Gegenwind aus vielen Richtungen | Renditen treffen Aktien

Mal abgesehen davon, dass die am Freitag anstehenden
August-Arbeitsmarktdaten ohnehin im Vorfeld für Verunsicherung
sorgen, fällt die Nachrichtenlage insgesamt negativ aus. Das
Treffen zwischen Xi, Putin und Modi zeigt, dass die Geopolitik von
Donald Trump nicht zu funktionieren scheint. Russland hat die
Angriffe auf die Ukraine ausgeweitet, während Indien und China die
Käufe von russischem Öl halten oder sogar ausweiten. Das erhöht das
Risiko, dass Trump mit Sanktionen härter durchgreifen muss, was in
Folge auch die laufenden Gespräche mit China destabilisieren
könnte. Dass das Berufungsgericht die meisten von Trump verhängten
Zölle für illegal erklären würde, hat die Wall Street seit Wochen
erwartet. Die finale Entscheidung liegt nun beim Supreme Court.
Selbst wenn sich das Gericht hinter die Entscheidung stellt, dürfte
Trump versuchen die unter dem International Emergency Economic
Powers Act verhängten Zölle anderweitig zu begründen – zum Beispiel
mit der Frage der Nationalen Sicherheit. Kurzum: Solange Trump im
Weißen Haus ist, dürften die Zölle im Wesentlichen bleiben. Was den
Aktienmarkt heute ebenfalls belastet, sind die global anziehenden
Renditen der Staatsanleihen. Wir sehen in vielen Regionen, dass
trotz bereits umgesetzter Zinssenkungen, die Renditen langlaufender
Staatsanleihen anziehen. Inflationsrisiken, klaffende
Fiskaldefizite und eine riesige Auktions-Welle an Staatsanleihen,
treiben die Renditen in den USA an. Zudem trübt sich die politische
Lage Frankreichs zunehmend ein. Die Vertrauensfrage am 8. September
dürfte nach Ansicht der Wall Street scheitern, was zu Neuwahlen
führen könnte. Außerdem warnt das Wall Street Journal vor der
Verschuldungslage des Landes und den großen Ungleichgewichten der
Fiskalpolitik. Bei Einzelwerten stehen die Aktien von Constellation
Brands und Pepsi im Fokus. Constellation senkt die
Ertragsaussichten deutlich, während sich anscheinend Elliott
Management bei Pepsi eingekauft hat. Ein Podcast - featured by
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