne  Investoren  auf
 Wertpapiere  sitzen,  die  sie  halt
 eben  zu  einem  höheren,  als  im
 aktuellen  Kurs  gekauft  haben.  Man
 will  die  Verluste  einfach  nicht
 realisieren.  Und  bevor  man  sich
 den  Fehler  eingesteht,
 dann  machen  viele  auch  noch
 das,  was  man  eigentlich  nicht
 machen  sollte.  Sie  schmeißen
 vielleicht  ein  Geld  oder  guten
 Geld  schlechtes  hinterher.  Das
 heißt,  sie  kaufen  noch  mal
 nach  und  halt  eben,
 da  wird  dann  das  gute  Geld
 schlecht  hinterher  geschmissen,  in
 der  Hoffnung  nachzukaufen,  Einstand
 zu  verbeliegen,  dass  sich  die
 Achse  dann  dann  irgendwann  wieder
 erholt.  Ja,  rational  erklärbar  ist
 das  nicht  immer,  aber  diese
 Erkenntnis  wird  wahrscheinlich  die
 wenigsten  jetzt  schockieren,
 weil  das  man  dieses  immer
 wieder  beobachtet  kann,  glaube  ich,
 keiner  von  sich  weiß,  der
 auch  mal  aktiv  selber  Wertpapiere
 im  Depot  hat.
 Ja,  das  sind  so  wichtig 
wichtige  Sachen,  die  ich  gerne  noch
 mal  mitnehmen  wollte  und halt  eben
 zu  wissen, 
 es  gibt zwar  irgendwie ja,  an  der
 Börse  regeln, aber  es  ist  und
 sollte  kein  Glücksspiel  werden.  Und
 Glücksspiele  ist  ja  halt  eben beim
 Roulette, wo  man  vielleicht der  eine
 oder  andere  denkt, ich  habe  eine
 Glückssträhne  und  hält  immer  dran
 fest,  aber  realisieren  kann.
 gesehen  sollte  dann  eigentlich  das
 Geld  vom  Tisch  nehmen  und
 sagen,
 hey,  ich  habe  jetzt  gutes
 Geld  verdient.  Und  bevor  diese
 Strähne  abläuft,  wie  ich  sage,
 dann  nehme  ich  es  lieber  vom
 Tisch.  Das  kann  man,
 wie  ich  sage,  das  Spiel  kann
 sie  nur  machen,  wenn  man  das
 gerne  macht.  Aber  an  der
 Börse  sieht  es  genau  anders
 rum,  wenn  ich  da  eine
 Glucksträhne  habe.  Ich  würde  es
 einfach,  am  besten  gesagt,  immer
 laufen  lassen.  Ja,  man  muss
 halt  eben  wissen.
 wissen,  unter  dem  Strich  ist
 Börse  immer  und  immer  und
 bleibt  ein  Null -Summspiel,  was  die
 einen  gewinnen,  verlieren  die
 anderen  und  was  die  einen
 verlieren,  gewinnen  die  anderen  und
 daraus  ergibt  sich  halt  eben
 der  gewisse  Schnitt.
 Ja,  ich  hoffe  ich  konnte  dir
 ein  paar  neue  Eindrücke  geben
 zu  dem  ganzen  Thema  Verhalten,
 wie  Menschen  reagieren  und  deswegen
 ist  es  wichtig  immer  ein  Plan
 zu  haben  und  ich  hoffe,
 dass  ihr  euch  auch  ein  paar
 neue  Eindrücke  geben  könnt.  sich
 und  ein  Ziel  zu  erarbeiten,
 wie  ich  in  Krisensituationen  mit
 bestimmten  Sachen  dann  auch  umgehe,
 um  am  Ende  erfolgreich  zu
 sein.
 Und  als  Anleger  und  Investor,
 wie  gesagt,  muss  man  halt
 wissen,  wie  man  letztendlich  seine
 Anlageziele  erreichen  kann,  was  man
 erreichen  will,
 das  dann  umzusetzen.  umzusetzen  und
 dann  in  allen  Phasen  treu  zu
 bleiben  und  halt  eben  auch
 den  Mut  zu  haben,  weiter,
 sowie  jetzt  auch  bei  steigenden
 Kursen  investiert  zu  bleiben  und
 nicht  zu  denken,
 man  ist  schlauer  als  der
 Markt,  weil  der  Markt,  der
 kann  noch  lange,  lange,  lange
 weiter  jetzt  auch  nach  oben
 laufen,  als  du  vielleicht  denkst,
 denn  es  könnte  ja  vielleicht
 sein,  ich  weiß  es  nicht,  dass
 sowohl  die  Magnifischen  7  gut
 weiterlaufen,
 es  kann  aber  sein,  dass  sie
 nicht  weiterlaufen.  weiterlaufen  und
 da  das  Geld  halt  eben  in
 die  anderen  Werte  fließt.  Ja
 so  viel  heute  so  ein  bisschen
 zu  den  Thema  Verhaltensökonomie.
 Ich  wünsche  eine  schöne  Woche.
 Wir  hören  uns  wieder  am
 Freitag  der  Matthias.